纸浆行业近况交流纪要

Q： 为什么浆价在近期出现上涨，背后有哪些市场因素？ A： 春节前期，尽管中国地区的纸浆市场需求表现平淡，但全球供 应商注意到非中国地区 的订单数量有所增加，特别是欧美地区的需 求明显恢复，这在一定程度上反映了全球纸浆市场需求的复苏。同 时，红海地区的航运事件影响了运输成本和纸草出口，推高了海外市场对纸浆成本的预期，进一步刺激了欧美地区对纸草的需求量增 加。自 11 月起，供应商针对北美和欧洲市场进行了调价，使得这 些地区的浆价高于中国市场，这标志着全球纸浆市场价格重心发生了转移。 Q： 浆价上涨的背后有哪些深层次的因素？A： 春节过后，国际纸浆制造商的行为成为了推动浆价上涨的关键 因素，人民币现货价格 从春节到上个月间涨幅接近 500 元，这主 要是因为国内外纸浆需求并没有市场预期的那样悲观，同时市场上 流通的纸浆供应量相对较少。此外， 一个重要的亚太区域纸浆生产 商调整了销售战略，减少了对中国市场的供应量，转而优先满足价 格承受力更高的客户需求，由此加剧了市场的供应紧张局面。未 来，预计在 6 月和 7 月间投放的新产能达二百多万吨，可能会对 市场带来重大影响。尽管市场对纸浆价格有上涨预期，但具体影响效果还需结合新产能的销售策略以及外部供应状况来评估。Q： 在浆价上涨的过程中，供应商策略有哪些变化，以及市场对此 的反应如何？ A： 即便供应商策略有所调整，如部分供应商试图寻找更高价值的 市场，但这并未改变日本对纸浆的需求量，显示出市场需求基本面的稳定性。市场推动浆价上涨的力量主要包括亚太区域供应商策略 的变动，这引发了某些品类纸浆市场的供应紧张，以及物流延误造 成的现货短缺，促使价 格上扬。为了适应市场变化并维持或扩大市 场份额，供应商如连胜等采用了灵活的销售策略，包括策略性销售 和可能的直销或代理销售模式，这些举措都是在努力应对市场波动，以最大化商业利益。Q： 纸浆价格上涨的原因和市场对其未来走势的看法是什么？ A： 纸浆价格上涨的现象背后，春节后两个月内欧洲和北美市场需 求的显著增加是主要原 因。随着这两个地区的市场需求激增，供应 商面临着更大的供应压力，这种压力直接传导至中国市场，推动了 纸价的上扬。尽管准确预测纸价的未来走势具有不确定性，但从当前的供需关系来看，市场普遍预期纸价将持续保持缓慢上涨的趋势。Q： 纸浆市场面临的供应链挑战和机遇是什么？ A： 目前，供应商并没有面临显著的销售压力，这在一定程度上预 示着北美和欧洲市场的 纸浆价格有可能进一步上行，显示出纸浆市 场需求仍然旺盛。海外市场纸浆单价普遍高于国内，这一现象预计 在 24 年内将持续。海外市场的开工率因需求恢复而上升，推动了 纸浆价格的上涨，但这种上涨带来的盈利能否持久还需要进一步观 察。与此同时，纸张市场呈现出分化现象，高端白卡纸价格较高， 整体市场虽然仍存在利润空间，但由于需求不足引发的同质化竞争，价格战现象也有所显现。与国内市场相比，海外纸张市场的集 中度更高，各大企业提价动作更加协调一致。Q： 木片成本和市场趋势是怎样的？ A： 自去年以来，国内木片价格持续走高，目前价位大致位于 180 至 190 美元区间，预计后续木片成本还将继续攀升。由于国内木 片供应紧张，许多企业开 始转向海外采购，主要来自东南亚地区的 赋车邻木和相思木等资源。从中长期来看，考虑到国内林业资源的 稀缺性，木片价格预计将持续上行。同时，随着海外采购量的增加，海外运输成本与国内成本之间的差异可能会进一步拉大。Q： 木片采购和市场分散情况如何？ A： 在木片供应链方面，木片供应商的集中度较高，海外产地是我 国木片供应的重要来 源。然而，中国企业在采购策略上因地制宜， 针对不同的市场环境采取不同的方式，比如在未拥有资源所有权的 情况下，转向采用外派采购模式。在整个供应链环节中，存在中间贸易商通过赚取差价的现象，这也导致了原木资源市场的信息不够 透明。