京东方点评：供给端持续向好，下游需求提前释放

【申万宏源电子|京东方点评0412】供给端持续向好，下游需求提前释放 事件：公司发布公告预计一季度实现净利润8-10亿，扣非净利润4.6-6.6亿元 LCD客户需求开始释放，OLED指引积极。 三月供给端受订单释放提振，稼动率快速提升。 价格来看，TV产品价格自二月起全面上涨，三月涨幅呈扩大趋势；IT类产品价格回升态势开始初步显现。 OLED方面，公司20 【申万宏源电子|京东方点评0412】供给端持续向好，下游需求提前释放 事件：公司发布公告预计一季度实现净利润8-10亿，扣非净利润4.6-6.6亿元 LCD客户需求开始释放，OLED指引积极。 三月供给端受订单释放提振，稼动率快速提升。 价格来看，TV产品价格自二月起全面上涨，三月涨幅呈扩大趋势；IT类产品价格回升态势开始初步显现。 OLED方面，公司2024年一季度出货量仍保持同比增长，预计2024年全年出货目标1.6亿片，同比增长超30%。供给端格局向好，日韩厂商陆续清退。 LGD广州G8.5线收购预计Q2落地；夏普SDPG10预计24H2停产或永久停产清退；JDI在苹果SE4计划改用OLED后也可能会面临较大的经营危机，此前已亏损10年，日韩退出后将带来较大催化。 高世代产线折旧开始收尾。 中国大陆厂商在8条G8.5代产线之中有5条已经折旧结束或接近结束，1条将在1年内折旧结束；4条G10.5代线也都处于折旧周期的最后阶段，在折旧期结束后面板厂商有望获得较大利润弹性。 台厂加快老旧线体调整，IT产品有望成为24H2涨价主力。 随着大陆厂商的G8.6代线开始逐渐投产（T9和TM19），友达和群创在2024年继续改造或淘汰旧生产线。 友达2023年已关闭5个生产工厂，其中G4、G4.5、G5线体各一条；群创2023年已关闭G5、G5.5线体各一条，改造线体G3、G4、G4.5线体三条。 此外，TV和IT的G8.5线体能实现一定的切换，如TV产线稼动率上升也会导致IT产能较为紧张。 建议关注LCD和OLED双主线：中游：BOE/CSOT/CHOT等 上游：晶合集成、颀中科技、汇成股份、奥来德、三利谱光电显示系列九链接：weixin：//dl/business/？t=n4Bu67CX4zo