汽车行业系列深度一：北京车展前瞻：新时代新汽车，自主全面崛起

2024北京车展：拥抱汽车行业新时代。第十八届北京国际车展将于2024年4月25日-5月4日在北京国际展览中心顺义馆、朝阳馆举行，主题为“新时代新汽车”，共吸引2,000余家企业积极参展，主流车企及零部件厂商、科技公司均会发布其最新电动化/智能化规划，我们拟通过本报告梳理亮点车企，解读整车新技术，洞察产业新趋势。 行业新技术：智能化新技术渗透电动化再看边际变化。智能智驾方面：高算力芯片、激光雷达集中上车：以英伟达Orin、华为MDC为代表的高算力智能驾驶芯片被广泛应用，代表车型包括小米SU7、赛力斯问界、奇瑞智界S7、北汽享界S9、比亚迪海狮、理想L6、吉利领克07等；智能座舱方面，8295P芯片将在售价15万元以上车型规模化普及：小米SU7、吉利极氪MIX、理想L6、零跑C10、上汽智己L6等车型均使用高通骁龙8295P芯片，体验升级。电动化方面，1）混动车型亮点颇多，重点面向高端市场：赛力斯问界、理想L6、零跑C10/C16、吉利领克07、长安深蓝G318等重点新品均将亮相，除零跑C10/16、比亚迪秦L主攻主流市场之外，其他车型重点面向高端市场。2）高压快充成为新趋势，800V电气架构集中上车：小米SU7、赛力斯问界、智界S7、零跑C16、上汽智己L6、吉利极氪MIX等车型纷纷布局，其中20万元以上车型为主。 新势力新趋势：华为+小米发力中高端理想、蔚来迈入主流市场。本次车展华为、小米新车全面发力中高端市场，小米SU7聚集800V快充、8295P芯片、澎湃OS车机于一身，已成热销车型；华为加码中高端市场，产品矩阵不断丰富，覆盖家庭、商务多场景出行，巨头加入有望推动汽车行业的电动化、智能化转型迈入新的阶段。新势力方面，理想、蔚来、小鹏向下，零跑、哪吒向上。理想L6复制理想L7/8/9热销车型思路，深化家庭定位，走向主流市场；蔚来推出年轻化子品牌，切入主流纯电市场；零跑、哪吒纷纷推出高端车型，提升品牌定位，步入电动智能下半场竞争，新势力从1到N扩大产品线，大力拓宽市场空间。 自主新趋势：高端新车密集发布新产品逐步面向差异化市场。本次车展自主品牌亮点新车密集，其中长安通过硬派增程+跨界SUV等差异化产品打入蓝海市场；比亚迪秦L、腾势Z9、方程豹3/5/8多品牌新车齐发，技术加持品牌高端化，产品布局上攻下探；吉利极氪MIX、领克07 EMP加码高端市场，银河E5布局主流纯电市场；长城聚焦混动，坦克300/700、蓝山冲击高端市场，其他亮点车型包括上汽智己L6、奇瑞智界S7、广汽埃安昊铂AH8等，自主全面崛起，整体供给呈现高端化、差异化特征。 投资建议：乘用车：优质供给加速，智能驾驶决胜未来。根据民生整车研究框架，我们看好智能化领先、产品周期强的优质自主，建议关注【长安汽车、比亚迪、理想汽车H、赛力斯、吉利汽车H、长城汽车】。 零部件：看好新势力产业链+智能电动增量： 1、新势力产业链：建议关注T链-【拓普集团、新泉股份、爱柯迪、旭升集团、双环传动、岱美股份、银轮股份】；华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份、上声电子、上海沿浦】；小米产业链-【无锡振华、经纬恒润、继峰股份、模塑科技】。 2、智能化核心主线：建议关注智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。 风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智能驾驶推进进度不及预期。 12024北京车展：“新时代新汽车” 1.1车展品牌百花齐放汽车产业拥抱未来 以“新时代新汽车”为主题的2024（第十八届）北京国际汽车展览会将于2024年4月25日-5月4日在北京中国国际展览中心举行。在北京车展上，各个车企将展现全球汽车产业的科技创新成就、我国汽车工业的自主变革新成果，体现以技术创新为驱动的发展方向，助力汽车行业的高质量和可持续性发展。 