天奇股份机构调研纪要

天奇股份机构调研报告 调研日期:2024-04-26 天奇自动化工程股份有限公司成立于1984年,2004年在深圳证券交易所上市。公司现已形成智能装备产业、循环装备产业、重工机械产业和锂电池循环产业四大板块,在全国范围内设立多家子公司。产品与服务主要涉及汽车制造、智能仓储、循环装备、报废汽车回收拆解、锂电回收处理、新能源工程 、重工制造等产业领域。天奇股份是国家高新技术企业、创新型企业、国家知识产权工作示范单位,拥有企业技术中心、国家博士后科研工作站、江苏省物流自动化装备工程技术中心等研发创新平台。公司将以“诚信、勤勉、创新、共赢”的核心价值观,立信市场,服务客户,践行价值创造。 2024-04-29 董事、董事会秘书张宇星,天奇金泰阁财务负责人周书春,财务中心主任朱会俊,证券事务代表刘康妮 2024-04-262024-04-26 特定对象调研电话会议 MellifluousCapital-- 东海证券股份有限公司 证券公司 - 光大证券股份有限公司 证券公司 - 广州睿融私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 海南鸿盛私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 海通证券股份有限公司 证券公司 - 华安证券股份有限公司 证券公司 - 华福证券有限责任公司 证券公司 - 华泰证券股份有限公司 证券公司 - 江海证券有限公司 证券公司 - 金股证券投资咨询广东有限公司 证券投资咨询公司 - 北京疆亘资本管理有限公司 资产管理公司 - 昆仑健康保险股份有限公司 寿险公司 - 民生证券股份有限公司 证券公司 - 农银人寿保险股份有限公司 寿险公司 - 乾锦豪(深圳)资产管理有限公司 资产管理公司 - 融捷投资控股集团有限公司 投资公司 - 厦门财富管理顾问有限公司 其它 - 山西证券股份有限公司 证券公司 - 上海冰河资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海翀云私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海方物私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 北京金泰银安投资管理有限公司 投资公司 - 上海贵源投资有限公司 投资公司 - 上海嘉世私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海锐天投资管理有限公司 投资公司 - 上海睿扬投资管理有限公司 投资公司 - 上海天猊投资管理有限公司投资公司- 深圳怀新企业投资顾问股份有限公司投资咨询公司- 深圳市恒信华业股权投资基金管理有限公司投资公司- 深圳市尚诚资产管理有限责任公司 资产管理公司 - 深圳市同利德资产管理有限公司 资产管理公司 - 世纪证券有限责任公司 证券公司 - 北京清和泉资本管理有限公司 资产管理公司 - 西安清善企业管理咨询有限公司 其它 - 张家港高竹私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 浙商证券股份有限公司 证券公司 - 郑州市鑫宇投资管理有限公司 投资公司 - 中国工商银行股份有限公司 国有商业银行 - 中国国际金融股份有限公司 证券公司 - 中融汇信期货有限公司 期货经纪公司 - 中泰证券股份有限公司 证券公司 - 中信建投证券股份有限公司 证券公司 - 中信证券股份有限公司 证券公司 - 北京中承东方资产管理有限公司 资产管理公司 - 重庆德睿恒丰资产管理有限公司 资产管理公司 - 财通证券股份有限公司 证券公司 - 财信证券股份有限公司 证券公司 - 东北证券股份有限公司 证券公司 - 东方财富证券股份有限公司 证券公司 - 一、总体介绍公司两大主业2023年及2024年一季度经营情况 2023年公司实现营业收入36.16亿元,同比下降16.89%,净利润为-4.15亿元;2024年一季度合并报表实现营收6.5 亿元,净利润235万元,实现扭亏为盈,主要由于汽车智能装备业务营业收入及净利润同比大幅提升、锂电池循环板块亏损收窄所致。 报告期内,公司持续围绕汽车全生命周期产业链布局,近年来不断聚焦智能装备和锂电池循环两大主业发展。公司智能装备业务以汽车智能装备为核心,叠加人形机器人赋能。2023年智能装备业务营业收入达16.36亿元,同比增长6.64%,占公司总营业收入 45.23%。2023年,智能装备业务新签21.57亿元订单,同比提升39%,其中海外订单占比25%,海外订单占比较上年同期大 幅增长。2024年第一季度,智能装备业务实现营收3.6亿元,同比增长47%,毛利率22%,同比提升11%。主要由于智能装备部 分重大合同在一季度集中投入实施,整体产能饱和,该板块以完工百分比法确认收入,带动智能装备业务营业收入及利润增长。同时,当期实施的项目以高毛利的海外项目及国内改造增补项目为主,海外项目平均毛利率超30%,远高于国内常规项目(平均毛利10%-15%), 影响当期该板块毛利率提升。结合目前国内外新能源汽车景气发展的市场情况,预计公司智能装备业务将持续增长态势,2024年该板块新签订单力争增长20%左右,海外业务占比争取进一步提升至30%-35%。锂电池循环业务2023年实现营业收入10.30亿元 ,占公司总营收的28.49%,同比下降39.25%,由于2023年主要产品金属价格持续下降且市场废料供应不足、竞争激烈,导致锂电池循环业务经营亏损及存货减值。