为了应对木片供 应的不稳定性和成本上涨压力，部分企业正尝试探索多元化的采购渠道和市场分散策略，以期在保证供应安全 的同时降低采购成本。Q： 本轮浆价为何上涨？ A： 本轮浆价上涨的主要原因是，春节之后发现国外制造商在中国 市场的报价较低，加上 人民币现货港口的价格压力增大，导致从春 节到上个月纸浆价格上涨了约 500 元。此外，文化纸的需求保持 稳定，开工率并不像预期的那么悲观。还有一个重要因素是市面上 流 通的纸浆量不大，加之亚太地区的推动，特别是亚太地区的主要 生产商调整了销售策略，减少了对中国市场的销售数量。亚太地区 的一个主要生产商减少了对中国市场的销售量，并采取提价策略。因此，市场上的供需紧张情况加剧，纸浆价格自然上涨。 Q： 纸浆供应商对价格上涨的态度是怎样的？未来价格走势如何？A： 纸浆供应商对价格上涨持坚决态度。对于未来的价格走势，供 应商因为自身成本上升 以及供 应链紧张的情况，偏向于通过提价来 调节市场供需，保持其产品的价值。供应商宁 愿减少对中国市场的 销售量也不愿意降价。此外，由于供需关系紧张，即使将来有新产 能投入，如果销售策略和市场调节得当，现货价格仍有可能保持稳定甚至上涨。因此，从供应端来看，短期内价格可能保持强劲。 Q： 下游市场需求情况如何？ A： 下游市场在文化纸和特种纸方面的需求保持稳定。虽然特种纸 的消耗量没有文化纸 大，但市 场需求仍然存在。然而，由于市场的 不确定因素，包括新产能的投入和销售策略 调整，未来的需求情况 仍有不确定性。总体来看，下游需求与供应商的销售策略紧密相 关，供应商减少对中国市场的销售量，对下游市场产生一定的影响，但具体取决于未来几个月的市场变化和供应商的策略调整。 Q： 纸浆行业目前的供应商变化情况如何？这是否影响了浆价的变 化？A： 目前，纸浆行业中部分企业切换了他们的供应商，但这主要是 供应商间的相互替换，并没有影 响到整体的需求量。这种供应商的 变更并不直接导致浆价上涨。浆价上涨与市场 的供需关系、存货量 以及投资者的市场预期有更直接的关联。去年浆价的一次显著上 涨，与市场存货紧张、发货延迟等因素有关，这些因素影响了市场 对于未来供应紧缺的预 期，进而推高了价格。对于投资者而言，关 注供应链变化以及市场供需关系对于理解和预 测浆价变化至关重要。 Q： 关于销售策略，企业有哪些考虑？不同的销售策略可能对市场有什么影响？A： 企业在销售策略上的考虑较为多元，包括直接销售和通过代理 销售两种主要方式。直 接销售 可能是首选策略，但这要求企业拥有 强大的销售团队和市场推广能力。对于那些刚开始进入新市场的企 业，尤其是从事包装纸和文化用纸生产的企业，他们可能更倾向于 通过建立代理商网络来实现销售，特别是在他们与当地市场的关系 较为密切时。这样的策 略可以帮助企业迅速拓展市场覆盖范围，但 同时也会对市场产生一定影响，尤其是在价格 和供应量方面。企业 可能会通过这种方式在短期内提高市场份额，但这也要求他们能够 有效管理与代理商的关系，确保市场供应稳定。对投资者来说，理 解企业的销售策略及其 对市场的潜在影响，有助于评估该企业的市场竞争力和长期增长潜力。Q： 关于新的产能，有哪些具体的数据可以分享？这对市场有何影 响？ A： 有关新产能的讨论提到了两个关键的数字：50 万吨的化机浆 产能和 120 万吨的总目标 产能。尽管这部分产能中有一部分可能 会用于内部需求，即配套的纸项目，但外售的产能 仍然相当可观。 这种产能的增加在一定程度上会增加市场上的供应量，可能对浆价 产生 压力。然而，具体影响还需要结合市场的总体需求、行业内其 他供应商的产能变化以及全 球经济环境等因素来综合考量。投资者 应密切关注相关企业的产能扩张计划及其实施进 度，这些都是评估企业未来业绩和行业趋势的重要因素。Q： 本轮纸浆价格上涨的原因是什么？ A： 本轮纸浆价格上涨主要是由于供应商的压力显著增加，特别是 春节后的两个月内，欧洲和北美市场的需求意外增加，导致供应商 面临巨大压力。