中原期货晨会纪要

晨会纪要 2024第（70）期发布日期：2024-04-19 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 宏观指标 商品指数每日市场跟踪 2024/4/192024/4/18 08:0015:00 涨跌涨跌幅/% 中原期货研究所0371-58620081 0371-58620083 道琼斯工业指数纳斯达克指数标普500 恒生指数 SHIBOR隔夜 美元指数 美元兑人民币(CFETS) 主力合约 37775.38 15601.50 5011.12 16385.87 1.78 106.20 7.24 2024/4/18 37753.31 15683.37 5022.21 16251.84 1.72 106.17 7.24 2024/4/17 22.070 -81.870 -11.090 134.030 0.053 0.031 0 涨跌 0.058 -0.522 -0.221 0.825 3.076 0.029 0 涨跌幅/% 公司官方微信 COMEX黄金COMEX白银LME铜 LME铝LME锌LME铅 外盘LME锡 LME镍ICE11号糖 ICE2号棉花CBOT大豆CBOT豆粕CBOT豆油CBOT玉米NYMEX原油 ICE布油 2394.40 28.32 9743.00 2610.00 2815.00 2183.50 34140.00 18545.00 19.56 80.88 1148.00 337.70 44.42 427.25 81.90 86.90 金属 主力合约 08:00 15:00 涨跌 涨跌幅/% 黄金 564.80 565.52 -0.720 -0.127 白银 7374.00 7440.00 -66.0 -0.887 铜 79050.00 78780.00 270.0 0.343 锌 22620.00 22840.00 -220.0 -0.963 铝 20380.00 20460.00 -80.0 -0.391 锡 267800.00 264340.00 3460.0 1.309 国内 铅 17215.00 17070.00 145.0 0.849 镍 137760.00 138270.00 -510.0 -0.369 铁矿石 864.00 874.00 -10.0 -1.144 氧化铝 3,537.00 3,547.00 -10.0 -0.282 螺纹钢 3680.00 3682.00 -2.0 -0.054 不锈钢 14285.00 14285.00 0 0 热轧卷板 3841.00 3846.00 -5.0 -0.130 2024/4/19 2,376.60 28.30 9,548.00 2,570.00 2,825.50 2,168.00 32,770.00 18,100.00 19.22 81.34 1,149.25 339.50 45.51 430.50 82.86 87.42 2024/4/18 17.80 0.025 195.0 40.0 -10.50 15.50 1370.0 445.0 0.340 -0.460 -1.250 -1.80 -1.090 -3.250 -0.960 -0.520 0.749 0.088 2.042 1.556 -0.372 0.715 4.181 2.459 1.769 -0.566 -0.109 -0.530 -2.395 -0.755 -1.159 -0.595 宏观要闻 1、国新办就2024年一季度金融运行和外汇收支情况举行发布会。央行副行长朱鹤新表示，未来货币政策还有空间，将密切观察政策效果及经济恢复、目标实现情况，择机用好储备工具。发布会要点还包括：①相关部门将加强对资金空转监测，完善管理考核机制②央行根据物价变化与走势将名义利率保持在合理水平，巩固经济回升向好态势③央行坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定④境外机构投资境内债券有望延续稳定增长态势。 