一季度顺利实现开门红，价值回归可期

五粮液(000858)一季度顺利实现开门红，价值回归可期。公司营收实现832.72亿元，同比增长12.58%，归母净利润302.11亿元，同比增长13.19%，扣非归母净利润301.16亿元，同比增长12.96%。2023Q4实现营收207.36亿元，同比增长14.00%，归母净利润73.78亿元，同比增长10.07%。2024Q1实现营收348.33亿元，同比增长11.86%,归母净利润140.45亿元，同比增长11.98%，扣非归母净利润140.39亿元，同比增长12.71%。公司2023年业绩表现稳健，一季度顺利实现开门红。2023年公司顺利完成总收入力争实现两位数增长的目标。一季度开门红表现稳健。分产品，2023年公司五粮液/系列酒分别实现营收628.04/136.43亿元，同比+13.50%/+11.58%，主品牌五粮液与系列酒齐头并进。拆分量价来看，2023年五粮液销量/吨价分别为3.87万吨/162.46万元/吨，同比+18.0%/-3.8%，吨价有所下降主因加大对1618和低度五粮液的投入。公司在量价策略上坚决执行控量挺价政策，2024年经销商合同第八代五粮液计划年内减量20%，1月30日五粮液将第八代五粮液出厂价提高至1019元/瓶，上调幅度约5%，目前普5批价在940元左右，环比稳中有升。此外公司在2024年推出新品45度五粮液、新品68度五粮液，完善其高端价格带的战略布局。系列酒销量/吨价分别为12.04万吨/11.33万元/吨，同比+27.6%/-12.6%，系列酒量增明显，公司持续加强五粮春、五粮醇、