2024年第一季度,锂电池循环板块营业收入1亿元,占公司总营收的17%,毛利率-0.87%,亏损大幅收窄。 对比上年同期来看,2024年一季度主要产品金属价格趋于稳定,且公司已开展碳酸锂、镍产品的套期保值业务、新增代工业务模式,最 大限度规避了金属价格波动对经营的不利风险。从市场采购端来看,电池废料供应量与市场现存回收产能存在明显错配,回收市场竞争激烈 ,公司持续开展回收渠道布局,以保证电池废料供应、提升市场份额为目标,该板块经营情况将持续改善。从全球市场来看,随着《欧盟电池法案》的实施以及国内动力电池退役潮的来临,电池回收市场空间巨大,再生材料的需求将持续提升,公司锂电池循环业务发展前景向好。 循环装备:公司已于2023年5月与湖北省生态环保有限公司签订战略合作协议,双方将基于战略合作协议的内容全面深化智能循环装备、锂电池循环方面的产业合作。 重工机械:短期内以缩小规模、降本增效为主要任务,加强与海外优质客户的业务合作,提升盈利能力。二、公司与投资者就以下问题进行交流 问:公司与优必选科技合作开展人形机器人业务的规划如何? 答:报告期内,公司积极布局工业人形机器人业务,旨在与汽车智能装备业务相结合,为客户提供集成产线、装备、工艺算法的整套系统化解决方案。 工业人形机器人业务布分为两大方向:一方面公司与优必选科技战略合作,开展工业人形机器人本体的研发、制造,优必选负责人形机器人本体的软硬件方案,公司则负责人形机器人与产线协同及在整车制造领域落地应用;另一方面,公司积极投入组建速发团队,开展汽车制造工艺算法的研发与应用,提升工业人形机器人与现有产线结合的协同作业效率,加速工业人形机器人在汽车整车制造场景的落地应用。 公司与优必选的合作基于前期已公告的《战略合作框架协议》持续推进。目前,工业人形机器人已进入新能源汽车工厂总装车间进行实景 训练。2024年双方将继续通力合作,加速推进工业人形机器人实景训练进度,持续迭代优化软硬件方案;扩大工业人形机器人落地应用场景,积极开展与整车厂联合研发项目,实现工业人形机器人在多家整车厂进场实训。 问:智能装备2024年营业收入及毛利率预期如何?2023年毛利率同比下降的原因是什么? 答:报告期内公司智能装备积极扩大业务规模并提升市场占有率,在国内市场竞争激烈的背景下,公司以竞争性报价获取大额订单。2023年智能装备板块国内订单占比75%,影响智能装备板块总体毛利率较上年同期下降3.93%。 2024年一季度,智能装备业务毛利率达21.84%,较上年同期提升11%,主要由于当期实施项目以高毛利的海外项目及国内改造增 补项目为主,带动整体毛利率较大提升。一季度汽车智能装备业务新签订单3.12亿元,其中海外订单达49%,随着海外项目订单量提升 并加紧实施交付,该板块毛利率较上年同期将维持增长趋势。 问:公司锂电池回收业务细分产能如何?2024年第一季度的产能利用率水平如何? 答:公司目前已建成投产10万吨废旧锂电池(5万吨三元锂电池及5万吨磷酸铁锂电池)回收处理规模,并正在扩建10万吨铁锂回收处 理产能。近两年电池废料采购端市场竞争激烈,公司调整采购策略,主动选择竞争有限而处理难度高的电池废料,以稳定业务基本毛利。生产原料结构调整一定程度影响了生产效率,目前三元锂电池回收产线满产产品规模为年产钴锰镍合计9,000金吨、电池级碳酸锂3,500吨;磷酸铁锂电池回收产线满产产品规模为年产磷酸铁11000吨、碳酸锂2500吨。目前,公司锂电池循环业务综合产能利用 率达70%,其中三元回收产线由于一季度技改开工率为50%,铁锂回收产线接近满产状态。 问:公司锂电池回收业务是否在海外布局,进展如何? 答:近两年公司持续开展锂电池循环业务在海外市场的布局,现阶段金泰阁已处理小批量海外电池厂的生产废料。公司主要布局欧洲、北美、东南亚市场,与当地资源回收企业、环保企业、电池厂及整车厂合资共建锂电池循环利用生态圈。2024年下半年将在海外市场逐步落地电池破碎基地,后续再进一步规划湿法冶炼回收工厂。 2023年8月生效的欧盟《新电池法规(EU)2023/1542》对电池全生命周期碳足迹披露、电池护照、可再生原材料比例等进行 了强制性规范。随着《欧盟电池法案》的实施、ESG理念深入及各大车企设立循环经济目标,电池回收被视为动力电池及整车制造产业实现绿色低碳可持续发展的重要环节。天奇金泰阁的钴、镍产品均通过RMAP认证,再生利用生产环节全流程碳足迹可追溯,并将进一步加强碳排放管理,提升公司在全球市场的差异化竞争力。 问:公司锂电池循环业务互联网平台进展如何? 答:2023年一季度,公司主导搭建的国内首个锂电池循环产业互联网平台“锂++”(www.lijiajia.net)正式上线,推动废旧锂电池收 集、仓储、运输、梯次利用、拆解处理、再生利用产业链融合和规范化运作,探索锂电池回收领域的新模式。平台上线后积极为公司与电池厂、整车厂等主要渠道合作赋能,建立锂电池全生命周期溯源管理系统,结合线下物流体系,为电池回收过程中遇到的实际问题提供有效的一体化解决方案。后续随着动力电池退役潮的来临,平台将开发C端接口,进一步拓宽回收渠道。锂++的商业模式已在行业内引起广泛关注,目前正开展对外融资计划以满足其扩大经营的需求。 问:2024年二季度的展望如何? 答:公司智能装备业务的订单较饱和,二季度将持续加紧交付;锂电池循环业务工厂端已开展技术工艺改进、持续降本增效,渠道建设逐步落地,整体经营情况将持续改善。 公司本次调研不涉及应披露重大信息。