低空经济系列报告（行业篇）之二：空管系统全面护航，开启低空天路时代

低空经济系列报告（行业篇）之二：空管系统全面护航，开启低空天路时代 证券研究报告|行业深度研究报告 华西证券低空经济研究小组 2024年4月25日 计算机行业首席分析师：刘泽晶 SACNO：S1120520020002 邮箱：liuzj1@hx168.com.cn 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 核心观点 低空经济政策利好加速出台，万亿级市场规模活力迸发 今年政府工作报告提出“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”，这是“低空经济”首次写入政府工作报告，今年有望成为低空经济发展元年。根据《国家立体交通网络规划纲要》中预测，2035年国家低空经济的产业规模将达到6万多亿元。安徽、广东、江苏等地已出台支持低空经济发展的相关政策，以全链产业集聚、完善基础设施等任务为发展重点，同时聚焦低空飞行服务保障、拓展低空经济应用场景，对相关企业提供“真金白银”的支持。 空管系统作为低空经济发展的基础，全力协调低空空域有序运行，护航低空经济起飞 安全是低空经济发展的前提，低空经济和空中交通运输的飞速发展，对低空空域管理提出了更高的要求。空管系统以空中交通管制系统为核心，结合通信、导航、监视等外围设备，处理来自地面及机载监视设备的感知数据，为管制机构提供预测及告警服务，推进空地一体化运行，助力打造覆盖军航、民航的低空空域保障体系。空管系统是低空基础设施的关键环节，承担着保障低空飞行安全、高效和有序进行的重要使命，随着低空经济应用场景的不断扩展，空管系统也将迎来更多的发展机遇。 无人机的规模化商业化发展对航路航线规划提出全新要求，低空天路时代即将开启 面对当前愈发稀缺的低空空域资源，低空航路网是最终解决无人机规模化、商业化的一个重要的闭合。低空路网是整个低空经济发展的血脉，民航部门就智慧空管建设开展基于航迹运行新技术的研发，建立空管、航空公司、机场等相关方统一协调的空中交通态势；城市空中交通方面，以“手动无序—固化有序—柔性灵活—自主精密”作为整体趋势的城市低空航路航线，将在城市低空管理服务机构的统一管理下确保城市低空无人机运行安全、有序和高效。 投资建议：受益标的：空管产品（莱斯信息、新晨科技、四川九洲）。 风险提示：1）宏观经济下行风险；2）政策落地不及预期；3）行业竞争加剧；4）技术开发与应用进度不及预期；5）需求不及预期等。 01万亿规模新蓝海，政策红利加速释放 目录02空管系统全面保障，护航低空经济 03航路航线全新规划，布局低空天路 04投资建议与风险提示 01万亿规模新蓝海，政策红利加速释放 1.1.1低空经济发展概况：预期规模万亿级的综合性经济业态 低空经济是指一般在垂直高度1000米以下、根据实际需要延伸至不超过3000米的低空空域范围内，以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为载 体，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，带动相关领域融合发展的综合性经济业态。 中国低空经济发展特征 低空经济企业增长快：共有相关企业数量超过8000家，企业注册数量整体呈现增长趋势； 通用航空市场持续扩大：截止2022年实际运营中的通用航空器共有3177架，在册通用航空器数量整体处于上升态势； 无人机产业全球领先：民用无人机产业规模居全球前列，2022年无人机累计飞行时间为2067万小时； 警用航空发展提速：目前我国公安系统中的警用直升机发展到近百架，警用无人机超过1万架，无人机操控员近万人。 根据云图智行，2022年中国低空经济行业市场规模为2.5万亿元。对于整个低空经济市场未来的发展，《国家立体交通网络规划纲要》中明确，到2035年国家支撑经济发展的商用和工业级无人机预期达到2600万架，无人机驾驶员增长到63万名，国家低空经济的产业规模预期达6万多亿元。 