业绩高增长，毛利率显著提升

公司2023年年度报告总结

经营业绩亮点：

• 营业收入：2023年实现30.54亿元，同比增长40.49%。
• 净利润：归母净利润达到6.07亿元，同比增长96.96%；扣非净利润为5.88亿元，同比增长97.84%。
• 毛利率提升：产品技术实力增强，各业务线毛利率显著提升，具体为：LED显示控制系统、视频处理系统、基于云的信息发布和管理系统分别提升了5.69pcts、4.02pcts、7.63pcts。

业务增长点：

• 市场需求增加：商业显示、舞台租赁、体育场馆、户外广告、企业应用等领域对LED显示产品的强劲需求推动了增长。
• 新兴应用：XR虚拟拍摄、裸眼3D、一体机、影院显示等新兴应用场景的涌现进一步刺激了市场需求。

研发投入：

• 研发人员增长：研发人员总数达1,176人，同比增长34.09%，占比达42.41%。
• 学历结构优化：硕士研究生学历研发人员占比29.93%，较去年提升2.57pcts，研发团队结构优化。
• 研发投入：2023年研发投入4.42亿元，同比增长38.47%，项目包括COEX系列控制系统、显示屏ASIC解决方案等。

股东回馈：

• 利润分配：公司计划每股派发现金股利97元（含税），总计49,819.20万元（含税），并实施1:8的资本公积金转增股本，共计4,108.80万股。

投资建议：

• 预测与评级：预计2024-2026年收入分别为41.35、57.11、78.25亿元，净利润分别为8.89、13.10、18.74亿元，对应PE分别为25x、17x、12x，维持“增持”评级。

风险提示：

• MLED产业风险：MLED产业发展可能不及预期。
• 出海风险：视频设备出口可能面临挑战。
• 宏观经济波动：全球经济变化可能影响业务。
• 限售股解禁风险：限售股解禁可能导致股价波动。