青岛啤酒发布2023年一季度业绩报告,毛销差扩大,释放业绩弹性。2024年一季度营收101.50亿元,同比增长-5.19%,归母净利润15.97亿元,同比增长10.06%。毛利率为40.44%,净利率为15.99%。结构持续升级,吨价同比提升。预计全年仍有望维持总销量的同比持平。预计2024-2026年EPS为3.64/4.20/4.80元,当前股价对应PE分别为22/19/17倍,维持“买入”投资评级。