【深夜，再谈谈我们的三率体系】
【深夜，再谈谈我们的三率体系】根据发展经济学、产业经济学和企业成长理论，我们国投策略林荣雄团队在2年多前在市场上谈以产业生命周期、行业竞争格局和全球竞争力为核心的产业赛道三率体系，也就是所谓的渗透率、市占率和替代率。 在我们的视角下，做产业赛道投资也可以这么理解：0-1-30看产业生命周期；30-60看行业竞争格局；60以上就看产业全球竞争力。其认知和研究要点具体而言： 1、产业全球竞 【深夜，再谈谈我们的三率体系】根据发展经济学、产业经济学和企业成长理论，我们国投策略林荣雄团队在2年多前在市场上谈以产业生命周期、行业竞争格局和全球竞争力为核心的产业赛道三率体系，也就是所谓的渗透率、市占率和替代率。 在我们的视角下，做产业赛道投资也可以这么理解：0-1-30看产业生命周期；30-60看行业竞争格局；60以上就看产业全球竞争力。其认知和研究要点具体而言： 1、产业全球竞争力的定价本质是在一个产业容量足够大的领域，占据领先市场份额和价值链高位的公司能够享受全球估值溢价和对应的市值匹配。 其研究要点是1、国产替代；2、优势产业出海。 （具体参考《产业全球竞争力总论：未来3年大盘成长的投资胜负手！——面向中国企业“新大航海”时代的投资方法论》） 2、行业竞争格局定价本质在于产业进入中后期，产业容量即便收缩，龙头随着行业集中度提升能确保稳中向上的业绩表现。其研究要点：1）经济能否温和增长，对应营收和利润的匹配增长。 2）龙头老板愿不愿意干货，也就是广泛的企业家精神的发挥，企业家精神的研究确实是个难点，但很重要，这点我们花了不少时间。 （具体参考《行业竞争格局总论：超额收益的最终来源》） 3、产业生命周期的定价本质是基于渗透率爆发和爆款产品的出现，产业企业顺利开启1-10进入加速发展阶段的高胜率强趋势投资。其研究要点是：1）如何根据渗透率+价格屠夫来进行投资观察；2、什么时候买大盘成长，什么时候买小盘成长。 例如对于如何预判一个产业能够在1-10加速爆发，三个条件：1）规模经济下的成本下行；2）范围经济下的产品兼容性；3）商业模式可复制下的订单爆发。 （具体参考《产业生命周期总论：A股产业赛道投资的灵魂胜负手》） 我们一直在推广的是：未来3年产业全球竞争力定价重要性将超过行业竞争格局和产业生命周期，成为大盘成长的胜负手！刚好从去年下半年开始，出海潮兴起，我们就敏锐地感知到这波基于产业全球竞争力的出海定价：如果说2016-2021年围绕内需消费升级启动一大波茅指数行情，那么现在就是开启另外一波围绕出海产业全球竞争力的茅指数行情，这又是至少三年的故事！现在出海定价潮才刚开始，我们联合同花顺ifnd精心打造《》指数在持续创新高。