上游：原材料及零部件 中游：低空经济核心部分 下游：产业融合 中国低空经济产业链结构 关键原 研发 材料 零部件 Cax 钢材 芯片 EDA 铝合金 板卡 PLM 工程塑料 电池 其他 陶瓷基材 电机 碳纤维 陀螺 玻璃纤维 其他 载荷 低空产品 地面系统 摄像机 无人机 遥控监测 传感器 航空器 系统监控 云台 高端装备 数据处理 其他 配套产品 起降系统 低空保障 辅助设备 综合服务 指挥系统 飞行审批 空域管控 其他 低空经济+物流 低空经济+旅游 低空经济+应 急 低空经济+农业 低空经济+消防 低空经济+其他 1.1.2低空经济发展概况：近五年产业收入增长迅速 根据国家低空经济融合创新研究中心发布的《中国上市及新三板挂牌公司低空经济发展报告（2023）》，2022年，我国低空经济产业上市公司共有38家，分布在17个省（直辖市）。从近5年营业收入数据看，中国上市公司及新三板挂牌公司低空经济产业营业收入从2018年的232.4亿元增长至2022年的415.398亿元，5年增长约80%。 按业务类型统计，航空器制造的收入在五年间始终占比超过80%，且从2018年的187.36亿元增长至2022年的366.38亿元，实现近一倍的增长；飞行服务和保障服务方面的收入在总收入中占比均不超过10%，但整体仍然保持上升的趋势。 按有人机业务、无人机业务、有人机和无人机双业务统计，有人机业务在2018年至2021年增长了80%，2022年出现小幅度下跌，五年间占总收入比重均超过85%；无人机业务收入在2018年至2021年分别实现33.97%、7.73%、9.64%的增速，增长较为稳定，2022年细分业务无人机制造方面实现64.78亿元的收入，相比于2021年增长188.17%，成为2022年无人机业务收入增长的主要贡献，实现163.73%的增长。 2018-2022年低空业务总收入情况（亿元）2018-2022年低空经济产业收入按业务类型统计数据（亿元）2018-2022年低空产业收入按有人机/无人机分类统计（亿元） 450 400 350 300 250 200 150 100 400 389.78 415.4 334.48 284.35 232.43 350 300 250 200 150 100 187.36 237.15 293.92 341.76 366.38 400 350 300 250 200 150 100 198.55 244.8 299.01 351.93 334.43 68.07 50 0 20182019202020212022 5025.29 19.71 0 2018 27.22 19.8 2019 26.17 14.2 2020 30.01 17.53 2021 28.64 23.3250 0 2022 16.31 13.59 2018 21.85 15.65 2019 23.54 10.2 2020 25.81 6.62 2021 9.92 2022 总收入 航空器制造飞行服务保障服务 有人机业务无人机业务双业务 1.2低空经济顶层政策发展历程 进一步细化了国家空域的分类和管控规则，为无人机在内的航空器飞行活动提供具体的空域使用规范 标志着我国无人机产业进入“有法可依”的规范化发展 2023年12月 《国家空域基础分类方法》 《关于明确〈无人驾驶航空 详细阐述了国家空域的分类原则和各类空域的划设、服务内容、飞行要求，为空域管理和无人驾驶航空器飞行活动提供了空域使用的法律依据。 