美登科技是一家电商SaaS服务的领军者,通过收购和自研丰富产品矩阵,以获取增量。公司盈利能力优于同业,毛利率稳定在70%左右,领先同业6-10pct。公司积极拓展视频号、Lazada等新渠道,并探索AI技术的应用。首次覆盖给予“增持”评级,目标价格为39.73元。