稀土、小金属周报：持续关注稀土、锑、钼涨价

行业周报摘要

主要观点与推荐组合：

• 稀土：预计价格中枢将逐步上行，重点关注资源端的中国稀土（中重稀土龙头）、北方稀土（轻稀土龙头）和盛和资源（全球资源布局，规模扩张），以及磁材环节的金力永磁（业绩穿越周期，机器人应用增长空间）。
• 锑：预计价格有望保持坚挺，聚焦弹性较大的标的湖南黄金。
• 钼：供需中长期偏紧，钼价中枢有望持续上行，推荐关注金钼股份。
• 锡：看好锡业股份和华锡有色，鉴于供需格局改善及缅甸减产影响。
• 其他小金属：钨、锗、锌、钛等价格预计稳定或有所上升，关注供需关系。

市场走势：

• 沪深300指数下跌1.71%，有色指数上涨1.88%。
• 博迁新材、银河磁体涨幅显著，分别上涨19.81%、11.03%；华阳新材、东方锆业跌幅较大，分别下跌16.52%、13.48%。

金属价格变化：

• 稀土：氧化镨钕价格上涨5.76%，氧化镝、氧化铽均显著上涨，反映市场需求增强。
• 锑：锑锭价格上涨1.1%，库存下降，反映供需紧平衡。
• 锡：锡锭价格大幅上涨9.69%，进口窗口关闭，供需面利好。
• 钼：钼精矿和钼铁价格上升，库存减少，预示供需改善。
• 其他：钨、锗、镁、硅铁、五氧化二钒、金属锗、锆英砂、钛精矿、碳酸锂、氢氧化锂、硫酸镍、镍铁、电解钴、四氧化三钴、LME镍、镍铁、硫酸镍等价格均有不同幅度变动。

风险提示：

• 供给不及预期风险。
• 新能源产业景气度不及预期风险。
• 宏观经济波动风险。

结论

本周有色市场整体呈现震荡态势，其中稀土、锑、钼、锡等细分领域表现出较强的价格上涨趋势，反映出供需关系的积极转变。投资者应关注政策导向、供需动态和价格走势，适时调整投资组合。同时，需警惕供给端的不确定性、市场景气度波动以及宏观经济因素带来的风险。