2024北京车展将在顺义馆和朝阳馆进行，其各展馆的具体时间安排如下： 1）顺义馆。顺义馆主要展示国内外乘用车、商用车及部分与汽车行业相关的知名科技企业和媒体，其具体日程安排如下： 2024.04.25-2024.04.26：新闻媒体日； 2024.04.27-2024.04.28：专业观众日； 2024.04.29-2024.05.04：公众观众日。 2）朝阳馆。朝阳馆主要展示国内外零部件、汽车装备及相关产品，该展区具体展出时间为：2024.04.25-2024.04.27。 图1：中国国际展览中心（新展馆）天竺平面图 图2：车展参观时间 1.2海内外企业集体发力全球技术集中体现 2024北京车展吸引了国内外知名汽车品牌携全新产品以高规格参展，参展品牌齐全，展会规模继续保持全球领先，最新研发的技术和产品悉数展出。 1）传统车企根深厚重，新势力锋芒尽显。在整车方面，2024北京车展吸引国内外各知名汽车品牌携全新产品参展，其中本届北京车展全球首发车117台（其中跨国公司全球首发车30台）、概念车41台，新能源车型278个。 自主品牌：一汽红旗，东风（东风风神、东风奕派、东风纳米、岚图、猛士、东风日产启辰、东风风行），上汽（荣威、名爵、大通、五菱），长安（长安启源、长安凯程），北汽（北京汽车、极狐、北汽福田），广汽集团（广汽传祺、广汽埃安），吉利（领克），长城（哈弗、长城炮、魏牌、坦克、欧拉），比亚迪，奇瑞（星途，捷途），JAC江汽（钇为、瑞风、悍途）等中国品牌将展示最新研发的技术和产品。 外资品牌：BMW及MINI，梅赛德斯-奔驰、梅赛德斯-迈巴赫、梅赛德斯-AMG以及G级越野车，奥迪品牌，大众品牌（大众安徽、一汽-大众、大众进口、上汽大众），一汽-大众捷达品牌，smart，腾势DENZA，福特，上汽通用（别克、雪佛兰、凯迪拉克），林肯，沃尔沃，捷豹路虎，丰田，一汽丰田，广汽丰田，雷克萨斯，本田，东风本田，广汽本田，日产，东风日产，英菲尼迪，东风英菲尼迪，长安马自达，现代及北京现代，起亚，捷尼赛思，极星Polestar等国际主流汽车品牌展出前沿产品。 新势力品牌：蔚来、小鹏、赛力斯、哪吒等强势上阵。其中，理想、小米、阿维塔、长安、上汽智己、广汽昊铂、奇瑞、吉利极氪、极越、零跑、上汽飞凡、等品牌亮相北京车展。 2）零部件企业国际化，全球供应链积极参加。在零部件方面，2023北京车展零部件集中展示汽车部件及组件、电子及系统、新能源及智能网联等三大主题，吸引13个国家和地区近500家海内外知名零部件企业及科技公司参展。 表1：北京车展重点新车梳理 2新技术：高阶智驾硬件增配高压快充布局加速 2.1智能驾驶：高算力芯片、激光雷达等配置加速上车 高算力芯片、激光雷达等配置上车，2024年城市NOA全面加速。智能驾驶方面，以英伟达Orin、华为MDC为代表的高算力智能驾驶芯片、激光雷达等硬件逐步广泛应用，为小米SU7、华为赛力斯问界M5/7/9、奇瑞智界S7、北汽享界S9、比亚迪腾势Z9 GT、比亚迪海狮07 EV、理想L6、吉利领克07EMP等车型提供了强大的算力支持。 城市无图NOA加速落地，多车企已制定明确规划。2024年，智能驾驶竞争、城市NOA落地将进一步加速，除华为、小鹏外，比亚迪城市NOA陆续落地，小米也定下2024年底将在100座城市开通城市NOA功能的目标，吉利极氪也将在2024H1开启城市NZP公测。标配智驾时代已来，伴随多车企加速落地城市NOA，我们判断2024年将成为智驾在消费者端从形成认知到购买转化的重要时刻。 表2：北京车展新车智能驾驶配置 表3：国内自主车企NOA发展进程及落地进展 2.2智能座舱：高通骁龙8295P芯片规模化普及 智能座舱方面，高通骁龙8295P芯片将在15万以上车型规模化普及。为给消费者带来更好的娱乐体验，高通骁龙芯片大规模上车，小米SU7、吉利极氪MIX、理想L6、零跑C10、上汽智己L6等车型均使用高通骁龙8295P芯片方案。