碳中和领域动态追踪（一百三十三）：逆变器出口亚非新兴市场持续景气，变压器出口欧美增速仍亮眼

事件：2024年6月光伏和电力设备出口数据发布。 逆变器：出口规模连续四个月实现环比提升，亚洲、非洲新兴市场增速亮眼。 总量层面：2024年6月我国逆变器出口规模9.2亿美元，同比-4%，环比+18%。 结构层面：分大洲来看，2024年6月我国逆变器出口欧洲规模3.5亿美元，同比-37%，环比+3%；出口亚洲规模3.4亿美元，同比+70%，环比+40%；出口美洲规模1.5亿美元，同比+86%，环比+12%。分国家来看，2024年6月我国逆变器出口巴基斯坦规模0.65亿美元，同比+497%，环比+1%；出口印度规模0.67亿美元，同比+178%，环比+49%；出口沙特阿拉伯规模0.38亿美元，同比+1805%，环比+135%；出口巴西规模0.95亿美元，同比+251%，环比+15%。 组件+电池：整体出口环比增速转正，亚洲环比增速亮眼。 总量层面：2024年6月我国组件+电池出口金额29亿美元，同比-29%，环比+3%；结构层面：2024年6月，我国组件+电池出口欧洲规模11.7亿美元，同比-46%，环比-14%；出口亚洲规模11.4亿美元，同比-2%，环比+18%。 变压器：1-6月大中型变压器出口金额同比增速较高，其中出口欧洲、北美洲的金额同比增速仍较高。 2024年1-6月，总出口金额196亿元，同比+27.9%；6月出口37亿元，同比+24.8%，环比+1.1%。1-6月大、中、小三种类型变压器出口金额分别为72、67、58亿元，同比增速分别为+57.1%、+40.5%、-4.2%。 2024年1-6月，大中型变压器（电力电网级）出口金额合计139亿元，同比 +48.6%；6月出口26亿元，同比+33.6%，环比+0.9%。其中，1-6月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为57.2、16.8、32.8、13.6、14.7、3.5亿元，同比增速分别为45.1%、26.6%、98.1%、77.0%、5.8%、44.3%。 电表：1-6月出口亚洲、非洲、南美洲的金额同比增加，其它区域同比减少。 2024年1-6月，总出口金额52.5亿元，同比+4.7%；6月出口11.6亿元，同比+9.0%，环比+15.6%。1-6月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为19.1、14.3、15.5、0.1、2.7、0.7亿元，同比增速分别为31.6%、27.8%、-25.1%、-5.0%、9.4%、-35.8%。 高压开关：1-6月出口金额除北美外，其他地区均同比增加。 2024年1-6月，总出口金额137.1亿元，同比+28.2%；6月出口23.6亿元，同比+16.7%，环比-2.8%。1-6月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为85.1、15.6、14.2、4.1、12.1、6.0亿元，同比增速分别为36.6%、17.8%、12.6%、-15.9%、15.8%、73.6%。 投资建议：亚洲、非洲分布式光储的需求大幅提升，能够率先开拓占领市场的企业的出货有望快速提升，且获得超额盈利：关注德业股份、艾罗能源、禾迈股份、锦浪科技、固德威、昱能科技。电力设备领域出海确定性较强，关注三星医疗、海兴电力、金盘科技、思源电气。 风险分析：竞争加剧风险；海外市场经营风险。