碳中和领域动态追踪（一百零八）：1-2月光伏和电力设备出口数据亮眼

事件：2024年1月、2月光伏和电力设备出口数据发布。 组件+电池：以金额计，1月整体出口环比高增；欧洲1、2月份实现连续环比增长；亚洲1、2月份实现连续同比高增。以功率计，1、2月份整体出货实现同比增长。 总量层面：以金额计，2024年1月我国组件+电池出口金额31亿美元，同比-24%，环比+31%；2月我国组件+电池出口金额28亿美元，同比-26%，环比-8%。以功率计，考虑到单瓦价格的下降，1、2月份出货量实现同比增长。 结构层面：（1）2024年1月，我国组件+电池出口欧洲规模8.5亿美元，同比-58%，环比+29%；2024年2月，我国组件+电池出口欧洲规模9.9亿美元，同比-49%，环比+17%。（2）2024年1月，我国组件+电池出口亚洲规模16亿美元，同比+38%，环比+37%；2024年2月，我国组件+电池出口亚洲规模14亿美元，同比+22%，环比-14%。 逆变器：整体符合预期，欧洲去库持续，南非缓步修复；1月份安徽、浙江出口实现环比高增。 总量层面：2024年1月我国逆变器出口规模5.7亿美元，同比-47%，环比-4%； 2月我国逆变器出口规模4.5亿美元，同比-48%，环比-21%。 结构层面：（1）2024年1月我国逆变器出口欧洲规模2.2亿美元，同比-69%，环比+9%；2024年2月我国逆变器出口欧洲规模1.7亿美元，同比-72%，环比-20%。（2）2024年1月我国逆变器出口南非规模0.16亿美元，环比+34%； 2024年2月我国逆变器出口南非规模0.12亿美元，环比-37%。 变压器：大中型变压器出口金额同比增速较高，其中，出口欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额均接近翻倍。 变压器2024年1-2月，总出口金额56亿元，同比+32.9%；2月出口24亿元，同比+50.3%，环比-25.8%。1-2月大、中、小三种类型变压器出口金额分别为18、21、17亿元，其中小型变压器出口金额同比-4.8%。 2024年1-2月，大中型变压器（电力电网级）出口金额合计39亿元，同比+60.8%； 2月出口17亿元，同比+116.5%，环比-21.2%。其中，出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为13.9、4.5、10.8、4.0、4.1、1.7亿元，同比增速分别为52.9%、-6.9%、98.6%、94.4%、108.7%、97.5%。 电表：出口亚洲、非洲、南美洲的金额同比增速较高。 2024年1-2月，总出口金额16亿元，同比+20.2%；2月出口6.7亿元，同比+24.0%，环比-30.0%。1-2月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为6.7、3.8、4.7、0.03、0.9、0.2亿元，同比增速分别为40.6%、113.2%、-22.6%、-48.9%、40.2%、-28.7%。 投资建议：电力设备领域出海确定性较强，光伏领域关注需求起量带来的投资机会。重点关注华明装备、思源电气、金盘科技、三星医疗、海兴电力；福莱特、阳光电源、德业股份。 风险分析：竞争加剧风险；海外市场经营风险。