语势主题观察：301调查来了
语势主题观察：301调查来了！ 【热点】航运 数据、图片来源：语势科技主题蜂“热点挖掘” 【相关主题及指数】航运是我国物流体系的重要组成，跟我国的物流保障主题密切相关。热词“航运”关联的指数为：中证全指运输指数、内地运输、 国证交运。 数据、图片来源：语势科技主题蜂“热点挖掘” 【重要事件】当地时间4月17日，美国贸易代表（USTR）宣布，在审查 了五个全国性工会的申请书后，决定按美国《贸易法》第301条，启动对中国在关键海事、物流及造船领域的行为、政策和做法（acts,policies,andpractices）的调查。商务部新闻发言人表示，美国上届政府启动对华301调 查并对华加征关税，已被世贸组织裁定违反世贸规则，受到众多世贸成员的反对。美方出于国内政治需要发起新的301调查，是一错再错。 数据、图片来源：语势科技主题蜂“热点挖掘” 【点评】2024年是美国大选之年，经济数据事关两党争夺。美国内需持续复苏的大背景下，进口需求继续推高经常项目赤字，出现贸易拖累整体经济增长的情况无疑是令白宫尴尬的。在内需持续走强的情况下，这种贸易拖累只会进一步恶化。 此外，随着美国制造业产能快速扩张，美国对于高端制造业的产能输入日益关注，并开始针对贸易逆差突出的部门进行管制，以保护国内新建产能的积极性，包括信息电子、生物制药和电动汽车。对于即将到来的选战而言，整体贸易逆差和保护本土新兴制造业的问题都是白宫无法回避的。 图片来源：互联网 为了尽快落实贸易调整的结果，美国官员密集访华，财长耶伦更是在中国访问了6天之后留下了“工业产能过剩是威胁”的狠话。作为一个体制内极受重视的学者和经济官员，耶伦的言论标志着美国近一个世纪的经济思想出现了根本性的转变，这种转变必然带来全球贸易和资本流动的深刻调整。对于白宫而言，2024年大选前要落实压缩贸易赤字的结果就需要考虑更为直接的贸易工具。 耶伦访问期间，美国已经开始启动针对中国小额商品跨境销售的贸易措施和实体名单控制，也开始频繁讨论汽车、造船业和物流贸易限制措施。这种背景下，美国贸易代表办公室改变了过往年度贸易壁垒报告的写法之后，启动了拜登入住白宫以后一直回避的301调查，后果不外乎关税等从价限制，和配额等进口管制措施。大选之年，美国选择后者或是混合的政策工具的可能性更大些，因为后者的进口压降结果会更直接、可控。对于出口国而言，进口限制措施对于贸易量的影响是急促的，需要引发关注。未来一段时间，G3针对普通商品和制造业的限额、关税措施可能会加速出台，全面改变市场短期对于全球PMI同步复苏的预期。 白宫不断进入落实、论证对华贸易工具的同时，伊以冲突爆发，加剧了俄乌战争以来的贸易运输压力。霍尔木兹海峡、红海的战火和白宫贸易冲突叠加，亚洲的贸易、资本流动正在进入市场的视野。 就国内市场而言，针对海事、物流及造船领域的301调查，虽然调查期限 为1年，但启动调查后恐会影响航运、造船公司未来的生产、运输计划，鉴于中国造船、航运在国际航运市场占据显著市场份额（造船75%以上，航运15%以上），后续造船、航运市场的震荡行情值得关注。与此同时，为了对冲潜在的国际贸易遇阻风险，语势科技现在已经看到国家在调整中西部、南部的铁路运力以及铁路修建规划；提升内陆河运载能；提升、兴建新的能源管道运输产能。整体来看，境内物流保障主题正在升温。 近期国内物流类新闻汇总： 全国铁路货物列车运行图“上新”陕西铁路货运能力大幅提升 今年新疆铁路双口岸通行中欧（中亚）班列突破4000列 2108公里！环塔里木盆地天然气管道工程全面开工建设 外交部:期待中老铁路不断跑出“加速度” 重塑内河航运经济优势千年“黄金水道”杭甬运河复航忙 推动水运设施智慧升级 六航齐治“进度条”不断刷新无锡向“水运强市”高质量进发 山东内河航运“全猜想” 免责声明： 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性，本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及(若有必要)咨询独立投资顾问。在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的版权归本公司所有，属于非公开资料。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。
