一季度业绩亮眼，液冷龙头持续高增

英维克（002837.SZ）的一季度业绩展现出亮眼的增长态势，实现营收7.46亿元，同比增长41.36%，归母净利润0.62亿元，同比增长146.93%。这一增长主要得益于公司持续在数据中心和储能领域的高增长。尽管一季度毛利率有所下降，从去年同期的32.6%降至29.5%，这主要是由于行业竞争加剧和大宗原材料价格上涨的影响。然而，净利率从10.0%提升至8.26%，这主要得益于公司高效的费用控制，显示出了规模经济效应的显著提升。

在数据中心领域，英维克通过持续的技术研发和市场布局，特别是在液冷技术方面的投入，使其在算力液冷领域占据了显著的竞争优势。随着AI等应用场景对数据中心需求的增加，以及数据中心热密度的提升，液冷技术的导入速度加快，有望推动数据中心温控部署的量和价值的同步增长。英维克已经推出了针对算力设备和数据中心的液冷解决方案，并在全球主要企业的液冷布局中扮演了重要角色。

在储能领域，英维克展示了强劲的增长势头。受益于“双碳”目标下的储能市场需求，以及公司自身在储能温控技术的持续迭代和创新，如抽屉式液冷机组、3D-TVC零功耗相变液冷技术以及应用于储能PCS的液冷解决方案，英维克的储能业务实现了快速增长。特别是针对高密度大容量储能系统的液冷解决方案，不仅提高了能效，还增强了产品的竞争力，进一步巩固了公司在储能市场的领先地位。

展望未来，英维克预计2024/2025/2026年的归母净利润分别为5.3/6.8/9.2亿元，对应的EPS分别为0.93/1.2/1.61元，PE分别为33/25/19倍。分析师认为，随着算力液冷的加速渗透和公司液冷技术的领先地位，英维克具有中长期向上发展的潜力，因此维持“买入”评级。

总体而言，英维克在数据中心和储能领域的持续增长，以及其在液冷技术领域的领导地位，为其提供了稳固的业绩基础和增长动力。