美国农业部小麦展望 2024.04. 15

小麦展望：2024年4月 在本报告中： -国内展望 -国际展望 AndrewSowell，协调员 全球小麦库存预测为8年低点 2023/24年全球小麦期末库存预计将在本月下降0.6MMT至2.583亿吨（MMT），这将是8年来的最低水平。本月 下降的最大因素是印度的小麦库存，预计将下降2.1MMT至6.9MMT，因为政府库存估计意味着使用速度比先前预期的 要快。如果这一预测得以实现，印度的期末股票将从2020/21年27.8MMT的峰值下降超过20MMT。全球股市从 2019/20年的297MMT的峰值下滑了39MMT，中国估计占该跌幅的18MMT（图1）。在过去几年中，出口商持有的总期末库存相对稳定，没有显示出与中国和印度库存相同的下降趋势。出口商持有的期末库存通常被认为是一个相关指标，因为这些是世界市场上可用的供应，可能对全球价格产生更直接的影响。 图1 全球小麦期末库存，2015/16-2023/24 公制吨（百万吨）350 300250 200 150 100 50 世界其他地区主要出口国印度 中国 经济研究服务|形势与展望报告 WHS-24d|2024年4月15 下一个版本是2024年5月14日 由美国农业部世界农业展望委员会批准 2015/162016/172017/182018/192019/202020/212021/222022/232023/24* 营销年 *2023/24是预测。所有其他年份都是最终年份。 主要出口国包括阿根廷，澳大利亚，加拿大，欧盟，哈萨克斯坦，俄罗斯，乌克兰和美国。资料来源：美国农业部，经济研究局使用美国农业部 ，世界农业展望委员会的数据进行计算。 国内变化一览： 本月美国小麦产量没有变化（表1）。 U.S.2023/24年的所有小麦进口减少了500万蒲式耳，贸易速度缓慢。官方U.S.2023年6月至2024年2月的所有小麦进口量，根据美国的数据计算S.商务部，人口普查局（人口普查局）估计为1.06亿蒲式耳，比2022/23年同期增长14％。根据交易速度进行以下按等级调整：硬红冬季（HRW ）将500万蒲式耳降低至1800万蒲式耳，软红冬季（SRW）将100万蒲式耳降低至700万蒲式耳 ，白色提高了100万蒲式耳至600万蒲式耳。由于从加拿大和欧盟的进口放缓，预计HRW的进口将下降。 2023/24年度美国的所有小麦出口预计为7.1亿蒲式耳，与3月份的预测持平。官方U.S.根据人口普查局的数据计算，2023年6月至2024年2月的小麦出口估计为4.99亿蒲式耳，比2022/23年同期的5.97亿蒲式耳低16%。按类导出预测没有变化。 U.S.根据最新的美国农业部，国家农业统计局（NASS）谷物库存报告，根据3月1日库存大于预期的库存和12月1日修订的库存，所有小麦饲料和剩余使用量将减少3000万蒲式耳至9000万蒲式耳。以下按等级进行的更改已应用于饲料和残渣：HRS下降了20至-10万蒲式耳；White和Drm分别 减少了500万蒲式耳，至。 分别为-100万蒲式耳和-500万蒲式耳。 U.S.所有小麦种子的使用保持不变，为6,400万蒲式耳，按等级进行了抵消调整，与美国农业部，NASS前瞻性种植报告中提出的2024/25种植面积的预期一致。SRW种子使用量减少了110万蒲式耳，至1190万蒲式耳，而HRW种子使用量增加了10万蒲式耳，至2710万蒲式耳，杜鲁姆种子使用 量预计将增加100万蒲式耳，至300万蒲式耳。 2023/24季节平均农场价格降低了每蒲式耳0.05美元，至7.10美元。根据最新的美国农业部 NASS农业价格报告，2月2024全麦平均农场价格为每蒲式耳6.36美元，低于2024年1月的 6.79美元。小麦期货在上个月下跌，但5年平均营销权重表明，在2023年6月至2024年2月期间，销售年度约88%的作物被出售。 