碳中和领域动态追踪（一百一十三）：变压器出口数据持续亮眼，光伏3月出口环比提升

事件：2024年3月光伏和电力设备出口数据发布。 组件+电池：整体出口规模环比提升，欧洲市场修复明显。 总量层面：2024年3月我国组件+电池出口金额32亿美元，同比-40%，环比+15%； 结构层面：2024年3月，我国组件+电池出口欧洲规模12.5亿美元，同比-55%，环比+26%；我国组件+电池出口亚洲规模14.6亿美元，同比+0.4%，环比+5%。 逆变器：整体出口规模3月环比高增。分市场来看，亚洲、欧洲市场环比修复较为明显；分省份来看，江苏、安徽省出口环比增速较高。 总量层面：2024年3月我国逆变器出口规模6亿美元，同比-48%，环比+34%。 结构层面：（1）分出口区域来看，2024年3月，我国逆变器出口欧洲规模2.4亿美元，同比-68%，环比+38%；我国逆变器出口亚洲规模2.1亿美元，同比+21%，环比+54%；我国逆变器出口非洲规模0.3亿美元，同比-63%，环比-3%。 （2）分省份来看，2024年3月，广东省、浙江省、安徽省、江苏省均实现逆变器出口环比增长。其中，江苏、安徽环比增幅较高，分别为51%、38%。 变压器：1-3月大中型变压器出口金额同比增速较高，其中，出口欧洲、大洋洲的金额均接近翻倍，出口亚洲、北美洲、南美洲的金额同比增速也较高。 2024年1-3月，变压器总出口金额89亿元，同比+31.6%；3月出口33亿元，同比+28.9%，环比+38.0%。1-3月大、中、小三种类型变压器出口金额分别为30、33、27亿元，同比增速分别为+56.1%、+68.4%、-8.8%。 2024年1-3月，大中型变压器（电力电网级）出口金额合计62亿元，同比+62.3%； 3月出口23亿元，同比+64.7%，环比+36.4%。其中，1-3月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为23.5、8.5、15.9、5.6、6.8、2.1亿元，同比增速分别为52.8%、24.6%、116.0%、48.5%、68.0%、96.6%。 电表：1-3月出口非洲、亚洲的金额同比增速较高，3月出口总金额同比下降。 2024年1-3月，总出口金额23.5亿元，同比+5.9%；3月出口7.1亿元，同比-16.7%，环比+6.2%。1-3月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为8.9、5.6、7.4、0.1、1.2、0.3亿元，同比增速分别为27.5%、65.1%、-25.6%、-20.4%、1.8%、-45.5%。 投资建议：电力设备领域出海确定性较强，光伏领域关注需求起量带来的投资机会。重点关注华明装备、思源电气、金盘科技、三星医疗、海兴电力。 风险分析：竞争加剧风险；海外市场经营风险。