股指期货周报

中长期观点 股指期货周报—2024-4-27 房地产监管于2022年9月开始持续放松，针对产业供给端的融资三支箭齐射，进入23年3季度政治局会议不再提房住不炒，承认房地产供需关系已扭转，2022年8月末陆续从需求端出台更加宽松的按揭首套房与二套房首付比例、存量房贷利率的统一下调、税收、金融和因城施策的其他限制性政策，最终目标是激活居民的住房消费与投资。房地产产业链、地方政府收支和服务供给端的修复将为经济的均值回归修复注入强大的确定性。目前，房地产仍然较弱，内需启动动力不足。 美国和非美经济在经历2022年的大幅加息后，必然步入衰退和萧条周期，这意味着外需对于国内经济是逆风，时间周期处于尾部；但另一方面美联储的收紧羊群效应将大幅收敛，美元因素对于国内资产的影响逐渐转为正面目前，欧美加息周期基本结束，美元因素导致的需求收缩，特别是库存需求的压力告一段落，中国出口部门有望企稳复苏。 当前股指估值位于历史底部附近。整体看股指存在中长期看涨趋势性机会，但短期而言还在磨底，先是博弈预期修复估值，后期有望基本面复苏博弈收益改善。股指建议乐观一点。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 研究员：董原良 交易咨询从业证书号：Z0016129审核：唐韵Z0002422 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 东亚期货--股指期货周报研究员：董原良Z0016129审核员：唐韵Z0002422 2024/4/27 上证50 沪深300 中证500 中证1000 现货指数周收盘 2462 3584 5372 5416 主力指数期货周收盘 2467 3588 5373 5351 基差（现货-主力期货） -5.3 -3.3 -1.3 64.7 主力基差百分比（%） -0.22 -0.09 -0.02 1.20 指数一周变化点 31.3 42.6 57.3 151.5 指数一周变化率% 1.29 1.20 1.08 2.88 主力合约一周变化点 32.8 45.6 85.4 232.4 主力合约一周变化率% 1.35 1.29 1.61 4.54 品种持仓一周变化手 7606 15548 5901 2498 品种持仓一周变化率% 6.8 6.9 2.3 0.9 一周政策和基本面回顾 1、以色列国防军：20日晚至21日凌晨，以空军袭击了黎巴嫩真主党的多个目标；媒体：以军袭击加沙地带南部城市拉法，造成多人死亡；美军两座驻叙利亚军事基地遭袭2、以色列北部边境20日多次响起防空警报，疑似遭遇无人机袭击；伊拉克民兵武装称对以色列埃拉特进行无人机袭击。伊拉克内政部消息人士20日说，伊拉克两处军事基地当天凌晨遭到袭击。美国军方称，关于美国在伊拉克进行空袭的报道不属实。3、4月19日，伊朗突发爆炸，美国称以色列打击伊朗设施。伊朗伊斯兰革命卫队表示伊朗将针对以色列核设施进行反击。以军证实发动攻击但以色列媒体办公室拒绝承认，伊朗官方媒体证实以色列发动了袭击，并表示使用无人机的“破坏”行动失败了。伊朗官员称没有立即报复的计划。伊朗最高领袖哈梅内伊：关键问题在于伊朗如何展示攻击以色列的实力。4、美联储金融稳定报告：持续通胀被视为最重要的金融稳定风险，对冲基金杠杆升至至少2013年以来的最高水平。5、日本央行行长：若通胀持续上升，日本央行很有可能加息。6、欧洲央行-管委温施：欧洲央行有明确的理由降息两次，7月会议将给出利率路径的信号；管委穆勒：预计6月之后还会有几次降息；管委内格尔：如果前景保持不变，6月份可能会降息。即使开始降息，利率必须保持限制性。7、IMF：预计欧佩克+将从7月开始逐步提高石油产量。8、美股科技股遭遇“黑色星期五”，埃克森美孚市值2023年1月以来首超特斯拉；英伟达重挫10%，市值跌落2万亿美元，盘中蒸发超2000亿。9、民调显示日本首相内阁支持率连续6个月处于“危险水域”，超六成日本民众希望自民党下野。10、美众议院通过950亿美元对外援助及TikTok剥离法案。11、特斯拉中国Model3/Y/S/X全系降价1.4万元人民币，FSD套餐在美价格降至8000美元。12、马斯克已下令进行10%的裁员，并将公司的未来押在下一代自动驾驶汽车概念上，即Robotaxi。熟悉内情的人士对这一改革感到不安，该公司还没有建立起Robotaxi所需的大部分基础设施，也没有获得监管机构批准在公共道路上测试这种汽车。13、欧洲央行管委森特诺：今年欧洲央行的降息幅度可能超过100个基点。14、英国利率掉期显示，市场已完全定价英国央行将于8月首次降息25个基点，上周五预期为9月。15、美国4月标普全球制造业PMI初值录得49.9，为4个月来新低；美国4月标普全球服务业PMI初值录得50.9，为5个月来新低；美国4月标普全球综合PMI初值录得50.9，为4个月来新低，推动欧元兑美元升至4月12日以来新高。16、据日经新闻报道，日本央行在权衡进一步加息时机的同时，正在密切关注核心通胀。日本央行的目标不是急于进一步调整，而是仔细监控小企业提高工资和转嫁成本的举措。日本央行消息人士表示，“我们希望确认工资和物价增长之间的循环正在加强。”17、欧洲央行副行长金多斯：如果没有意外，6月份的降息看起来已经达成协议。18、投资者不再完全定价英国央行将于8月开始降息，此前英国央行首席经济学家皮尔表示离降息时机仍有一段距离。19、惠誉确认日本评级为“A”；前景稳定。预计2024年日本实际GDP增长率将从2023年的1.9%降至0.6%。20、据德新社：特斯拉柏林工厂将裁员400人，且公司正制订一项员工自愿离职计划。21、特斯拉(TSLA.O)公布的财报显示第一季度营收下降9%，为2012年以来的最大降幅。然而，特斯拉称正在加速推出平价新车型，该表态帮助特斯拉股价在盘后跃升8%。特斯拉的毛利率同样超过预期，达到17.4%。