公司2024年度业绩预告点评：预告归母净利润增长61-77%，募投项目投产运行

聚灿光电（300708.SZ）业绩预告点评

核心观点
聚灿光电发布2024年度业绩预告，归母净利润预计1.95-2.15亿元，同比增长60.95%-77.46%；扣非净利润预计1.85-2.05亿元，同比增长52.18%-68.63%。公司经营向好，主要得益于商业活动、文化旅游、大型商演和运动赛事等需求恢复，市场终端需求持续回暖。公司产能释放叠加产品定位精准，高光效照明、车用照明、背光等高端产品产销两旺，产能利用率和产销率保持高位。

Mini LED市场前景
未来几年Mini LED市场有望迎来放量，预计2023年至2028年复合年增长率（CAGR）为84%。公司开发的Mini/Micro LED芯片目标产品可广泛应用于车载显示、超大型显示以及AR、可植入器件等市场。Mini LED在新能源汽车市场中已实现车载市场落地，并在新型VR头显等市场中崭露头角。

募投项目投产
“年产240万片红黄光外延片、芯片项目”即将投产，标志着公司正式转型为全色系LED芯片供应商。项目全面达产后，公司将形成年产240万片红黄光外延片、芯片的产能，年均营业收入增加超6亿元，年均利润总额增加超1亿元。全色系产品有助于提升市占率、巩固市场地位、拓展利润增长点。

盈利预测及投资评级
预计2024-2026年公司EPS分别为0.32元、0.40元和0.52元，维持“推荐”评级。随着未来Mini LED产能不断扩大，公司业绩有望持续增长。

风险提示
（1）募投项目无法达到预期效益的风险；（2）市场竞争加剧风险；（3）技术迭代风险。

公司简介
聚灿光电科技股份有限公司主要从事化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务，为国内领先的LED芯片头部企业。主要产品为GaN基高亮度LED外延片、芯片，应用于显示背光、通用照明、植物照明、医疗美容等中高端应用领域。