2023年年报&2024年一季报点评：海外及二三品类加速发展，云平台带动盈利提升

萤石网络（688475.SH）发布2023年年报和2024年一季报，显示公司海外及二三品类加速发展，云平台带动盈利提升。公司实现营收48.4亿，同比增长12.4%，归母净利润5.6亿，同比增长68.8%。其中，Q4收入13.3亿，同比增长13.9%，归母净利润1.6亿，同比增长41.1%。2024Q1实现营收12.4亿，同比增长14.6%，归母净利润1.3亿，同比增长37.4%。公司拟每10股派发现金股利5元，并每10股转增4股，现金分红率为50%。二三品类快速发展，H2智能入户增长加速。公司智能摄像机收入增长3.0%至29.9亿，H1/H2分别+5.3%/+0.7%；智能入户收入增长49.5%至5.1亿，H1/H2分别+27.2%/+67.8%；其他智能家居产品收入增长52.2%至2.0亿，H1/H2分别+70.3%/+39.0%；配件产品收入增长18.0%至2.7亿，H1/H2分别-16.8%/+53.9%。公司主品类摄像机增长稳健；智能入户在双摄人脸视频锁等新品带动下，H2加速增长；其余智能家居产品在新品扩充下同样增长强劲。B端云业务增长强劲，用户数量持续提升。公司云业务收入增长27.8%至8.6亿，H1/H2分别+23.2%/+31.7%。其中B端服务收入增长40.1%至4.2亿，C端收入增长17.7%至4.3亿。公司云平台月活跃用户数增长24.0%至5446万人；持有萤石设备的年度活跃用户数同比增长23.5%至2597万人，持有萤石设备的年活跃用户付费率为10.0%/-0.8pct。线上及海外收入快速增长。公司经销商渠道收入增长12.1