每周黑色分享

品种：黑色产业链撰写日期：2024.04.16回顾周期：周度 研究分析师：董涵竹咨询证号（Z0020009） 每周黑色分享 一、现在盘面交易的是啥？ 结论：核心矛盾还在，供需恢复下向下打驱动变弱，但向上走钢厂复产就是考验需求，淡季情绪面影响加大，盘面或将震荡反复。从交易角度，持仓周期偏短的或者说止损点位不高的，可以考虑优先跟随国金罗盘的趋势变动。 从盘面上，04/01国金罗盘热卷10合约+04/08国金罗盘螺纹钢10合约，给出的趋势状态由熊市转为震荡，黑色系的下跌趋势官宣结束（在VIP客户群中也第一时间做出了提醒和交流）。持仓周期偏短的或者说止损点位不高的（止损点位黑色成材建议以100-150点为中性衡量标准），可以考虑优先跟随国金罗盘的趋势变动。 基本面梳理完之后，发现前期高库存和低表需的核心矛盾并未解决，只是随着缓慢去库和淡旺季交接的到来，矛盾有所缓和，体现在盘面上则为反弹上涨。 那么这一波最开始是怎么来的呢？从信号角度，以04/01+04/08国金罗盘信号转变为界；盘面角度，我们倾向于是有色和黄金多头情绪外溢带到黑色金属，叠加淡旺季转换下，宏观数据和情绪对盘面影响升级，基本面供需边际恢复，向下打的驱动变弱，但向上走钢厂 复产的逻辑，又会受制于下游需求的承接能力，所以当下成材的博弈不在方向而在节奏和力度，淡季情绪面影响加大，盘面或将震荡反复。 二、现阶段震荡状态，没有趋势，怎么做？ 结论：有采购成材需求的，可以考虑卖出螺纹钢2410（远月）合约看跌期权，行权价选择接近采购预期成本的。没有采购需求且不考虑使用/没有期权工具的，建议现阶段的尾巴行情不宜进场，等待下一轮交易点。 三、二阶导上产量压力何时来？ 结论：按照钢厂现有复产节奏和去库斜率平推，中性预期下成材产量压力或将在5月有所体现。 数据来源：wind、上海钢联、国金期货研究所 （此为基本面分析，具体完备交易策略还请详询国金期货研究所） 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 风险揭示及免责声明