煤炭行业周报：价格暂稳850元关口

煤炭行业周报总结

动力煤分析

• 价格动态：动力煤价格自高位下滑，已接近底部，预计4月中旬左右触及底部，预计价格区间在800-850元/吨。
• 供需状况：电煤需求在3月转淡，短期内难见明显改善，大秦线检修对整体供需影响有限。
• 产量预期：中国神华及山西地区2024年的煤炭产量预期保持稳定，强调“稳产保供”的策略。

焦煤分析

• 市场动态：焦炭第六轮降价后，价格已接近底部。焦企普遍亏损，生产受限。
• 库存变动：焦煤三港库存增加，但整体库存水平仍较高。独立焦企及钢厂的焦煤库存有所减少。
• 价格比较：港口山西产主焦煤成本低于澳洲进口硬焦煤，成本差距扩大至226元/吨。

电力煤数据跟踪

• 港口煤价：北方港口煤价下跌，但港口库存有所减少。
• 年度长协价：2024年3月北方港电煤年度长协价稳定，为708元/吨。

焦煤数据跟踪

• 市场煤价：港口焦煤价格下跌，产地焦煤价格亦呈下降趋势。
• 库存情况：焦煤三港、六港库存增加，独立焦企及钢厂库存减少。
• 成本比较：港口山西产主焦煤成本与澳洲进口硬焦煤相比，成本优势更为明显。

行情回顾

• 板块表现：本周煤炭板块表现弱于大盘。

风险提示

• 宏观经济增速不及预期。
• 进口煤大规模涌入市场。
• 供给超预期释放。

投资建议

• 推荐优质龙头：陕西煤业、中国神华。
• 关注煤电一体化的新集能源。
• 长协焦煤：恒源煤电、平煤股份、淮北矿业、山西焦煤。
• 提质增效的央企：中煤能源。
• 高股息资产：兖矿能源、山煤国际、兰花科创等。