碳中和领域动态追踪（一百一十七）：变压器出口持续景气，逆变器出口连续两个月环比提升

事件：2024年4月光伏和电力设备出口数据发布。 组件+电池：欧洲市场持续环比提升。 总量层面：2024年4月我国组件+电池出口金额28.5亿美元，同比-36%，环比-11%； 结构层面：2024年4月，我国组件+电池出口欧洲规模13.6亿美元，同比-41%，环比+8%；2024年4月，我国组件+电池出口亚洲规模10.3亿美元，同比-15%，环比-29%。 逆变器：出口规模连续两个月实现环比提升，欧洲市场持续修复、亚洲市场表现亮眼。 总量层面：2024年4月我国逆变器出口规模6.9亿美元，同比-30%，环比+15%。 结构层面：分出口区域来看，2024年4月我国逆变器出口欧洲规模3亿美元，同比-50%，环比+23%；2024年4月我国逆变器出口亚洲规模2.3亿美元，同比+33%，环比+9%；2024年4月我国逆变器出口美洲规模1.2亿美元，同比+24%，环比+8%。分省份来看，2024年4月，广东省、浙江省、江苏省均实现逆变器出口环比增长。 变压器：1-4月大中型变压器出口金额同比增速较高，其中出口欧洲、北美洲、大洋洲的金额同比增速仍较高。 2024年1-4月，总出口金额124亿元，同比+28.44%；4月出口34亿元，同比+21.0%，环比+3.8%。1-4月大、中、小三种类型变压器出口金额分别为43、44、37亿元，同比增速分别为+52.1%、+59.5%、-9.4%。 2024年1-4月，大中型变压器（电力电网级）出口金额合计87亿元，同比+55.7%； 4月出口24亿元，同比+41.1%，环比+4.3%。其中，1-4月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为35.3、10.6、21.0、8.8、8.8、2.6亿元，同比增速分别为43.0%、19.3%、125.0%、82.2%、30.3%、77.3%。 电表：1-4月出口亚洲、非洲的金额同比增加，其它区域同比减少。 2024年1-4月，总出口金额30.8亿元，同比-0.18%；4月出口7.3亿元，同比-15.8%，环比+2.2%。1-4月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为11.5、7.5、9.7、0.1、1.5、0.4亿元，同比增速分别为27.5%、28.9%、-27.4%、-30.3%、-11.4%、-47.3%。 开关：1-4月出口亚洲、非洲、欧洲、南美洲金额同比增加。 2024年1-4月，总出口金额89.8亿元，同比+3.9%；4月出口24.3亿元，同比-1.29%，环比+12.82%。1-4月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为46.8、5.6、17.6、10.5、8.0、1.2亿元，同比增速分别为6.7%、9.0%、4.0%、-8.3%、5.5%、-11.6%。 投资建议：电力设备领域出海确定性较强，光伏领域关注逆变器出口的持续环比提升。重点关注金盘科技、思源电气、三星医疗、海兴电力、德业股份、艾罗能源、禾迈股份。 风险分析：竞争加剧风险；海外市场经营风险。