根据所提供的研报内容,可以总结如下:
公司概况与业绩回顾
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一季度业绩:公司2024年第一季度营收32.06亿元,同比增长6.77%(按重述调整后的口径)。归母净利1.90亿元,同比增长34.56%。扣非归母净利6231.94万元,同比下降31.19%。
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业务分类:
- 境内业务:全服务酒店业务收入4506万元,同比增长112.8%,RevPAR(每可出租客房平均收入)209.6元,同比下降5.4%。有限服务酒店收入22.1亿元,同比增长6.0%,RevPAR 145.2元,同比下降1.6%,恢复至2019年的101.0%。
- 境外业务:有限服务酒店收入8.8亿元,同比增长6.1%,RevPAR 35.7欧元,同比下降0.06%。
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开店情况:一季度新开/净开酒店222/147家,完成全年计划的19%。
财务与市场展望
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财务压力:欧元加息对业绩造成压力,公司计划通过增资海陆、处置部分境外资产来缓解财务压力。
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盈利预测:预计2024-2026年归母净利分别为14.1亿、17.2亿、20.5亿元,对应PE为22、18、15倍,维持“买入”评级。
风险提示
- 境外利息费用上升风险。
- 境内RevPAR短期压力加大风险。
- 开店进度不及预期风险。
公司基本面
- 营业收入与增长率:2022年至2026年,预计营业收入从11008百万增长至17176百万,年复合增长率约5.5%。
- 净利润与增长率:同期,预计净利润从113百万增长至2047百万,年复合增长率约19.4%。
- 市盈率与市净率:预计2024年市盈率为21.82倍,市净率为1.71倍。
- 经营与财务比率:包括毛利率、销售费用率、管理费用率、财务费用率等,反映了公司的盈利能力、费用控制和财务状况。
市场评价与投资建议
- 市场评级:一周内、一个月内、两个月内、三个月内、六个月内的评级分别为24、34、50、113次“买入”评级。
- 投资建议:短期内市场对该股看好,认为未来6-12个月股价涨幅可达15%以上。
报告历史推荐与股价表现
- 历史推荐:过去几个月,有多个报告对该股票进行了“买入”评级,但未提供具体的目标价。
- 股价走势:股价在过去几个月经历了波动,与市场推荐趋势大致相符。
结论
综上所述,该公司在一季度实现了稳定的增长,特别是在有限服务酒店业务方面表现出色,但仍面临来自境外市场的挑战和财务压力。公司采取了一系列措施应对,如增资、资产处置等,并获得了市场积极的投资建议。未来业绩增长的可持续性将取决于行业环境变化、成本控制和全球市场情况。