金点策略晨报—每周报告

金点策略晨报—每周报告2024年2月19日星期一 研究员：郑罡 执业证书号：S0990511010001 联系电话：0755-83000291 Email：zhenggang@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 节前三连阳有助扭转A股中期弱势 节前最后一个交易日，沪深两市继续上行，全天成交金额继续维持在万亿元水平。 承接近期反弹上涨强势，早盘市场一度小幅冲高，然港股市场出现调整，加之短线获利 盘和节前保守心态令其后大盘转入强势震荡，尾盘沪指以全天高位报收。市场主要指数 节前相对强势也提升年内重要低位筑底成功概率，进而激发中小盘股活跃走势，中证 2000指数等小微盘股指数均有活跃上涨表现。行业板块方面，计算机、综合和房地产板 块涨幅居前，银行、食品饮料和家用电器板块涨幅落后。截止收盘，上证指数报2865.90 点，上涨36.21点，涨幅1.28%，成交4829亿元；深证成指报8820.60点，上涨112.36 点，涨幅1.29%，成交5345亿元；创业板指报1726.86点，上涨19.84点，涨幅1.16%， 成交2195.35亿元；科创50指报751.50点，上涨8.08点，涨幅1.09%，成交723.58 亿元。 国家统计局公布1月国内物价数据，其中1月CPI同比下降0.8%，环比上涨0.3%； 1月PPI同比下降2.5%,环比下降0.2%。1月CPI同比数据继续走低主要源于2023年1 月春节高基数因素，其中食品价格下降5.9%。不过，当前社会需求不足，尤其是消费需 求不足是限制价格指数上行的重要原因，仍需从源头拉动经济扩大社会总需求，增加就 业机会，提升居民可支配收入水平。1月PPI同比数据下行与国内产能过剩及海外需求 回落因素有关，原油等国际大宗商品价格受制于欧美紧缩货币政策震荡走低，进而拉低国内制造业原料价格水平；国内需求不足及外需的不稳定，国内制造业产成品价格难有上涨动力。综合来看，1月宏观物价指数继续放缓迹象反映国内经济需求有待提振，需积极防御重点领域风险外溢。因此，可以预见节后在房地产、地方债及资本市场领域或仍有提振预期的利多措施，节前A股三连阳也反映了对政策面的乐观预期。市场面上，创业板指数和科创板指数在节前最后一个交易日的午后涨幅有所缩减，高估值品种出现短线回吐压力。与此同时，从两融业务数据来看，2月7日的融资余额已经跌破1.4万亿元规模关口，信用交易者节前防御心态较重，相关高估值品种后市反弹动力或有减少。节前最后一个交易日早盘北向资金一度大举流入，两市外资日净流入曾高达90亿元以上，然午后北向资金流出量增加，最终全天北向资金净买入额仅为5.83亿元。由此可见，无论是两融业务的融资余额，还是北向资金，其不稳定性特征仍比较明显，后市大盘趋稳向好仍需更多中长期稳健资金流入，包括国家队维稳力量、保险资金、社保基金、上市公司大股东净增持及上市公司股份回购等。节前三连阳也反映了投资者对政策面的乐观预期，有利于A股扭转中期弱势格局；然宏观物价指数偏弱表明社会总需求有待提振，两融业务规模下降及北向资金不稳定性特征也体现部分投资者谨慎心态。后市可关注稳经济扩内需措施及资本市场中长期资金引入进程。【晨早参考短信】节前三连阳也反映了投资者对政策面的乐观预期，有利于A股扭转中期弱势格局；然宏观物价指数偏弱表明社会总需求有待提振，两融业务规模下降及北向资金不稳定性特征也体现部分投资者谨慎心态。后市可关注稳经济扩内需措施及资本市场中长期资金引入进程。仅供参考 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦30楼邮编：518031传真：86-755-83007074