公司信息更新报告：利润高增长，有望受益于设备更新政策

公司年度报告摘要

主要成就与业绩

• 2023年：公司实现总收入77.94亿元，同比增长11.28%。扣非利润实现了高增长，达到2.77亿元，同比增长200.41%。

业务亮点

1. 智慧交通：收入增长至25.8亿元，同比增长37.6%。其中，城际交通收入增长88.4%，至16.2亿元；城市交通收入略有下滑4.3%，至9.0亿元。大单持续落地，包括拉萨智慧交通项目和海南环岛旅游公路的智能网联项目，展现了公司业务的强劲增长势头。

2. 智能物联：实现收入52.1亿元，同比增长1.7%。尽管面临国内市场的压力，但整体实现了增长，并且海外业务保持了较快的增长速度，尤其是在重点区域市场的渗透率提高。

成本与效率

• 成本结构：2023年综合毛利率提升至34.47%，同比增加5.02个百分点。智慧交通和智能物联的毛利率分别提升了7.85和4.70个百分点。

• 费用控制：销售、管理、研发费用率分别下降至14.69%、4.42%、13.16%，较上一年度分别减少了1.53、0.46、0.64个百分点。这表明公司在提升经营效率方面取得了显著成效。

行业政策影响

• 政策机遇：国务院发布的万亿设备更新和消费品以旧换新行动方案对公司的未来增长构成利好。预计到2027年，交通领域的设备投资将较2023年增长25%以上，这将加速交通信息化的发展并激活交通数据要素的价值。

风险提示

• 订单风险：智慧交通订单增长可能不达预期。
• 产品风险：物联网产品出货量可能未达预期目标。

投资策略

• 评级维持：“买入”评级，鉴于公司有望受益于设备更新政策以及持续的业务增长潜力。