油料日报：花生产区报价持稳，终端消费不旺

期货研究报告|油料日报2023-05-31 花生产区报价持稳，终端消费不旺 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2307合约5064元/吨，较前日上涨76元/吨，涨幅1.52%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5195元/吨，较前日持平，现货基差A07+131，较前日下跌76；吉林地区食用豆现货价格5110元/吨，较前日持平，现货基差A07+46，较前日下跌76；内蒙古地区食用豆现货价格5233元/吨，较前日上涨26元/吨，现货基差A07+169，较前日下跌76。 近期市场资讯，德国行业刊物：巴西大豆庞大供应持续笼罩市场。2023年1-8月巴西大豆�口料增近1100万吨至7740万吨。1-8月巴西大豆压榨可能也将增至3660万吨新 高。在大豆产量达1.57亿吨及需求充足背景下，今年8月末巴西大豆库存仍将较上年增 加1150万吨，暗示2023年9-12月巴西供应同美国新作大豆的竞争依然较大。近期美国 油厂从巴西购买了80万吨大豆，船期4-7月。据Wind数据，截至5月29日，全国进 口大豆港口库存为663.119万吨，5月22日为667.219万吨，环比减少4.1万吨。加拿大油籽加工商协会（COPA）发布的油籽压榨数据显示，2023年04月，加拿大大豆压榨量为156818.0吨，环比升1.39%；豆油产量为29558.0吨，环比降1.12%；豆粕产量为121794.0吨，环比降0.51%。加拿大油籽压榨作物年度为8月次年7月。 昨日豆一期货价格波动持续震荡，最终微涨，国内大豆需求一般，现货价格变动也不明显。目前东北高低蛋白大豆价格仍呈现分化走势，进口豆现货价格走低，一定程度上影响国产大豆价格，国产大豆后续也难有明显上涨空间。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2310合约9928元/吨，较前日下跌182元/吨，跌幅1.83%。现货方面，辽宁地区现货价格9756元/吨，较前日持平，现货基差PK10+226，较前日上涨100；河北地区现货价格10069元/吨，较前日持平，现货基差PK10+539，较前日上涨 100；河南地区现货价格9944元/吨，较前日持平，现货基差PK10+414，较前日上涨100； 山东地区现货价格9826元/吨，较前日持平，现货基差PK10+296，较前日较前日上涨100。 近期市场资讯，河南地区白沙通米6.0-6.35左右，基层收购基本收尾，下游客商拿货放缓，叠加阴雨天气影响，整体交易不多，议价成交为主，部分地区开始麦收，无暇顾及花生交易。山东地区海花通米5.8-5.9左右，原料收购结束，消耗库存为主，近两日要货 的一般，价格平稳，部分地区持货商库存见底，交易陆续收尾。辽宁地区308通米6.0- 6.1左右，目前以库存交易为主，要货的不多，多数地区价格基本平稳；昨日兴城大集上货量10车左右，成交尚可，价格平稳偏强。 昨日国内花生价格回调。内贸市场需求不大，销量清淡，贸易商入市心态极为谨慎，多随用随采为主，近日期货重挫，产区交易价格稳中趋弱调整，更是进一步加重采购方观望情绪，交易停滞，库存消耗进度缓慢，将继续压制市场信心；叠加期货价格大幅下跌，施压市场看涨信心，部分持货商在库存利润丰厚，且无意入库增加持仓成本的情形下，�货心理进一步升温，但需求疲软，�货困难，因此小幅让利�货为吸引采购；现货市场成交表现清淡，短期内价格或存在小幅偏弱调整的压力，但时间仍较充裕，河南产区春花生种植面积大幅减少也将延长旧作花生的销售期，也将持货商挺价心理构成支撑；预计本周震荡运行。 ■策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点1 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20192020202120222023 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 800 600 400 200 1 1631 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com