医药生物行业跨市场周报（20240414）：CMEF器械博览会火热召开，看好相关创新器械板块

2024年4月14日 行业研究 CMEF器械博览会火热召开，看好相关创新器械板块 ——医药生物行业跨市场周报（20240414） 要点 行情回顾：上两周，A股医药生物（申万，下同）指数下跌2.46%，跑输沪深300指数0.72pp，跑赢创业板综指1.58pp，排名20/31。H股恒生医疗健康指数下跌3.49%，跑输恒生国企指数4.67pp。 上市公司研发进度跟踪：上两周，君实生物的昂戈瑞西单抗注射液、长春高新的注射用金纳单抗的上市申请新进承办；百济神州的注射用BGB-R046、科伦博泰的注射用SKB518的临床申请新进承办；和黄医药的HMPL-500胶囊、恒瑞医 药的HRS-7249注射液的IND申请新进承办。恒瑞医药的SHR2554、正大天晴的TQB3616正在进行三期临床；远大医药的HDM1002、康诺亚的CM326正在进行二期临床；艾力斯的AST2169正在进行一期临床。 本周观点：CMEF器械博览会火热召开，看好相关创新器械板块。 第89届CMEF中国医疗器械博览会于2024年4月11-14日在上海举办，本次大会主题是“创新科技、智领未来”，众多国内外知名公司携带多款产品亮相本次博览会，涉及AI医疗、高端影像设备、手术机器人、数字医疗、整体医疗解决方案等主题。国内相关领先医疗器械公司携带部分首发产品或新技术产品积极参展，展示出国内医疗器械公司强大的创新研发能力，我们认为应当积极关注高端影像设备、数字化与智能化、AI医疗等具备较强创新能力和创新意识的产业链，建议关注联影医疗、开立医疗、澳华内镜、奕瑞科技等公司。 2024年年度投资策略：重塑价值导向，医药新周期开启。我们强调创新驱动、国产替代、品牌龙头是未来的医药投资主线，重点推荐恒瑞医药、京新药业、康缘药业、药明康德（A+H）、鱼跃医疗、九强生物、迈瑞医疗、太极集团、益丰药房。 风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。 EPS（元） PE（X） 证券代码 投资评 公司名称股价（元） 重点公司盈利预测与估值表 600276.SH 恒瑞医药 44.09 22A 0.61 23E 0.74 24E 0.89 22A 72 23E 60 24E 50 级 增持 002020.SZ 京新药业 10.25 0.77 0.72 0.76 13 14 13 买入 600557.SH 康缘药业 21.24 0.74 0.92 1.13 29 23 19 买入 603259.SH 药明康德 42.89 2.98 3.24 3.73 14 13 11 买入 2359.HK 药明康德 32.39 2.98 3.24 3.73 11 10 9 买入 002223.SZ 鱼跃医疗 34.75 1.59 2.44 2.28 22 14 15 买入 300406.SZ 九强生物 17.39 0.66 0.89 1.14 26 20 15 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 270.64 7.92 9.57 11.52 34 28 23 买入 600129.SH 太极集团 32.27 0.63 1.48 1.96 51 22 16 买入 603939.SH 益丰药房 42.83 1.75 1.49 1.84 24 29 23 买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2024-04-12。汇率按1HKD=0.9229CNY换算。 注：京新药业、药明康德、康缘药业、九强生物、太极集团23年EPS为实际值。 医药生物 增持（维持） 作者分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 021-52523867 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 分析师：黎一江 执业证书编号：S0930522110001 010-57378028 liyijiang@ebscn.com 分析师：曹聪聪 执业证书编号：S0930524040001 021-52523807 caocongcong@ebscn.com 分析师：叶思奥 执业证书编号：S0930523050003 021-52523837 yesa@ebscn.com 分析师：张瀚予 执业证书编号：S0930523070010 021-52523861 zhanghanyu@ebscn.com 联系人：张杰 zhangjie66@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10% 0% -10% -19% -29% 04/2306/2309/2311/23 医药生物沪深300 资料来源：Wind 医药生物 目录 1、行情回顾：医药指数走弱，表现一般3 2、本周观点：CMEF器械博览会火热召开，看好相关创新器械板块5 3、行业政策和公司新闻7 3.1国内医药市场和上市公司新闻7 3.2海外市场医药新闻8 4、上市公司研发进度更新9 5、一致性评价审评审批进度更新11 6、沪深港通资金流向更新11 7、重要数据库更新12 7.123M1-M8医院总诊疗正增长12 7.22024M1基本医保收入为2848亿元13 7.33月抗生素价格基本持平，心脑血管原料药价格涨跌不一，中药材价格指数上升14 7.424M1-2医药制造业收入同比-4.8%15 7.53月整体CPI环比下降，医疗保健CPI环比上升17 7.6耗材带量采购17 8、医药公司融资进度更新17 9、上两周重要事项公告18 10、风险提示19 11、附录20 1、行情回顾：医药指数走弱，表现一般 整体市场情况（4.1-4.12） A股：医药生物（申万，下同）指数下跌2.46%，跑输沪深300指数0.72pp，跑赢创业板综指1.58pp，在31个子行业中排名第20，表现一般。 