表1 美国小麦供应和使用情况一览2022/23和2023/24（单位：百万蒲式耳） 资产负债表项目 2022/23 April 2023/24 March 2023/24 April 逐月变化 评论 总供应量 6-5月营销年 期初库存 674 570 570 0 生产 1,650 1,812 1,812 0 Imports 122 145 140 -5 贸易速度放缓；硬红冬季（HRW）下降500万蒲式耳，而软红冬季（SRW）下降100万蒲式耳和白色增加了一百万蒲式耳 总供应量 2,446 2,527 2,522 -5 需求 Food 973 960 960 0 种子 68 64 64 0 在美国农业部，国家农业统计局（NASS）预期种植的推动下，减少了SRW种子的使用，抵消了较高的Durum和HRW报告。 饲料和残渣 77 120 90 -30 根据美国农业部的库存估计进行了修订，NASS 国内，总计 1,118 1,144 1,114 -30 出口 759 710 710 0 使用，总计 1,876 1,854 1,824 -30 结束库存 570 673 698 +25 股票现在比上年增长22％ 季节-平均农场价格 $8.83 $7.15 $7.10 -$0.05 期货和现金价格下跌 资料来源：美国农业部，经济研究局计算和美国农业部，世界农业展望委员会，世界农业供求估计。 美国出口有望达到美国农业部的预测 美国农业部报告的美国累计出口销售额，外国农业服务（FAS）美国出口销售额，比去年同期领先，但实际装运速度滞后。总计 U.S.截至3月28日，承诺额（累计出口和未偿还销售额的总和）为1870万吨（MMT），比去年同期增长 3％。根据美国农业部《外国农业服务每日出口销售公告》的报道，中国在3月初取消了约500,000吨主要是 SRW的采购。尽管如此，U.S.所有小麦的未完成销售仍比去年高出54％，为420万吨。另一方面，累计出口 为1,450万吨，比上一年低6％。在这一年的这一点上，承诺总额占MY出口预测的97％，远高于去年的88 ％（图2）。 图2 截至3月28日的累计出口销售额和整个营销年度出口，2015/16-2023/24 公制吨（百 万吨） 35 30 25 20 15 10 5 - 销售年度出口总额的百分比 98 96 94 92 90 88 86 84 82 2015/162016/172017/182018/192019/202020/212021/222022/232023/24* 营销年度（6-5月） 累计出口未偿还销售额剩余出口占整个营销年度的百分比 *2023/24年的数据是根据今年当前的出口预测计算的。 注：累计出口和未完成销售截至第44周，确切日期因年份而异。剩余出口是截至该日期的总承诺之间的差额(基于美国农业部，外国农业服务局 ，美国S.出口销售数据)和整个营销年度出口(根据美国的数据计算S.商务部，人口普查局）。资料来源：美国农业部，经济研究局计算；美国农业部，外国农业服务局，美国S.出口销售；美国S.商务部，人口普查局。 美国农业部官方的出口预测本月保持不变，为7.1亿蒲式耳，比去年下降6％。根据美国农业部，FASU。3月份小麦出口速度加快S.出口销售数据以及美国农业部，联邦谷物检查服务（FGIS）数据。根据美国农业部的FGIS数据，2024年3月小麦出口估计为7800万蒲式耳，高于2024年2月相同数据来源报告的6200万蒲式耳。请注意，FGIS贸易总额不包括面粉和产品，这些都包括在官方计算中。 基于美国商务部人口普查局的美国小麦贸易。这种增加的运输速度，加上大量的剩余销售，意味着美国小麦出口在2023/24年的营销年度大约有望达到7.1亿蒲式耳。 按类别划分3月1日的股票估计 美国农业部，NASS于2024年3月28日在其谷物库存报告中发布了最新的库存估计。该报告提供了截至 2024年3月1日（第三季度末）的小麦库存的首次估算，以及2023年12月1日的最新库存数据。