油料日报：花生报价以稳为主，部分地区交易活跃

期货研究报告|油料日报2023-10-10 花生报价以稳为主，部分地区交易活跃 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2311合约5078元/吨，较前日下跌19元/吨，跌幅0.37%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格4954元/吨，较前日下跌234元/吨，现货基差A11-124，较前日下跌214；吉林地区食用豆现货价格4930元/吨，较前日下跌260元/吨，现货基差A11-148，较前日下跌241；内蒙古地区食用豆现货价格4993元/吨，较前日下跌220元/吨，现货基差A11-85，较前日下跌201。 近期市场资讯汇总：USDA作物生长报告：截至10月1日当周，美国大豆生长优良率为52%，市场预期为50%，此前一周为50%，去年同期为55%。USDA月报前瞻：彭博社公布对USDA10月供需报告中美国农作物期末库存的数据预测，分析师平均预计，美国2023/24年度大豆期末库存为2.33亿蒲式耳，预估区间介于2-2.71亿蒲式耳，USDA9月月报预估为2.2亿蒲式耳。美国2023/24年度大豆产量料为41.35亿蒲式耳，预估区 间介于40.88-42.04亿蒲式耳，USDA9月月报预估为41.46亿蒲式耳。美国2023/24年 度大豆单产料为50蒲式耳/英亩，预估区间介于49.5-50.8蒲式耳/英亩，USDA9月月报预估为50.1蒲式耳/英亩。美国2023/24年度大豆收获面积料为8280万英亩，预估区间介于8250-8290万英亩，USDA9月预估为8280万英亩。全球2023/24年度大豆期末库 存为1.193亿吨，预估区间介于1.163-1.22亿吨，USDA此前在9月预估为1.1925亿吨。巴西2023/24年度大豆产量为1.628亿吨，预估区间介于1.61-1.641亿吨，USDA此前在9月预估为1.63亿吨。阿根廷2023/24年度大豆产量为4780万吨，预估区间介于 4600-4850万吨，USDA此前在9月预估为4800万吨。USDA季度库存报告：截至2023 年9月1日，美国旧作大豆库存总量为2.68亿蒲式耳，高于市场预期，市场预期为2.42 亿蒲式耳，同比减少2%。其中农场库存量为0.72亿蒲式耳，同比增加14%；非农场库存量为1.96亿蒲式耳，同比减少7%。大豆消费量为5.28亿蒲式耳，同比下降24%。 昨日豆一期货价格持续震荡，国内现货价格稳定，随着季节性供应的增加以及需求的不确定性，预期本月大豆价格会是一个震荡行情。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2311合约9760元/吨，较前日下跌18元/吨，跌幅0.18%。现货方面，河北地区现货价格9727元/吨，较前日下跌173元/吨，现货基差PK11-33，较前日下跌155；河南地区现货价格9971元/吨，较前日下跌216元/吨，现货基差PK11+211，较前日下跌198；山东地区现货价格9930元/吨，较前日下跌162元/吨，现货基差PK11+170，较前日下跌144。 近期市场资讯汇总：河南皇路店地区白沙通米收5.5-5.55元/斤左右，开封地区大花生通米收5.15元/斤左右，春花生余货不多，麦茬花生陆续开始进入晾晒阶段，预计2-3天左右陆续上市，询价问货的一般，多数地区价格基本平稳。辽宁兴城市小日本精选果5.3- 5.7元/斤左右，因降雨，小日本米延迟上市；铁岭市308通米收5.25-5.3元/斤左右，部分地区下雨，上货量减少，交易一般，价格基本平稳。吉林地区308通米收5.2元/斤左右，产区供应不多，多以水分及质量定价，客户按需采购，价格基本平稳。山东临沂市莒南县海花通米5.0—5.1元/斤左右，日照市海花通米5.0—5.05元/斤左右，平度市鲁花11通米5.4—5.5元/斤左右，潍花8通米5.4—5.5元/斤左右，多数地区农忙，上货量不大，近两日交易一般，价格基本平稳，个别地区价格略显偏弱。 昨日国内花生价格持续震荡。现货方面，新米上市对市场形成一定压力，油厂报价不断下降，需求方面，备货需求仅集中在两节消耗较大终端，预计后期主要以震荡偏弱运行。 策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点2 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20192020202120222023 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量 内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本 黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com