同时，由于全球黑天鹅事件的增多，预测变得更加 困难，但从目前的供需情况来看，纸浆价格预 计还会缓慢上涨。供应商对于四月份的新报价继续上调，并且市场没有表现出销售压 力，相反，北美和欧洲的价格预期还会进一步上涨。 Q： 市场对未来纸张价格的预期和企业的采购行为有何变化？A： 市场对未来纸张价格的预期持续看涨，这主要基于当前的供需 状况。企业的采购行为 可能会 受到价格上涨的影响而有所调整，尤 其是中小企业可能会更多地依赖于之前的库 存，以抵御当前高成本 的压力。由于价格的不断上涨，四月份成为一个关键时期，企业将基于市场的走势和成本情况来决定其采购策略。Q： 新增产能对市场有何影响？ A： 新增产能对市场的主要影响在于供应增加，尤其是那些即将投 产的新项目会在一定程 度上满足市场需求，可能会对价格形成一定 的压力。然而，由于当前市场的供需紧张状况，这些新增产能在短 期内可能不会对市场价格产生根本性影响。后续市场的拐点可能会随着这些新产能的投入而出现，但具体影响还需观察市场的需求和其他相关因素。Q： 目前全球纸浆价格的情况如何，特别是中国与海外市场的价格 差异？A： 全球纸浆价格呈现分化，其中中国市场的价格相对较低。海外 市场的单价可能比国内 更高，这种趋势可能会在未来一段时间内持续。 Q： 导致纸浆需求上升的因素有哪些？目前纸浆行业的盈利状况如何？ A： 纸浆需求上升主要是由于海外市场开工率增加和回指标需求上 升所推动。不同纸种的价格和盈利状况各异，例如，白卡纸的价格 在 4400 到 5637 元之间不等，尽管市场上存 在价格竞争，但整个 白卡纸市场流通的产品仍能赚钱。对于包装纸，尽管整体经济形势并不乐观，包装纸仍有利润空间。而对于文化用纸，情况则更为分化，部分纸种由于成本上涨，盈利能力受到压缩。 Q： 海外市场的下游需求和盈利水平能否在当前高价格环境下维 持？A： 海外市场相较于国内市场，能更顺畅地将成本上涨转嫁至产品 价格中，部分原因是国 外的纸浆和纸品产业较为集中，缺乏竞争 力。即便成本上升，海外市场的盈利水平仍然能够维持，这得益于其较高的市场接受能力和更加同步的价格调整机制。 Q： 为什么海外纸浆传导机制比国内更加顺畅？ A： 海外纸浆市场的传导机制之所以比国内更加顺畅，是因为国外 的纸浆和造纸行业相对集中，大多数是集团化经营，这种一体化的 运营模式减少了中间环节，使得成本转嫁更为直接和高效。相比之下，中国市场的竞争更为激烈，导致成本转嫁能力较弱。 Q： 目前木片价格的走势如何？未来木片成本的预期是怎样的？ A： 去年木片价格处于较低水平，最低时价格低于 1.5 美元。随后 价格开始上涨，目前价 格已经调整至 180 美元左右。22 年的最高 价是 230 美元，当前价格在 170 至190 美元之间。未来木片成本 预计还会上涨，因为海外运输量已经比去年同期增长了百分之二三 十，且随着国内产能的释放和退役还原，供应紧张的情况将会进一步加剧。Q： 国内与海外木片成本的差异及未来趋势如何？ A： 国内的木片成本与海外相比，目前并不会出现明显的扩大差 异。去年，巴西的木片成 本大约是 350 美元，而现在约为 450 美 元。中国的木片成本逐渐靠近并可能超过巴西，主 要是因为中国的 木片需要外购，而印尼等地则是自产。中国制造成本在逐渐增加，但未来差异不会显著扩大。Q： 木片上游供应商的格局如何？价格决定机制是什么？ A： 木片市场上，供应商的格局根据木片类型不同而有所区别。根 叶木多由自有林地供 应，占比达到 80%，主要是由大型企业如亚 太和 UPP 控制，这些企业通常拥有自己的林 地。整个供应链相对 集中。至于价格决定机制，主要是由市场供需关系决定，而不是由单个或少数几个供应商操控。价格走势更多是跟随市场需求和成本变化，而非单一因素决定。Q： 纸浆行业木片供应情况如何？特别是对于中国市