博菲电气2023年业绩预告略低于预期,部分募投项目拟进行延期。公司计划将部分募投项目达到预定可使用状态日期由2024年1月调整至2024年12月31日。虽然公司具有较为完整的绝缘树脂产品体系以及较强的技术产业化能力,但下游风电需求影响导致公司相关绝缘材料产品订单及销售价格下滑,以及低毛利率产品销量占比提升导致总体毛利率下滑。公司计划加快树脂在拉挤过程中的反应提升拉挤效率和速度,以及核心产品槽楔与复合材料边框工艺协同,有望复制竞争优势。我们看好公司未来切入光伏新材料领域,维持“增持”评级。