年报点评报告：2023年业绩创历史新高，B端AI应用持续突破

公司业绩概览

2023年度业绩亮点：

• 总收入：实现59.62亿元，同比增长24.06%。
• 净利润：归母净利润达到8.87亿元，同比增长63.84%。
• 扣非归母净利润：8.29亿元，同比增长85.77%。
• 利润分配预案：每10股派0.6元（含税），预计派现金额约1.17亿元。

游戏业务分析

• 收入：游戏业务实现44.97亿元，同比增长26.51%。
• 净利润：11.05亿元，同比增长44.46%。
• 毛利率提升：3.61个百分点，得益于运营效率提升和成本控制。
• 产品表现：《旭日之城》和《战火与秩序》流水稳步增长，累计流水分别达10亿美元。
• 新游戏发布：两款SLG融合类游戏（代号DL和LOA）计划2024年海外发行。

创新业务与ICT运营管理

• 国内及海外市场增长：ICT运营管理业务拓展至广电等新行业。
• 软件和信息技术服务：在ICT运维、云服务、信息安全、智能催收领域取得增长。
• 订单收入：受新市场开拓和新业务推进影响，订单收入增长。
• 毛利率稳定：电信客户收入增长10.43%，毛利率保持平稳。
• 交通能源及其他客户收入：增长12.45%，受益于云业务助力和新市场开拓。

AI技术突破与平台升级

• 泰岳小催：运用自研NLP技术，提升催收效率，人均创佣提升50%，开案效率提升8-10倍。
• 泰岳智呼：升级后的平台，聚焦智能电销和智能催收，提供SaaS化解决方案，服务多家头部金融企业和金融服务企业。

未来展望与盈利预测

• 产品贡献：核心产品的稳定流水为业绩提供基础。
• 新游戏：两款SLG融合类游戏的海外发行有望带动游戏业务增长。
• AI技术应用：推动AI技术在多行业应用落地，增强业务竞争力。
• 盈利预测：预计2024-2026年分别实现营收70.35亿、80.91亿、90.62亿，净利润10.03亿、11.91亿、13.53亿，对应PE18x、15x、13x，维持“买入”评级。

风险提示

• 产品表现风险：新游戏市场接受度存在不确定性。
• 技术发展风险：新技术开发可能不达预期。
• 老游戏风险：现有游戏流水下滑可能影响业绩。
• 政策监管风险：政策变动可能对业务产生影响。