屏幕向大尺寸、多配置方向发展，部分车型采用贯穿式大屏，整体座舱配置及功能不断丰富、体验更加丝滑、流畅，车企通过座舱配置打造差异化卖点。 表4：北京车展新车智能座舱配置 2.3电动化：增程+ 800V纯电车型加速推出 混动供给丰富，多数新车面向高端市场。电动化方面，混动车型由于成本低于纯电，且无里程焦虑，需求快速增长。2024Q1全国新能源乘用车批发销量198.0万辆，同比+31.2%；其中纯电动批发销量119.6万辆，同比+11.5%；混动批发销量78.5万辆，同比+79.3%。2024Q1新能源乘用车批发渗透率达34.7%，其中纯电动批发渗透率21.0%，同比+0.1pct；混动批发渗透率13.7%，环比+5.2pct。本届车展上，混动车型亮点颇多，华为赛力斯问界系、理想L6、零跑C10/C16、吉利领克07 EMP、长安深蓝G318等重点新品均将亮相，除零跑C10/16、比亚迪秦L主攻主流市场之外，其他车型主要面向高端市场。 表5：北京车展混动车型 2.4电动化：高压快充成为新趋势续航能力再上新阶 高压快充成为新趋势，800V电气架构集中上车。800V电气架构是今年北京车展新车的重点配置之一，和传统的400V电气架构相比，800V能够缩短充电时间、降低汽车能耗、优化动力性能、提升续航能力、减轻车身重量。本届北京车展上，华为、零跑、小米、吉利极氪、理想均推出了搭载800V电气架构的产品，其中华为将带来全新的“巨鲸”800V高压碳化硅高效动力平台。 图3：华为“巨鲸”800V高压电池平台 图4：智己准900V碳化硅高性能平台 表6：北京车展具备400/800V高压快充的车型 2.5高端化：自主全面崛起发力高端市场 自主品牌份额接近60%，在新能源市场占据主导地位。2021/2022/2023年自主品牌乘用车批发销量份额达44.9%/50.5%/56.2%，2024年3月自主品牌乘用车批发销量份额59.3%，自主份额不断突破；新能源方面，2021/2022/2023年自主品牌新能源乘用车批发销量份额达75.7%/80.5%/80.2%；2024年3月自主品牌新能源乘用车批发销量份额82.2%，在新能源市场占据主导地位。 价格方面，自主品牌加速高端化，20万以上市场取得显著突破。2019年-2023年，伴随新能源供给驱动需求，自主乘用车呈消费升级趋势，5-10万元车型销量占比从48.1%下降至17.2%；25万元以上车型占比从1.3%提升至13.2%。 2024Q1，由于华为、理想销量表现相对坚挺，自主品牌25-30万元、30-35万元市场份额比2023年度提升2.0pct。新能源市场中，自主品牌20万元以上价格占比从2019年的7.8%提升至2024Q1的24.3%，产品力驱动品牌向上和高端化。 2024年我们判断行业仍将呈现消费升级的趋势，原因为：1）汽车的增换购需求释放助推消费升级的趋势，2）自主新能源汽车通过高性价比的优质供给刺激此类需求的释放。20-30万元竞争激烈，自主全面冲击。从本次车展自主新产品规划来，2024年20-30万元价格带供给拥挤度较高，有小米SU7、赛力斯问界M5/7、理想L6、比亚迪方程豹3、吉利领克07、长城坦克300等，将大幅冲击合资市场份额，看好自主车企围绕产品周期的结构性机会；30万元以上市场格局稳定，自主车企围绕增量竞争。30万元以上市场供给格局稳定，合资品牌力下滑。 看好华为系、理想系、比亚迪腾势、方程豹等车型共同做大自主车企份额，维持高速销量提升和业绩增长。 图5：乘用车分车系销量占比（%） 图6：新能源乘用车分车系销量占比（%） 表7：乘用车分价格带销量占比（%） 表8：新能源乘用车分价格带销量占比（%） 表9：自主乘用车分价格带销量占比（%） 表10：自主新能源乘用车分价格带销量占比（%） 表11：本次车展售价20万元以上车型梳理 3巨头：华为、小米竞争加码推陈出新引领发展 华为、小米加码中高端市场，凭借强技术、产品、营销、渠道优势抢夺市场份额。华为