煤炭行业周报：节前煤价暂稳，看好节后全面复工下需求改善

煤炭行业周报概览

主要内容：

动力煤：

• 节前（2024年2月2日至2月7日）国内动力煤市场价格稳定运行，均价为757元/吨。
• 主产区煤价稳中有小调整，春节前煤矿停产增多，供应进一步收紧，市场以长协发运为主。
• 下游工厂放假，工业需求疲软，寒潮促进电厂日耗提升，但整体需求释放有限。
• 港口库存持续下降，临近春节，工业企业停产范围扩大，电厂日耗维持高位，库存继续去化。

焦煤及焦炭：

• 炼焦煤市场价格主稳个调运行，个别地区存在补跌现象。
• 多地遭遇大范围降雪，影响运输效率，煤矿出货延迟，但库存压力不大，以执行前期订单为主。
• 焦炭市场价格平稳，原料端煤矿临近春节已放假，出货积极性降低，焦煤价格稳定。
• 焦企生产成本压力仍然存在，多数处于亏损状态，下游钢厂备货充足，焦炭订单成交有限。
• 终端多处于放假状态，钢材市场交易清淡，价格偏弱运行。

风险提示：

• 煤价大幅波动风险。
• 需求不及预期风险。
• 煤矿发生较大安全生产事故的风险。

行业动态：

• 中国神华：12月商品煤产量2770万吨，销量4040万吨；全年商品煤产量3.25亿吨，销量4.5亿吨。
• 陕西煤业：12月煤炭产量1232万吨，自产煤销量1221万吨；全年煤炭产量1.64亿吨，自产煤销量1.62亿吨。
• 山煤国际、中煤能源、潞安环能、淮北矿业、平煤股份等公司亦公布了各自的生产和销售数据，显示行业整体产量和销量稳定增长或略有波动。

投资评级：

• 行业评级：维持“增持”评级，看好节后全面复工下需求改善。
• 个股评级：维持“增持”、“减持”或“无评级”，具体依赖于公司基本面和估值分析。

结论：

煤炭行业在节前保持稳定运行，动力煤价格虽有小幅波动但总体平稳，焦煤及焦炭市场则表现出稳定的趋势。随着节后全面复工，预计需求将有所改善，支撑煤价稳定。投资方面，重点关注具有成本优势、市场份额稳定、以及在政策支持下有望实现增长的公司。同时，注意行业整体供需平衡、环保政策变化等因素可能带来的影响。