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CHC业务实现快速增长

2024-04-21 郑薇国联证券棋落

华润三九在2024年一季度实现了营业收入72.94亿元，同比增长14.82%，归母净利润13.64亿元，同比增长18.49%。其中，CHC业务实现了快速增长，999感冒灵市场需求释放，其他细分品类产品如999抗病毒口服液、999板蓝根颗粒、999小柴胡颗粒强势崛起。此外，费用率优化，盈利能力提升，毛利率53.42%，销售费用率21.41%，管理费用率4.64%，研发费用率1.88%，财务费用率-0.32%。预计公司2024-2026年营业收入分别为277.55/308.05/340.52亿元，归母净利润分别为32.45/37.92/43.73亿元，同比增长分别为13.76%/16.83%/15.34%。给予公司2024年22倍PE，目标价72.25元，维持“买入”评级。

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