电子行业周报（2024.04.08-2024.04.12）：AIPC或提振全球PC销量，关注OLED及上游材料国产化进展

证AIPC或提振全球PC销量，关注OLED 研 券及上游材料国产化进展 究——电子行业周报（2024.04.08-2024.04.12） 报 告增持（维持）核心观点 市场行情回顾 行业:电子 过去一周（04.08-04.12），SW电子指数下跌4.33%，板块整体跑输沪 日期: 2024年04月15日 深300指数1.75pct，从六大子板块来看，消费电子、元件、半导体、光学光电子、其他电子Ⅱ、电子化学品Ⅱ涨跌幅分别为-3.12%、-3.20%、-4.35%、-5.47%、-5.57%、-6.63%。 分析师:马永正 Tel:021-53686147 E-mail:mayongzheng@shzq.comSAC编号:S0870523090001 联系人:潘恒 Tel:021-53686248 E-mail:panheng@shzq.comSAC编号:S0870122070021 联系人:陈凯 Tel:021-53686412 E-mail:chenkai@shzq.com 行SAC编号:S0870123070004 业联系人:杨蕴帆 周Tel:021-53686417 报E-mail:yangyunfan@shzq.com SAC编号:S0870123070033 核心观点 PC：PC向AIPC演化，推动PC出货量步入正增长通道。IDC数据显示，全球传统个人电脑市场在24Q1实现了回暖，共计出货量达到5980万台，同比增长1.5%，这一增长主要是由于去年同期是个人电脑历史上的最低点（同比下降28.7%）。此外，全球个人电脑出货量终于回到了疫情前的水平，与19Q1的6050万台持平。我们认为，在PC更换周期以及AIPC新产品系列推出的提振作用下，PC市场复苏趋势有望延续。值得关注的AIPC新产品进展包括：（1）4月11日，华为新款MateBookXPro正式发布，该产品是业界首次应用华为盘古大模型。MateBookXPro引入了多项创新AI功能，包括AI概要、AI慧眼、AI字幕等。华为盘古大模型加持的AI概要功能可以实现多人会议场景下的实时转写并快速总结提取关键信息。针对会议场景，该设备的AI慧眼功能也迎来了升级。虚拟背景模式下的人像清晰度提升约50%；自然对视模式下，用户只需自然看着屏幕，即可在视频中呈现眼神对视的效果；影随人动模式下，用户可以时刻保持在屏幕的中央，跟随范围提升约13%。另外，AI字幕可对音频进行实时翻译。除了办公会议场景，该产品还在搜索功能中引入了AI，实现搜得快、搜得准。同时，新款华为MateBookXPro首发搭载了一站式AI能力聚 合入口——AI空间，为用户精选了超过100个AI大模型智能体；华为 还联合第三方合作伙伴，共同提升产品的AI体验，例如通过与万兴喵 最近一年行业指数与沪深300比较 电子 沪深300 0% 04/23 -4% 06/23 09/2311/2301/2404/24 -9% -13% -18% -23% -27% -32% -36% 相关报告： 《形态与功能再创新，折叠屏手机有望迎来放量元年》 ——2024年04月11日 《面板价格上行趋势明朗，企业级SSD或迎涨价潮》 ——2024年04月08日 《供给优化，需求改善，面板头部企业及产业链中上游有望持续受益》 ——2024年04月04日 影的联合优化，MateBookXPro成为市场上首款支持AI特效调用NPU的笔记本，通过调用NPU的算力，用户可进行AI特效创作，比如AI特效、AI抠图体验等。（2）4月18日，继新款ThinkPadX1Carbon、ThinkPadX1二合一、小新Pro162024等AIPC产品后，联想即将发布AIPC新品。根据联想集团董事长兼CEO杨元庆透露，这款AIPC突破了现有技术的瓶颈，具备了更强大的计算和处理能力，有望成为行业技术标杆。 OLED：中国OLED全球市场份额提升显著，持续推动OLED材料国产替代。智能手机是OLED面板应用的核心领域之一。根据StonePartners的数据，2020Q1韩国三星在OLED智能手机市场中的份额高达90.2%，而中国企业的市场份额不足10%。然而，竞争格局近年来发生了显著变化。根据Omdia数据，2023年韩国企业（包括三星显示与LGD）在OLED智能手机面板市场的合计份额下降至约53%，而中国企业（包括京东方、维信诺、深天马、和辉光电、TCL华星）合计市场份额上升至43%，这显示出中国OLED面板制造商的快速成长。除了市场份额的提升，我们认为中国企业在可折叠OLED等高端领域的进展也是不容忽视的。据DSCC数据显示，京东方在2023年第四季度的可折叠面板市场上占据了42%的市场份额，超过了韩国的三星显示，成为了可折叠面板市场的领军者。另外，在高世代线建设方面，3月27日，京东方投建的国内首条第8.6代AMOLED生产线奠基仪式在成都举行；4月2日，京东方在网上公布了第8.6代AMOLED生产线548套分子泵等主要设备的招标信息。我们预计，随着京东方 8.6代OLED产线的稳步推进，未来或将有更多的中国企业投资高世代产线，从而助力中国企业在OLED中尺寸市场中的影响力提升。相比 行业周报 OLED面板的市场占有率，目前在OLED上游原材料市场中，中国市场份额仍偏低。群智咨询数据显示，2023年OLED有机材料（包括OLED终端材料和前端材料）整体国产材料市占率约为38%；其中终端材料中通用层材料为17%左右，发光层材料不足6%。我们认为，随着中国企业在OLED面板市场中的话语权提升，OLED面板降本需求的增加，以及国家对原材料的支持力度加大，OLED材料国产替代有望成为未来的发展趋势。目前，华星光电、维信诺等面板制造商已经成立了子公司进行OLED材料的研发和生产，同时，还有多家上市公司如奥来德、八亿时空、瑞联新材、万润股份、濮阳惠成、强力新材、诚志股份、亚威股份等布局OLED材料。 