22、美国至4月19日当周EIA原油库存减少636.8万桶，录得自2024年1月19日当周以来的最大降幅；美国至4月19日当周EIA战略石油储备库存增加79.3万桶，录得自2024年1月26日当周以来最大增幅，为连续第19周录得增加。23、日元兑美元跌破155，日本执政党高级官员Ochi表示，日元跌至160可能会促使当局采取行动。24、拜登签署价值950亿美元的包含援助乌克兰、以色列，和TikTok“不卖就禁”的法案；TikTok表示将在法院挑战该法案。25、以色列称打击了黎巴嫩南部真主党的40个据点；以防长表示，黎巴嫩南部真主党的一半指挥官在袭击中丧生。26、印尼央行意外加息25个基点，将利率上调至6.25%，市场预期为按兵不动。27、美国第一季度GDP年化季率大幅低于预期，录得去年Q1以来最低增速；而美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值录得3.7%，为去年Q2以来新高，较上月大幅反弹。交易员因此将美联储首次降息时间预期推迟至12月。美联储古尔斯比：在一系列高于预期的通胀数据之后，美联储必须“重新调整”政策。“美联储传声筒”：通胀三度强于预期，降息梦渐行渐远。28、据日本时事通讯社：日本央行将考虑采取措施减少其政府债券购买量。耶伦谈日元：汇市干预应该是一种罕见的行为，只出现在过度波动中，而且会提前磋商。29、胡塞武装首领：胡塞武装寻求扩大在印度洋的行动。 一周大盘回顾 上证指数本周线收出带长下影线孕育实体阳周线，价格重心连续2周上移。之前空方乘着节假日和趋势火速寻找底部真正支撑确认已经完成。全周北向陆股通资金总体净流入，主要是周五流入巨大；主力资金出现持续净流出。一周下来计算机、飞鹰、电子指数偏强；煤炭、石油石化、钢铁等板块较弱。 下周宏观事件和数据要点展望 未来一周交易观点&技术面分析展望 上证50主力合约，技术面看多。下周技术支撑位2431；压力位在2498沪深300主力合约，技术面看多。下周技术支撑位3532；技术压力位3632中证500主力合约，技术面看多。下周技术支撑位5243；技术压力位5474中证1000主力合约，技术面看空。下周技术支撑位5156；技术压力位5470 免责声明：以上内容及信息均来源于公开资料。文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述或期货品种的买卖出价或征价，在任何情况下，本公司不对客户因使用报告中内容所引致的一切损失负责任，客户需自行承担全部风险。 2024-03-12 2024-03-13 2024-03-14 2024-03-15 2024-03-18 2024-03-19 2024-03-20 2024-03-21 2024-03-22 2024-03-25 2024-03-26 2024-03-27 2024-03-28 2024-04-02 2024-04-03 2024-04-08 2024-04-09 2024-04-10 2024-04-11 2024-04-12 2024-04-15 2024-04-16 2024-04-17 2024-04-18 2024-04-19 2024-04-22 2024-04-23 2024-04-24 2024-04-25 2024-04-01 2024-04-02 2024-04-03 北向资金 2024-04-04 2024-04-05 2024-04-06 2024-04-07 2024-04-08 净买入额（单位：亿元） 2024-04-09 2024-04-10 2024-04-11 2024-04-12 2024-04-13 2024-04-14 2024-04-15 2024-04-16 2024-04-17 2024-04-18 2024-04-19 2024-04-20 2024-04-21 2024-04-22 2024-04-23 2024-04-24 -100.0 2024-04-25 上海东亚期货|周报：资金跟踪 杠杆资金——融资净买入额 (亿元) A股主力资金 净主动买入额（亿元） 800 600 400 200 0 200 400 600 800 1,000 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 数据来源：Bloomberg，Wind，EAF 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 DYQH-W-股指 4 150.0 100.0 50.0 0.0 -50.0 2024/3/14 2024/3/16 2024/3/18 2024/3/20 2024/3/22 2024/3/24 2024/3/26 2024/3/28 2024/3/30 2024/4/1 2024/4/3 2024/4/5 2024/4/7 2024/4/9 2024/4/11 2024/4/13 2024/4/15 2024/4/17 2024/4/19 2024/4/21 2024/4/23 2024/4/25 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。服务内容-风险管理顾问服务内容-研究分析协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析管理咨询、专项培训等期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。服务内容-交易咨询服务内容-服务电话为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）交易策略等投诉电话：021-55275065地址：上海市虹口区东大名路108