今天工程机械板块出现较大的跌幅我们谈谈对此的理解

下跌的原因：油价持续上涨引发市场对滞胀甚至衰退的强烈担忧；风险是否会兑现，取决于冲突持续时间和油价高位维持的时长，市场优先卖出风险的预期。 行业β是否变化：1-2月协会数据持续兑现出海景气度β，内需扰动不改底部向上趋势，。 内需是否有担忧：国内需求逐渐摆脱地产约束，政策支持将至。 今天工程机械板块出现较大的跌幅，我们谈谈对此的理解。 下跌的原因：油价持续上涨引发市场对滞胀甚至衰退的强烈担忧；风险是否会兑现，取决于冲突持续时间和油价高位维持的时长，市场优先卖出风险的预期。 行业β是否变化：1-2月协会数据持续兑现出海景气度β，内需扰动不改底部向上趋势，。 内需是否有担忧：国内需求逐渐摆脱地产约束，政策支持将至。 项目有：“十五五”规划纲要草案提出6方面109项重大工程项目。 资金够：2026年新增地方政府专项债券4.4万亿元，发行超长期特别国债1.3万亿元，持续支持“两重”建设、“两新”工作等。 出海景气度是否持续：新兴市场景气，欧洲温和复苏。 新兴市场：东南亚的基建需求提升+非洲的矿业投资持续高景气。 欧洲市场：2025年欧洲工程机械市场销售额同比转正（+4.6%），市场温和复苏。 如何看待当前工程机械交易节奏。 低拥挤度，市场关注度仍然较低。 以工程机械成交量/万得全A成交量，2026年2月工程机械的交易额占比为0.47%，环比+ 0.03个百分点，同比– 0.05个百分点。 确定性EPS增长：β共振趋势持续，。 汇率担忧：各主机厂龙头制定了常态化、制度化的外汇风险管理体系。 建议关注：主机厂龙头：中联/山推/徐工/柳工/三一；液压件龙头：恒立/艾迪等。 PE也是远期的EPS：内需逐步摆脱地产约束+更高毛利的海外营收占比提升至50%以上，。 国内工程机械龙头企业正在“抢占”世界份额。 坏的事情是迅速的，好的事情是慢慢到来的：杀PE的跌幅是迅速的，提EPS的涨幅是慢慢的，走向慢牛、长牛。