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为2024年电子半导体产业会持续 博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于2018年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注力芯微；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 目录 1市场回顾4 1.1板块表现4 1.2个股表现5 2行业新闻6 3公司动态6 4公司公告8 5风险提示8 图 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（04.08-04.12）4 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（04.08-04.12）4 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（04.08-04.12）5 表 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（04.08-04.12）5 表2：本周A股公司核心公告（04.08-04.12）8 1市场回顾 1.1板块表现 过去一周（04.08-04.12），SW电子指数下跌4.33%，板块整体跑输沪深300指数1.75pct、跑赢创业板综指数0.21pct。在31 个子行业中，电子排名第25位。 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（04.08-04.12） 4% 2% 0% -2% -4% -6% 公用事业 煤炭有色金属纺织服饰 银行钢铁 社会服务 汽车石油石化交通运输 通信机械设备基础化工 综合家用电器沪深300 环保医药生物电力设备轻工制造 传媒美容护理建筑材料商贸零售计算机电子 创业板综建筑装饰国防军工食品饮料非银金融农林牧渔房地产 -8% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（04.08-04.12）SW电子二级行业中，消费电子板块下跌3.12%，跌幅最小；跌幅最大的是电子化学品Ⅱ板块，下跌6.63%。消费电子、元件、半导体、光学光电子、其他电子Ⅱ、电子化学品Ⅱ涨跌幅分别为-3.12%、-3.20%、-4.35%、-5.47%、-5.57%、-6.63%。 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（04.08-04.12） 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% -7.0% -3.12%-3.20% -4.35% -5.47%-5.57% -6.63% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（04.08-04.12）SW电子三级行业中，品牌消费电子板块上涨0.28%，涨幅最大；涨跌幅排名后三的板块分别为光学元件、电子化学品Ⅲ以及模拟芯片设计板块，涨跌幅分别为-7.51%、-6.63%、-6.62%。 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（04.08-04.12） 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% 品牌消费电子 数字芯片设计 印制电路板 消费电子零部件及组装 分立器件 半导体材料 面板 被动元件 半导体设备 其他电子Ⅲ 集成电路封测 LED 模拟芯片设计 电子化学品Ⅲ 光学元件 -8% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股表现 过去一周（04.08-04.12）涨幅前十的公司分别是朗特智能 （23.39%）、捷邦科技（11.58%）、生益电子（10.12%）、伊戈尔 （8.84%）、源杰科技（7.93%）、联创光电（7.89%）、凯腾精工 （7.06%）、沃尔核材（6.70%）、翰博高新（6.62%）、澜起科技 （5.90%），跌幅前十的公司分别是厦门信达（-32.62%）、华体科技（-25.73%）、贤丰控股（-24.26%）、*ST碳元（-22.32%）、科森科技（-21.57%）、联动科技（-20.30%）、福日电子（-20.16%）、福蓉科技（-20.06%）、强力新材（-19.35%）、佰维存储（-17.83%）。 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（04.08-04.12） 证券代码 周涨幅前10名股票简称 周涨幅(%) 证券代码 周跌幅前10名股票简称 周涨幅(%) 300916.SZ 朗特智能 23.39% 000701.SZ 厦门信达 -32.62% 301326.SZ 捷邦科技 11.58% 603679.SH 华体科技 -25.73% 688183.SH 生益电子 10.12% 002141.SZ 贤丰控股 -24.26% 002922.SZ 伊戈尔 8.84% 603133.SH *ST碳元 -22.32% 688498.SH 源杰科技 7.93% 603626.SH 科森科技 -21.57% 600363.SH 联创光电 7.89% 301369.SZ 联动科技 -20.30% 871553.BJ 凯腾精工 7.06% 600203.SH 福日电子 -20.16% 002130.SZ 沃尔核材 6.70% 603327.SH 福蓉科技 -20.06% 301321.SZ 翰博高新 6.62% 300429.SZ 强力新材 -19.35% 688008.SH 澜起科技 5.90% 688525.SH 佰维存储 -17.83% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2行业新闻 2024年4月上旬面板价格 4月8日，据TrendForce集邦咨询，2024年4月上旬，部分电视、显示器面板价格继续上涨，笔记本面板价格维持不变。65/55/43/32吋电视面板较前期价格上涨1/1/0/0美元；27/23.8吋IPS面板较前期价格上涨0.1/0.2美元。（资料来源：TrendForce集邦） 超1/3的全球工业机器人终端客户表示将在未来三年重点投资 AGV/AMR 4月10日，Omdia认为，在全球范围内，