营收高速增长，特种民用放量，国内外业务双轮驱动

公司2023年度报告总结

业绩亮点：

• 营收与净利润双增：公司2023年实现营业收入35.59亿元，同比增长34.50%；归母净利润4.96亿元，同比增长58.21%。
• 红外业务主导增长：红外业务贡献了84.48%的总营收，实现营收30.06亿元，同比增长34.59%；营业利润16.17亿元，同比增长43.51%。

战略扩展与新业务布局：

• 新增子公司：公司宣布与关联公司共同出资成立睿思微和睿创光子（无锡），前者专注微波半导体与射频电子系统领域，后者则聚焦光子芯片领域，以强化公司在多维感知领域的竞争力。
• 产业链延伸：新设立的子公司有助于提高公司在特定领域的专业化水平，完善公司布局，利用现有资源加速新业务发展。

市场与应用领域：

• 特种装备与民用市场双轮驱动：公司产品广泛应用于特种装备和民用市场，特别是在智能驾驶领域，已获得多家头部车企的定点项目。
• 国际市场机遇：红外热像仪在民用市场展现出巨大潜力，预计到2025年全球非制冷民用红外市场规模将达75亿美元，为公司海外业务提供有力支撑。

未来展望与投资评级：

• 业绩预测：考虑到下游装备的放量节奏，对2024-2025年的归母净利润预测值进行了调整，新增了2026年的预测值。
• 投资建议：尽管业绩表现符合预期，但考虑到潜在的风险因素，维持“买入”评级，但PE估值有所调整。

风险提示：

• 技术与产品研发风险：公司可能面临技术更新速度加快带来的挑战。
• 市场变动风险：下游市场的不确定性可能影响公司的业务增长。
• 贸易环境变化风险：国际贸易政策的变动可能对公司的出口业务造成影响。
• 财务风险：公司需关注潜在的财务问题，确保稳健运营。