主要围绕快递物流、空中巡线等运用广泛的行业和领域，体系设计和细化固定空域 新阶段，是无人机产业关于法律方面的补充 对无人机的飞行活动进行了更具体的空域管理规定，是对无人机飞行管理规则在空域层面的补充和完善 对无人机系统在设计、制造、运行等 2023年11月 2023年11月 2023年10月 器飞行管理暂行条例〉空中交通管理有关事项的通知 (征求意见稿)》 《中华人民共和国空域管理条例》 绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年） 常态飞行、管道空域、特殊间隔等标准规范 设立空域管理的总体框架，包括空域划设、使用、调整和保障等内容 加快将eVTOL等产品融入城市空运体系；强调推进新能源、新材料等技术在无人驾驶航空器领域的应用，首次提出新能源航空器试点示范区概念 首次明确基于场景和风险的监管体制；进一步细化了无人驾驶航空器运行 方面的适航审定与运行安全管理做出了详细的操作指引 2023年8月 《民用无人驾驶航空器运行安全管理规则》 的安全管理要求，包括飞行活动的申请、人员资质、设计保证系统的监督以及证后管理等，保障运行安全 对无人机在特定敏感区域运行 2023年6月 《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》对各类型无人机的设计与生产制定更加详细的标准，明确了UAV的分类、适航要求、空域使用规定、飞行活动申请流程等基本管理框架 管理的补充规定 2023年6月 2023年6月民用机场无人驾驶航空器管制区域 规定了民用机场的空域技术要求 补充了无人机从设计到运行的各个环节的安全和技术标准 2023年2月 详细列出了无人驾驶航空器的适航审定流程、设计保证系 《民用无人驾驶航空器系统适航审定管理程序》统的建立与管理、飞行手册编制要求等，确保无人驾驶航 空器在投入运行前达到适航标准 2022年6月2021年12月2014年-2019年 《“十四五”现代综合交通运输体系发展规 划》 《十四五"民用航空发展规划》 《低空空域使用管理规定(试行)》 《低空飞行服务保障体系建设总体方案》 《促进民用无人驾驶航空发展的指导意见〈征求意见稿〉》 推进基础设施建设，包括航空运输网络的优化、国际运输链路的畅通、中欧班列发展、国际交流合作等，探索多行业融合发展 对无人机飞行量做出要求；提出民航发展的总体目标、任务和政策措施，涵盖安全、服务、基础设施、物流网、绿色转型等多个领域 首次划分空域；确定低空飞行服务体系 1.3地方低空经济重点发展方向对比 重点关注重大项目落户、基础设施建设和低空应用场景的开发。 对优质低空经济项目提供高达3000万元的落户奖励，并设有具体的门槛条件和奖励层级； 鼓励和支持建设无人机起降设施和智能网络，推进低空物流、飞行服务保障等基础设施的建设和升级； 鼓励低空应用场景开发，如低空物流航线服务，并提供运营补贴，推动低空飞行服务的市场化应用。 建设低空基础设施，如通用机场、临时起降场地、低空智联设施网等，推进低空飞行服务保障体系工程建设； 提升低空经济科技创新能力，支持企业、高校和科研院所建设创新平台；鼓励低空制造业项目落地和集群化发展；扩大低空服务业规模，开发低空物流、公共服务、文化旅游、教育培训等多元应用场景。 强调工业级无人机制造的优势，尤其是在山区、乡村等地的低空物流需求和应用价值； 鼓励挖掘低空物流的多样化应用场景，利用低空空域改革成果，推动无人机物流产业发展。 广东省 安徽省 四川省 引培低空经济链上企业，对企业落户、增资扩产、技术改造给予资金支持，特别是对载人eVTOL等低空航空器产业化给予销售奖励； 深圳市 鼓励企业技术创新，支持关键技术研发和科技成果转化，对适航取证、首台套设备、首版次软件给予奖励； 扩大低空飞行应用场景，包括低空物流、通航短途运输、城市空中交通新业态，并在应急救援、医疗救护等领域推广低空应用； 完善产业配套环境，如基础设施建设、高端人才引进、创新载体打造、标准规范制定、资金投入和金融服务等。 湖南省 加快通用机场网络布局，支持建设智能起降设施，促进低空飞行服务系统全面发展； 支持关键技术攻关，尤其在航空发动机、机身材料、通航 整机等领域； 通过重大项目落户奖励、运营补贴等方式，促进低空物流、飞行培训、应急救援等相关业态的快速发展； 巩固深化改革成果，如全域低空空域管理改革试点成效，优化空域使用机制。 共同趋势： 差异化特色： 基础设施建设：各地均强调了通用机场和相关基础设施的建设，以支持低空经济的硬件需求；企业支持：对低空经济相关企业给