汇川技术是一家专注于自动化设备领域的公司，其2024年第一季度业绩稳健增长。营收达到64.92亿元，同比增长35.78%，归母净利润为8.11亿元，同比增长8.56%，非经常性损益后的净利润为7.92亿元，同比增长26.67%。尽管新能源汽车业务占比提升导致公司盈利能力略有下降，但其经营质量依然稳固。
在产品层面，通用自动化业务保持稳定增长，2023年实现收入150.38亿元，同比增长24.17%，其中通用变频器、通用伺服系统、PLC&HMI和工业机器人的销售收入分别为52亿元、60亿元、16亿元和8亿元。新能源汽车与轨道交通业务收入达到99.20亿元，同比增长78.69%，占总收入的32.61%，这一比例较2022年提升了8.48个百分点，主要是因为新能源乘用车客户的定点车型开始大规模生产，以及新能源商用车业务在新平台上实现了批量销售。
市场份额方面，公司在多个领域持续提升。在通用自动化领域，其通用伺服系统的国内市场份额为28.2%，位列第一；低压变频器产品（含电梯专用变频器）的市场份额为17.0%，内资品牌中排名第一；小型PLC产品的国内市场份额约为15.3%，同样在内资品牌中占据领先地位。在新能源汽车领域，公司生产的新能源乘用车电机控制器在国内市场份额约为10.2%，排名第二，且在第三方供应商中排名第一。在工业机器人领域，公司在国内市场的份额为6.5%，排名第四，其中SCARA机器人份额高达20.8%，位居第一。
基于稳健的经营表现和市场份额的持续提升，公司被赋予了“增持”的投资评级。预计未来三年的归母净利润分别为54.65亿元、68.22亿元和82.65亿元，对应PE分别为29.04倍、23.27倍和19.20倍。然而，投资者需关注宏观经济修复不及预期、下游需求持续疲软、市场竞争加剧和原材料价格波动等风险因素。
盈利预测显示，2024年至2026年的营业收入分别增长至38052亿元、47327亿元和58101亿元，净利润增长率分别为15.26%、24.83%和21.15%。每股收益从1.64元增长至3.09元，PE从42.38倍降至19.20倍，显示出公司的长期投资价值。财务指标方面，公司现金流持续向好，资产质量和盈利能力稳健。
