油料日报：产区花生价格以稳为主

期货研究报告|油料日报2024-04-25 产区花生价格以稳为主 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 薛钧元 010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2407合约4654元/吨，较前日上涨44元/吨，涨幅0.95%。现货方面，黑龙江巴彦地区食用豆现货基差A07+46，较前日下跌44，黑龙江宝清地区食用豆现货基差A07+46，较前日下跌44；黑龙江富锦地区食用豆现货基差A07+46，较前日下跌44；黑龙江尚志地区食用豆现货基差A07+46，较前日下跌44。 近期市场资讯汇总：据Safras&Mercado：将2024年巴西大豆�口调高到9600万吨，高于3月份预测的9400万吨，但是仍比2023年的1.0186亿吨降低6%。2024年巴西大 豆压榨量估计为5430万吨，进口量为65万吨，大豆期末库存预计下降30%，从464.1 万吨降至323.7万吨。据外电消息，加拿大油菜籽委员会(CCC)公布的最新数据显示， 加拿大2月油菜籽�口量为367,780吨，菜籽油�口量为263,047吨，菜籽粕�口量为 513,931吨。2023/24年度迄今(2023年8月至2024年2月)，加拿大油菜籽�口量为 3,350,692吨，菜籽油�口量为1,856,105吨，菜籽粕�口量为3,274,782吨。据商务部对 外贸易司：大豆4月实际到港752.25万吨，同比下降21.39%。本期报告以进口商04月 01日—15日的报告数据为基数，下期报告期为04月16日—30日。本期大豆进口实际装船16.77万吨，同比下降73.16%；本月进口预报装船40.90万吨，同比下降96.30%；下月进口预报装船7.13万吨，同比下降99.33%。本期实际到港244.10万吨，同比下降 18.95%；下期预报到港508.14万吨，同比下降22.51%；本月实际到港752.25万吨，同比下降21.39%；下月预报到港200.68万吨，同比下降83.60%。 昨日豆一期货价格震荡，现货方面，东北产区大豆现货价格较为稳定，南方大豆价格偏弱，整体市场交易依然较为清淡，走货有限。后市来看，各产区库存基本接近2成，供应压力逐步减少，随着天气转暖，蔬菜供应增多，对大豆的需求形成一定的抑制，市场供需两弱，整体价格依然以震荡为主。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2410合约9202元/吨，较前日下跌22元/吨，跌幅0.23%。现货方面，河北衡水地区现货基差PK10+1398，较前日上涨22；河南南阳地区现货基差PK10+798，较前日下跌78；山东临沂地区现货基差PK10+398，较前日上涨22。 近期市场资讯汇总：河南皇路店地区白沙通米4.9元/斤左右，开封地区大花生通米4.8元/斤左右，以质论价为主，近期多数地区农户农忙，上货量不大，询价要货的不多，昨日价格基本平稳。吉林地区308通米5.0元/斤左右，按�成定价为主，产区农户陆续进 入农忙阶段，上货量不大，要货的不多，价格基本平稳。辽宁锦州市308通米5.0-5.1元 /斤左右，按�成议价成交，整体上货量不大，近两日实际交易不多，交易略显僵持，价格基本平稳。山东临沂市海花通米4.6-4.7元/斤左右，以质论价，多数地区基本不上货，持货商库存交易为主，整体交易不多，价格基本平稳。 昨日花生期货价格震荡运行。现货方面，现货价格小幅走弱，市场需求依然较为清淡，油厂利润走弱，拿货意愿降低，商品米也基本以补库为主，需求以刚需为主，整体花生贸易商拿货积极性不高。后市来看，油厂到货稳定，下游需求难有起色，叠加部分贸易商�货意愿增强，想尽早获利，整体市场依然难有较大涨幅，将以震荡为主。 策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点1 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20202021202220232024 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 1631 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 2020202120222023202420202021202220232024 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com