2、国际油价小幅下跌，美油6月合约跌0.3%，报81.90美元/桶。布油6月合约跌0.37%，报 86.97美元/桶。 3、国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.25%报2394.4美元/盎司，COMEX白银期货跌0.28%报28.32美元/盎司。 4、国务院总理李强强调，新形势下广交会要越办越好，为我国扩大高水平对外开放、推动构建开放型世界经济作出更大贡献。要积极探索办好常态化线上平台，推进线上线下更好融合，打造“永不落幕”的广交会。 5、央行周四开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，当日有20亿元逆回购到期，因此完全对冲到期量。 6、我国经常账户顺差继续保持在合理均衡区间。外汇局发布数据显示，一季度我国货物和服务贸易合计实现顺差超600亿美元，处于历史同期较高水平。 7、央行货币政策司司长邹澜称，结构性货币政策工具并不改变商业银行贷款和央行向商业银行提供再贷款业务属性，不是央行直接或间接向企业发放贷款。3月末结构性货币政策工具总量 7.5万亿元，占央行总资产17%，存续工具数量10项。 8、国新办就2024年一季度工业和信息化发展情况举行发布会。工信部表示，将加快落实大规模设备更新相关政策，推动信息基础设施优化升级。推进算力基础设施协同发展，加快形成全国一体化算力体系。推动5G与大数据、云计算、人工智能等多种技术融合；加快6G、万兆光网研发力度。同时，加速推进大数据、人工智能等研发应用，开展“人工智能+”行动，持续加快工业互联网规模化应用。 9、周四在岸人民币对美元16:30收盘报7.2390，较前一交易日下跌41个基点，夜盘收报7.2382。人民币对美元中间价报7.1020，调升5个基点。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 主要品种晨会观点 1）农产品 花生 18日，花生期货主力合约PK410以9200开盘，最高9232，以9132收盘，成交 量55909手，持仓量90574手，持仓较昨日减1369手。花生现货市场整体稳定，油厂到货量有所增加，多以质论价，内贸市场销量不旺，贸易商多维持观望或消耗库存为主。短期缺乏明显驱动，花生盘面预计偏弱震荡为主，关注新季种植种子销售增加影响。 油脂 17日，豆油成交22500吨，棕榈油成交600吨，总成交与上一次减少30100 吨，减幅56.58%。信息方面，芝商所官网数据显示，截至2024年4月12日当周，CBOT大豆可交割库存为517.70万蒲式耳，较前一周的493.20万蒲式耳增加4.97%，上年同期为286.50万蒲式耳。ITS数据显示，印尼3月棕榈油出口量环比增加15.8%至184.5万吨，2月出口为159万吨。其中，对欧盟出口328380吨，对印度出口642054吨，对中国出口266567吨。国内油脂市场供应充足，但预计随宏观情绪反弹。 白糖 国际方面，隔夜原糖反弹1.7%。巴西目前开榨糖厂同比增加，周度港口待船量增多，4月前两周出口104万吨，去年4月97万吨，预计4月份上市量和出口量同期偏高。印度预计今年季风降雨量高于往年，利空远期价格。基本面偏向弱势，但原白糖价差高企，原糖跌破20美分刺激买船，限制短期原糖下跌空间。预计原糖调整。国内看，18日广西现货价格跌50在6490。3月份进口食糖1万吨，同比下降5.6万吨。预计郑糖短期反弹，短多思路，中长期等待反弹沽空。 棉花 隔夜美棉继续下跌，受美元走强拖累以及可交割库存增加，同时巴西棉4月前两周出口同比大幅增加。国内供给端，本年度棉花销售进度偏慢，3月份去库进度加快，截至3月底，棉花商业库存486万吨，同比低21.3万吨，去库加快；3月份棉花进口量40万吨，同比增33万吨，港口库存增加，滑准税发放窗口临近，美棉的走弱使得进口棉利润空间打开，供给仍然充裕。需求端：国内下游需求连续两周转暖。目前基本面矛盾不大，受美棉带弱，中期震荡思路，关注天气情况。 