对公司2023年4月经营数据的点评：优化资产结构，提升防御能力

公司2022年度业绩表现符合市场预期，维持其"增持"评级。展望未来，公司计划通过优化资产负债表、调整土储结构及拓展多元业务，进一步推动业绩增长。预计2023年至2025年的业绩增速分别为5.4%、7.0%及11.2%，对应每股收益（EPS）分别为4.05元、4.33元及4.81元。

近期，市场在第一季度的需求释放后，公司的销售情况出现显著改善。以4月份为例，公司实现销售额164.6亿元，销售面积96.5万方，权益金额112.6亿元，权益面积66.5万方，分别同比增长53.0%、37.7%，权益比例提升至68%。销售均价达到16932元/平方米，较2022全年提升12.4%，这得益于销售折扣的减少与产品定位的中高端化，以及土储结构的优化，即从低能级城市转向高能级城市。

在土地获取方面，4月公司加大了拿地力度，新增8个项目，权益金额96.3亿元，权益建面60.7万方，拿地均价15872元/平方米，投资力度为145%。前4个月累计拿地125.6亿元，权益建面91.1万方，楼面价13790元/平方米，投资力度47.8%。新增土地主要集中在合肥、长沙、苏州、上海等一线城市或强二线城市。

为了提升防御能力并优化业务结构，公司正积极调整战略，减少对单一业务的依赖，目前多航道业务已实现自我循环，有助于降低对主航道住宅开发业务的依赖，促进稳健转型与发展。然而，公司仍面临需求下行幅度超过预期及转型业务发展未达预期的风险。