2023年报点评：业绩环比高增长，盈利能力改善显著

公司年度与季度业绩概览

2023年度报告概述

• 营业收入：全年营收总额为72.44亿元，同比下降27.93%。
• 毛利率：毛利率为21.61%，相比前一年下滑24.55个百分点。
• 净利润表现：归母净利润为2.12亿元，同比下降93.05%；扣非后归母净利润为0.47亿元，同比下降98.36%。

2023年第四季度亮点

• 季度营收：第四季度营收为22.27亿元，相较于上一季度环比增长8.77%，较去年同期增长42.87%。
• 毛利率提升：第四季度毛利率达28.35%，较上一季度提高了9.15个百分点，较去年同期增加了15.40个百分点。
• 盈利状况：第四季度归母净利润为1.80亿元，实现扭亏为盈，环比增长137.62%；扣非后归母净利润为1.72亿元，环比增长697.07%。

业务与产品发展

• 产品组合：公司主要产品包括DDIC（占84.79%）、CIS（占6.03%）、PMIC（占6.04%）、MCU（占1.71%），显示公司在液晶面板驱动芯片代工领域的领导地位以及在CIS、MCU、PMIC等其他工艺平台的持续拓展。
• 制程与平台：公司正积极拓展新制程和新工艺平台，提升代工份额，并通过强化技术能力，实现产品向汽车市场的拓展。

行业与公司展望

• 行业周期：随着晶圆代工行业的复苏和公司产能利用率的提升，预计公司业绩将呈现持续增长态势。
• 多制程与多平台布局：公司通过多制程和多平台战略，预期将推动未来业绩增长。

投资建议与风险提示

• 调整后的财务预测：考虑终端需求恢复的缓慢，公司2024-2025年的归母净利润预测被下调，新增2026年预测，并采用PB估值法给出目标价和“强推”评级。
• 风险因素：行业景气度复苏低于预期、行业竞争加剧、公司工艺拓展进度低于预期。