货币政策与流动性观察：跨月前资金面宽松延续

上周（4月22日-4月28日），全球主要央行货币政策无重大变化。央行总体仍维持“地量”操作，资金面总体均衡偏松，跨月效应对资金面扰动有限。国信货币政策力度指数较前一周（4月15日-4月20日）边际下降0.01至101.00。其中价格指标贡献102%，数量指标贡献-2%。价格指数下降（紧缩）主要由上周标准化后的R001利率和DR加权利率偏离度（7天/14天利率减去同期限政策利率）拖累，R加权利率偏离度和同业存单加权利率支撑。数量上，央行上周公开市场小幅超量续作，对数量指标形成支撑。央行公开市场操作：上周（4月22日-4月28日），央行净投放流动性20亿元。其中：7天逆回购净投放20亿元（到期100亿元，投放120亿元），14天逆回购净投放0亿元（到期0亿元，投放0亿元）。本周（4月29日-5月5日），央行逆回购将到期120亿元，其中7天逆回购到期120亿元，14天逆回购到期0亿元。截至本周一（4月29日）央行7天逆回购净投放0亿元，14天逆回购净投放0亿元，OMO存量为120亿元。银行间交易量：银行间市场质押回购平均日均成交6.36万亿，较前一周（4月15日-4月21日）减少0.58万亿。隔夜回购占比为76.1%，较前一周（88.7%）下降12.6pct。债券发行：上周政府债净融资-1449.6亿元，本周计划发行1300.4亿元，净融资额预计为185.1亿元；上周同业存单净融资-169.3亿元，本周计划发行679.6亿元，净融资额预计为-576.3亿元；上周政策银行债净融资1750.0亿元，本周计划发行390.0亿元，净融资额预计为390.0亿元；上周