云晨研究 | 今日参考2024.04.18

铜 资讯 1、昨日巴西法院再次暂停了淡水河谷旗下的Sossego铜矿运营许可，该矿去年铜产量66800吨，供给偏紧的铜市场，对于供给搅动信息敏感。 2、中国3月主要经济数据同比走弱，特别是房地产销售持续下滑，对经济增速回落的担忧加剧。但发改委在今天召开会议推进2023年新发国债项目落实，要求在6月前全部开工，将提升二季度固定资产投资力度，对冲房地产投资下行压力。有效改善国内信心。 观点 在美国CPI数据环比反弹后降息再进一步下调预期的压力下，铜价前三个交易日进行了小幅调整，但今日再度长阳站上78000，日内增产13000余手，强势反弹的格局不改。目前的市场焦点已经从美元转向了复苏和需求的改善，就铜来说，还增加了未来供需转紧的预判。昨日巴西政府再度暂停淡水河谷矿山运营许可，给本就偏紧的矿端增加压力，本就偏多情绪的铜市得到助力进一步向上打开空间，保持偏多思路。 锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌22350-22450元/吨，均价22400元/吨，较上一交易日上涨90元/吨，对沪锌2405合约贴水160-贴水60元/吨；1#锌22280-22380元/吨，均价22330元/吨，较上一交易日上涨90元/吨，对沪锌2405合约贴水230-贴水130元/吨。 2、截至今日，SMM七地锌锭库存总量为21.77万吨，较4月11日增加0.67万吨，较4月15日降低0.05万吨。 观点 沪锌今日震荡反弹，主力合约2406收报22840元/吨，较前一交易日涨385元/吨，涨幅为 1.71%。 宏观方面，美联储主席鲍威尔表示，一系列令人失望的数据显示通胀率强于预期，意味着美联储降息可能需要比之前预期的更多时间。市场目前普遍预期美联储9月降息，且降低了对今年降息超过一次的预期程度。国内，发改委表示推动所有增发国债项目于今年6月底前开工，或将有所提振市场未来需求，国内情绪偏恢复。 基本面，2024年锌精矿基准TC落地，165美元/干吨的进口加工费成为近三年来的新低，表明矿端的紧缺逻辑不改。冶炼厂完全成本上移，目前亏损约450元/吨，主要依赖副产品收益。SMM预计4月冶炼产量进一步下降至50.43万吨。需求端，目前终端订单达不到超预期的情况，下游采买以刚需备货为主，五一长假预计带来短期供求错配，有累库压力。 综合来看，基本面当前仍呈现供需双弱格局，宏观因素多空交织，预计锌价近期高位震荡，重心区间参考22000-23000元/吨。 铅 资讯 1、宏观方面，欧洲央行年内可能会“数次”降息，降息预期增加，美元走软美元指数小幅回落，有色金属普涨。 2、据SMM调研，截至4月18日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.7万吨，较上周四（4月11日）减少0.26万吨，较上周一（4月15日）减少0.83万吨。 观点 沪铅2406今日收于17070元/吨，涨105元/吨，持仓量72039（+1900手），成交量61756手（-34626手）。4月铅精矿及废电瓶供应紧张的矛盾暂未缓解，铅价偏强运行。再生铅利润较好，但与此同时消费淡季废电瓶供应同步下滑，临近月底部分企业或因原料不足面临减产。蓄电池价格跟涨铅价压力较大，下游企业观望慎采，现货市场成交偏淡，期现价差走扩后部分交割品牌倾向于下一轮交仓，近期铅价或仍将延续偏强震荡。 镍 资讯 AstonMinerals将安大略省Boomerang的镍资源预估量上调了44%。 观点 沪镍2405高开高走，收于138270元/吨，上涨3370元/吨（+2.5%），持仓量5.33万手 （-0.15万手），成交量16万手（-2.43万手）。基本面上，印尼中间品增加，整体镍中长期过剩的格局暂未改变，但是美国再通胀和海外去库阶段性缓解过剩压力，在周边有色共振下，沪镍价格向上弹性较大。14W附近盈利空单建议暂时离场，无仓观望。 双焦 资讯 1、4月18日，全国炼焦煤市场均价为1670元/吨，较上周同期均价上涨26元/吨，涨幅1.58%。 2、4月18日，焦炭市场均价为1665元/吨，较上周上调93元/吨，准一级主流焦炭价格围绕 1600-1720元/吨，准一级主流干熄焦炭价格围绕1940-2050元/吨。 观点 焦煤今日反弹收盘于1791.5元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双增加；焦炭今日收盘于 2301元/吨，盘中成交状况显示，成交量减少持仓量增加。 双焦现货市场情绪升温，首轮提涨落地良好，焦企开工有效控制情况下，下游钢厂采购积极，市场认可度不俗，短期价格维持近期价格区间。 沥青 资讯 1、现货价格：东北，3706—4006；山东，3500—3600；华南，3750-3860；华东， 3780-3900。（单位：元/吨） 2、库存及开工率：截至4月10日当周，国内沥青54家企业厂家周度出货量共37.7万吨，环比减少4%。按当前原料价格测算，生产沥青综合利润周度均值为-1194.4元/吨，环比减少74.1元/吨。中国沥青炼厂产能利用率为29.4%，环比增加2.9%，沥青周产量为50.5万吨，环比增加10.5%。 观点 沥青2406今日震荡收于3746元/吨，较上一交易日下跌30元/吨，跌幅-0.79%。持仓208938手（-18577手），成交126715手（-1024手）。原油成本总体抬高，但沥青下游需求仍然一般，总体刚需仍然寡淡，以入库需求为主，南方需求同样疲软。短期内沥青震荡运行，区间3600-3900。 甲醇 资讯 1、据隆众资讯，截至4月18日，甲醇开工率环比减少3.25%至80.4%，企业库存环比下滑1.86万吨至41.61万吨。 2、据隆众资讯，截至4月17日，中国甲醇港口库存总量在67.79万吨，较上一期数据增加4.08万吨。其中，华东地区累库，库存增加4.5万吨；华南地区去库，库存减少0.42万吨。 观点 甲醇2406今日开盘于2560元/吨，最高价为2593元/吨，最低价为2555元/吨，尾盘收于2587元/吨，结算价2574元/吨，较上一交易日收盘上涨28元/吨，持仓1.09万手（+0.06万手），成交1.67万手（+0.39万手）。本周甲醇开工环比下滑，4月下旬部分甲醇生产企业仍有检修计划，供应端缩量对内地价格有一定支撑，预计甲醇短期内震荡运行，区间在2500-2600元。 纯碱 资讯 据统计，截至本周，国内纯碱厂家总库存89.09万吨，环比周一减少0.36万吨，跌幅0.40%。其中，轻质库存36.32万吨，重质库存52.77万吨。 观点 纯碱2409大幅收阴，收于2070元/吨，上涨174元/吨（+9.18%），持仓量76.3万手 （+2.31万手），成交量271.2万手（+168.1万手）。基本面上，夏检逐步兑现，但是期货升水一定程度上压制检修意愿，近期河南骏化复产预期也对价格形成压制。但是黑色近期走势偏强以及徐州纯碱厂停电等因素提振纯碱，纯碱短期向上弹性增加，利多纯碱。目前的大幅上涨中包含有情绪溢价，不建议过分追多，无仓暂时观望。 END 请戳 云晨期货 |网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 各交易所申报费收取规则 建议收藏~ 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 云功能介绍 手机软件使用指南|云晨期货APP 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单