外销业务持续复苏，Q4收入增速转正

荣泰健康（股票代码：603579.SH）的近期报告显示，该公司在2023年的收入和净利润分别录得18.6亿元和2.0亿元，同比增长分别为-7.5%和23.4%。第四季度，荣泰健康实现了收入5.6亿元，同比增长25.8%，净利润0.5亿元，同比增长32.2%。公司预计2024年第一季度的净利润将在5925.2万元至6458.5万元之间，同比增长58.0%至72.2%。

报告指出，荣泰健康的海外按摩椅市场需求回暖，导致外销业务持续复苏，盈利能力也在逐步改善。在第四季度，公司的经营性现金流净额显著增长，达到2.0亿元，同比增长101.4%。这主要得益于销售规模的提升和原材料成本的降低。此外，荣泰健康还计划向全体股东每10股派发10.00元（含税）的现金红利，并以资本公积每10股转增3股，分红率提升至66.4%。

投资建议方面，鉴于荣泰健康在内销渠道的完善和海外市场的拓展，以及消费景气度的提升，预计公司2024年至2026年的每股收益分别为1.91元、2.25元和2.61元。维持买入-A的投资评级，并给予2024年15倍市盈率的目标价为28.62元。然而，报告也提醒存在原材料价格上涨、人民币升值和海外贸易政策风险的风险。

在财务数据方面，荣泰健康2022年的收入和净利润分别为20.0亿元和1.6亿元，预计2023年的收入将增加到18.6亿元，净利润增加到2.0亿元。公司2024年的盈利预测显示，净利润将增长至2.7亿元，2025年和2026年则分别预计达到3.1亿元和3.6亿元。在市盈率和市净率方面，公司估值整体呈下降趋势，但仍保持在较低水平，显示出一定的投资吸引力。