工程机械行业点评报告：3月叉车销量同比+12%，内外销景气延续

叉车行业分析概览

行业增长与市场分布

• 2024年3月：叉车行业销量达137,342台，同比增长12%，其中国内销量96,657台，同比增长5%，出口销量40,685台，同比增长30%。
• 2024年Q1：累计销量316,079台，同比增长11%，国内销量210,477台，同比增长5%，出口销量105,602台，同比增长25%。

内外部因素推动增长

• 国内制造业回暖：3月制造业采购经理人指数（PMI）为50.8，环比上升1.7%，仓储物流业作为下游，景气度持续，3月物流业景气指数51.5，仓储指数52.6，均处于扩张区间。
• 国产叉车海外竞争力提升：在国际市场上，国产叉车市场份额增加，带动出口销量增长。

政策与环境利好

• 政策支持：2024年3月，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，促进重点行业设备更新改造，利好叉车行业。
• 环保政策：国内环保政策收紧，大规模以旧换新政策推进，将优化内销结构，促进规模增长。

全球化与锂电化趋势

• 全球化：2022年全球叉车市场规模约1600亿元，其中海外市场约1200亿元，国内市场约400亿元。中国叉车企业如杭叉集团和安徽合力在全球市场的收入份额为20%，其中国内占52%，海外占8%，展现出广阔的国际市场潜力。
• 锂电化：2023年，我国叉车行业平衡重叉车电动化率约为31%，低于欧美平均水平（48%）。锂电化推动叉车行业转型，提升电动叉车性价比，加速电动化进程。

后市场与未来展望

• 后市场发展：海外叉车龙头后市场服务与租赁收入占比约40%，而中国叉车厂以设备销售为主，后市场与租赁业务仍有增长空间。
• 国内龙头表现：安徽合力和杭叉集团在2023年的总营收、海外营收及净利润均有显著增长，表现出良好的业绩增长趋势。

风险考量

• 市场竞争加剧：需关注行业内部竞争加剧的风险。
• 地缘政治与原材料价格波动：地缘政治冲突和原材料价格波动可能对叉车行业产生不利影响。

投资建议

• 关注安徽合力与杭叉集团，这两家公司已经进入锂电化、全球化和后市场业务的红利期，预计未来将持续受益于市场份额提升、收入增长和利润提升的趋势。