生猪 今日，生猪现货稳中下跌，全国生猪均价为15.13元/公斤，同比节前-0.02元/公 斤。近期全国陆续升温，南方市场雨水增加。出来积极性提升。天气升温导致标肥价差收窄，市场猪源充足，且市场成交一般，需求无明显变化，屠企采购较顺畅。目前盘面近弱远强，现货弱势压制近月，供应担忧继续提振远月乐观。 鸡蛋 今天，全国鸡蛋现货稳定为主，河北交割基准地粉蛋报价2.9元/斤左右。目前市场供应充足，主要的矛盾在于下游需求支撑有限，天气原因，北方鸡蛋到南方受潮霉变。下游贸易商拿货谨慎。市场看空情绪一致。盘面整体继续承压下行。周期性共振和季节性天气原因，二季度之前，市场难有很大起色，继续维持反弹偏空思路，近弱远强，价差不断扩大。 2）能源化工 烧碱 现货方面，4月18日，山东地区32%碱主流价报740元/吨（+0），江苏地区 32%碱主流价报830元/吨（+0）。山东供应未有明显检修预期，随着主力下游采购价格接连下跌至700元/吨位置后鉴于氣碱企业利润考虑故厂商挺价意向较为明显，且山东低高浓度库存两周连续下跌，预估山东区域低浓度碱价格下行幅度收窄。整体来看，现货企稳的情况下05合约预计将维持低位整理，同时9月合约存在旺季预期，关注远月的做多机会。 尿素 国内尿素市场价格小幅上调，工厂待发订单仍有一定支撑。近期受装置检修影响，尿素供应有所减量，并且市场消息刺激下游补货跟进，上游尿素企业库存压力较为有限，港口货源数量窄幅变动。需求端，复合肥处于高氮肥生产旺季，成品走货有所转好，开工率环比回升，对尿素需求存在支撑。短期来看，供应减量及库存去化对盘面形成一定提振，盘面呈现偏强震荡运行，但近期市场消息扰动较为频繁，单边建议谨慎操作，后续关注国际尿素价格变化及下游需求跟进情况。 3）工业金属 铜铝 现货方面，4月18日，上海有色1#电解铜均价报76790元/吨（+480），升贴水报-200元/吨（-40）；上海有色A00铝均价报20220元/吨（+60），升贴水报-80元/吨（+0）。宏观方面，商务部回应美宣布对中国钢铝产品限制措施称，敦促美方正视自身问题，停止提高对华产品关税，并立即取消对华加征关税措施。中方将采取一 切必要措施，捍卫自身权益。铜方面，铜价反复高位震荡，持货商出货压力持续，炼厂与贸易商手中存在大量货源，但其大幅降价意愿不高；消费方面，盘面价格较高对于需求压制继续增强，除刚需采购外，大部分下游企业采购积极性不高。铝方面，云南电力供应的限制和进口窗口的持续关闭，来自供应端的压力相对有限，需求方面短期高位铝价抑制下游采购积极性，开工率上行略受阻力，铝市场现货持续贴水，但在铝锭进入去库周期的预期带动下，贴水或有所收敛。整体来看，周四铜价再创新高，主要驱动未变，维持多头思路；铝价陷入高位调整，关注两万点整数关口一线支持。 氧化铝 现货方面，4月18日，上海有色氧化铝均价报3305元/吨（+0）。受沪铝及宏观情绪面带动，氧化铝期货价格上涨，期现套利窗口打开，市场对交割品需求一定程度上提振了北方现货氧化铝价格，现货价格止跌企稳。西南地区，云南地区释放的第一批电解铝复产仍在执行，且目前云南来水表现良好，省内其他待复产产能仍需关注，但短期需求高稳对西南氧化铝现货价格提供一定的支撑。库存方面，截至4月18日，氧化铝交割仓库共有仓单61911吨（-18899）。整体来看，近期氧化铝跟随铝价高位运行，上方面临年初高点一线压力。 螺纹钢 国内商品期货夜盘收盘多数下跌，螺纹钢夜盘下跌6收报3680。现货市场成交环比小幅回落，4月18日全国建材成交15.50万吨。螺纹钢周度增产7.92万吨至217.87万吨，较2023年农历同期下降28%。表需下降5.01万吨至281.58万吨，较2023年农历同期下滑15%，总库存连续降库，低于去年同期7%，且厂库社库均创下近五年来的农历新低。当期产需结构相对平衡，关注后续需求释放和政策预期变化。短时钢价波动仍有反复，中期仍具备上行空间。 热卷 夜盘下跌4收报3841。周度产增需减，产量较2023年同期高出2%；表需回落 2.14