3月1 日全小麦库存估计为10.87亿蒲式耳，比去年同期增长16％。截至该日，Drm的库存估计为3700万蒲式耳，比去年增长2％。美国农业部，经济研究局（ERS）估计其他类别的库存水平-部分基于对来自NASS的州一级数据的分析（表2）。3月1日，所有5类小麦的库存估计均高于去年同期水平，其中SRW增幅最大。12月1日，所有小麦库存上调1100万蒲式耳，至14.21亿蒲式耳。 表2 美国小麦库存按类别估计，2024年3月1日和2023年12月1日，百万蒲式耳 3月1日,2024逐年变化 估计(百分比) 2023 年12月1日更新的估计 先前的估计 修订版 坚硬的红色冬季 393.913 507.8 504.0 3.8 坚硬的红色弹簧 319.016 404.0 403.0 1.0 柔和的红色冬季 200.035 274.0 275.0 -1.0 白色 138.02 190.0 187.0 3.0 Durum 36.62 45.3 41.3 4.0 所有小麦 1,087.416 1,421.1 1,410.3 10.8 资料来源：美国农业部，经济研究局使用美国农业部，国家农业统计局的数据进行计算。 本月对2023/24年的按类季度电子表格进行了修订，以考虑12月1日的最新库存数据和种子使用估计的微小 变化。一旦食品使用数据可用，按类季度数据的下一个发布将于5月13日发布，包括2023/24年营销年度的第三季度。 国际展望 全球小麦产量略有上升，仍位居第二 预计2023/24年全球小麦产量本月略有上升，增加70万吨（MMT）至787.4MMT，其中欧洲联盟(欧盟 ),摩尔多瓦,and巴基斯坦超过抵消较小的作物突尼斯（图3）。2023/24年全球小麦产量比前一年的记录下降不到2MMT。本月欧盟小麦产量提高了0.5MMT，斯洛伐克，西班牙和罗马尼亚的作物总量上调，抵消了意 大利较小的作物产量。根据摩尔多瓦国家统计委员会的最新数据，随着产量和收获面积的增加，摩尔多瓦小麦产量被修正为更高。根据较高的产量，巴基斯坦的产量被修正为更高，反映了政府的统计数据。根据最新的政府统计数据，突尼斯的产量降低了0.4MMT至0.4MMT，这是由于产量和收获面积降低所致。 图3 2023/24年全球小麦产量的逐月变化，2024年4月 MMT=百万吨。 注：不包括小于0.2MMT的变更。 资料来源：美国农业部，经济研究局；美国农业部，外国农业服务，生产，供应和分销数据库。 全球贸易升至2023/24年的纪录 2023/24年7月-6月国际贸易年度的全球小麦出口增加了1.3MMT，达到创纪录的216.7MMT，主要是由于乌克兰,俄罗斯,埃及,and澳大利亚（图4）。大多数贸易修订都是由贸易数据的速度驱动的。值得注意的是 ，由于与俄罗斯的竞争力下降，欧盟的出口大幅下调，俄罗斯在阿尔及利亚和沙特阿拉伯等主要市场占据了更大 的份额。有关此市场发展的更多详细信息，请参阅最新的美国农业部《外国农业服务谷物：世界市场和贸易》出版物。根据向苏丹和也门运送大量面粉和面食，埃及的出口现在预计将达到创纪录水平。 图4 2023/24年小麦贸易的月度变化，2024年4月 MMT=百万吨。 注：不包括小于0.2MMT的变化；逐月变化是2024年4月和2024年3月估计值之间的差异。 资料来源：美国农业部，经济研究局；美国农业部，外国农业服务，生产，供应和分销数据库。 几个主要进口国的小麦进口量预计会更高，包括阿尔及利亚,巴基斯坦,theEU,and印度尼西亚，超过抵消沙特阿拉伯and也门。预计阿尔及利亚的进口量将增长0.7MMT，达到创纪录的9.0MMT，这主要是由于从墨西哥进口的强劲硬粒。巴基斯坦的进口进展迅速，部分原因是 政府决定在当前营销年度允许通过私营部门免税进口。以前，小麦进口由巴基斯坦国有贸易公司（TCP）管理。巴基斯坦的大部分进口来自