公司业绩与业务亮点概览
业绩回顾
- 2023年：公司营收达到18.8亿元，同比增长60.7%；归母净利润2.0亿元，同比增长44.4%；扣非归母净利润1.8亿元，同比增长81.0%。
- 2024年第一季度：营收5.1亿元，同比增长31.7%，环比下降12.7%；归母净利润0.8亿元，同比增长76.8%，环比增长58.2%；扣非归母净利润0.7亿元，同比增长81.3%，环比增长40.0%。
业务表现
- 营收构成：
- 模检具、自动化生产线营收15.5亿元，同比增长36.3%，主要得益于在手订单释放。
- 汽车零部件及配件营收2.9亿元，同比大幅增长1,897.5%，成为公司新的增长点。
- 利润分析：
- 2024年第一季度毛利率为23.7%，同比提升0.3个百分点，环比提升7.3个百分点；净利率为16.3%，同比提升5.0个百分点，环比提升7.3个百分点。盈利能力显著增强。
- 费用控制：销售、管理、研发、财务费用率整体呈稳定或微幅波动趋势，显示公司的费用管理有效。
客户拓展与业务布局
- 客户基础：2023年，公司前五大客户占总营收比例为55.4%，较上年提高2.2个百分点，大客户营收占比上升。
- 新客户拓展：成功获取理想、小鹏、蔚来等新能源客户，以及奔驰、宝马等国际品牌的新订单，此外，新增劳斯莱斯、沃尔沃欧洲、华晨宝马等客户，新客户拓展为公司带来增量收入。
- 业务布局：装备类业务订单饱满，截至年底在手订单34.2亿元，同比增长12.8%，产能利用率高。轻量化业务方面，二期建设正在进行，铝合金零部件已全线投产并稳定运行，部分产品已开始量产。
市场预测与投资建议
- 市场展望：随着新定点项目产能逐步爬坡，预计公司业绩将有进一步提升。
- 财务预测：预计2024-2026年的营收分别为28.1亿、35.4亿、44.6亿元，归母净利润分别为3.3亿、4.2亿、5.2亿元。
- 估值与评级：按照2024年4月22日收盘价计算，对应PE分别为18、14、12倍，维持“推荐”评级。
风险提示
- 销量风险：市场销量不及预期可能影响公司业绩。
- 客户拓展风险：新客户拓展进度低于预期可能影响业务增长。
- 新业务发展风险：新兴业务发展速度可能不达预期。
- 原材料价格波动：原材料成本变动对公司盈利有潜在影响。