H股：港股恒生医疗健康指数收跌3.49%，跑输恒生国企指数4.67pp。分子板块来看： A股：涨幅最大的是线下药店，上涨3.44%；跌幅最大的是医疗研发外包，下 跌5.22%。 个股层面： A股：冠福股份涨幅最大，上涨25.33%；*ST太安跌幅最大，下跌28.23%。 H股：爱帝宫涨幅最大，达40.11%；瑞丽医美跌幅最大，达33.79%。 图1：A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况（4.1-4.12） -2.46% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 沪深300创业板综有色金属 煤炭钢铁 公用事业石油石化基础化工纺织服饰交通运输社会服务 环保汽车银行 家用电器 综合轻工制造机械设备电力设备建筑材料商贸零售医药生物农林牧渔建筑装饰 通信食品饮料 电子 美容护理 传媒非银金融计算机国防军工 房地产 -10% 资料来源：同花顺iFinD，光大证券研究所注：指数选取申万一级行业指数 图2：A股医药生物板块和子行业涨跌幅情况（4.1-4.12） 3.44% 2.38% -0.41% -2.46% -0.90%-0.94% -1.63% -2.48%-2.48% -3.29% -4.12% -4.71%-4.85% -5.22% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% 资料来源：同花顺iFinD，光大证券研究所 图3：港股医药涨跌趋势（4.1-4.12）图4：美国医药中资股涨跌幅情况（4.1-4.12） 恒生医疗保健 中证香港100医药 恒生国企指数 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 20% 13.92% 6.43% -0.59%-2.69% -9.65%-10.67%-13.49% -16.67% -41.46% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 资料来源：iFinD，光大证券研究所，2024年4月1日港股休市资料来源：iFinD，光大证券研究所 表1：A股医药行业涨跌幅Top10（4.1-4.12） 排序 涨幅TOP10 涨幅（%） 上涨原因 排序 跌幅TOP10 跌幅（%） 下跌原因 1 冠福股份 25.33 无特殊原因 1 *ST太安 -28.23 退市风险 2 同和药业 25.27 原料药板块行情 2 景峰医药 -22.62 退市风险 3 诺唯赞 24.72 AD概念 3 金域医学 -19.13 无特殊原因 4 东亚药业 21.41 原料药板块行情 4 凯因科技 -19.09 一季报公布 5 奥泰生物 17.84 无特殊原因 5 大理药业 -17.52 冲高回落 6 未名医药 16.32 无特殊原因 6 采纳股份 -16.36 FDA向公司发出产品警示公告 7 三友医疗 15.74 无特殊原因 7 圣达生物 -16.32 无特殊原因 8 仟源医药 15.36 一季报发布 8 易瑞生物 -16.31 无特殊原因 9 华海药业 15.12 原料药板块行情 9 英诺特 -16.19 友商推出呼吸道胶体金七联检 10 富士莱 14.72 原料药板块行情 10 药石科技 -15.34 无特殊原因 资料来源：同花顺iFinD、光大证券研究所（剔除2023.9以来上市次新股） 表2：H股医药行业涨跌幅Top10（4.1-4.12） 排序 证券代码 证券简称 涨幅（%） 排序 证券代码 证券简称 跌幅（%） 1 0286.HK 爱帝宫 40.11 1 2135.HK 瑞丽医美 -33.79 2 8143.HK 金威医疗 34.09 2 1889.HK 三爱健康集团 -27.50 3 8176.HK 超人智能 31.15 3 2211.HK 大健康国际 -20.90 4 9995.HK 荣昌生物-B 18.78 4 8037.HK 中国生物科技服务 -20.00 5 3681.HK 中国抗体-B 16.03 5 8513.HK 官酝控股 -19.62 6 3600.HK 现代牙科 15.85 6 2393.HK 巨星医疗控股 -19.05 7 1558.HK 东阳光药 15.07 7 0932.HK 顺腾国际控股 -18.97 8 6185.HK 康希诺生物-B 11.56 8 2142.HK 和铂医药-B -18.12 9 1952.HK 云顶新耀-B 11.28 9 8225.HK 中国医疗集团 -16.79 10 0401.HK 万嘉集团 11.11 10 0919.HK 现代健康科技 -15.79 资料来源：Wind，光大证券研究所 2、本周观点：CMEF器械博览会火热召开，看好相关创新器械板块 2024年CMEF中国国际医疗器械博览会火热召开，“创新科技智领未来”主题吸引众多与会者参观。第89届中国国际医疗器械博览会（CMEF）于2024年 4月11日-14日在上海举办，众多国内外知名医疗企业纷纷亮相。国际知名品牌和新兴产品同台竞技，多款产品吸引不少参会人员的关注。从5G智慧病房到AI辅助诊断系统，从可穿戴健康监测设备到精准医疗解决方案，从远程医疗服务到个性化治疗手段；从数字医疗领域，到医疗数据管理中AI辅助手术、云计算平台的应用，再到区块链技术保障病患信息安全的最新案例，无不透露着本届CMEF“创新科技智领未来”的主题。 多家公司携首发产品或创新产品亮相，看好国产创新器械公司发展前景。联影医疗作为国内高端医疗影像设备领军者，本次携多款首发产品亮相CMEF，其中包 括uMRSagitta顶级科研型3T磁共振、uMIPanoramaGS新一代148cm全身PET/CT、uCT610Sim诊疗一体「多面手」大孔径CT、uAngioAVIVA业界首款智慧仿生空中机器人DSA、业界首创的一体化CT环形直线加速器uLinacHal