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医药生物行业跨市场周报:医药工业及医疗装备产业政策利好,建议布局创新药及高端器械板块

医药生物2023-08-28林小伟、王明瑞、吴佳青、黄素青、黎一江、叶思奥、张瀚予光大证券好***
医药生物行业跨市场周报:医药工业及医疗装备产业政策利好,建议布局创新药及高端器械板块

2023年8月27日 行业研究 医药工业及医疗装备产业政策利好,建议布局创新药及高端器械板块 ——医药生物行业跨市场周报(20230827) 要点 行情回顾:医药生物(申万,下同)指数下跌2.62%,跑输沪深300指数0.64pp跑赢创业板综指0.99pp,排名12/31。H股恒生医疗健康指数上周收涨2.93%跑赢恒生国企指数2.47pp,排名1/11。 上市公司研发进度跟踪:上周,恒瑞医药的硫酸艾玛昔替尼片(SHR0302片)的NDA申请新进承办;康方生物的依若奇单抗注射液的上市申请新进承办;信达生物的IBI356的临床申请新进承办;海创药业的HP518片的IND申请新进承办。百利天恒的BL-B01D1注射液、正大天晴的TQ05105片正在进行二期临床;柯菲平的盐酸凯普拉生注射液正在进行一期临床。 本周观点:医药工业及医疗装备产业政策利好,建议布局创新药及高端器械板块2023年8月25日,国务院常务会议审议通过《医药工业高质量发展行动计划 (2023-2025年)》、《医疗装备产业高质量发展行动计划(2023-2025年)》医药工业和医疗装备产业的高质量发展将助力我国医药工业进入加快创新驱动发展、推动产业链现代化的新阶段。同时,正在进行的医药领域集中整治的目的是构建风清气正的行业氛围,从长期维度来看,也将为医药行业高质量发展保驾 护航。目前医药板块无论是估值水平还是机构仓位都处于历史低位,我们认为随着行业反腐的不断推进以及医疗工业和医疗装备产业高质量发展行动计划的逐步落实,医药行业有望开启新一轮的景气周期。在此时点,我们看好两条医药行业高质量发展的投资主线,一条为国产创新药及其产业链,建议关注恒瑞医药、信达生物、康诺亚-B等,另一条为高端医疗器械板块,建议关注迈瑞医疗、新华医疗、联影医疗等。 2023年年度投资策略:变中有机,紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。 我们强调2023年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物(A+H)。 风险分析:控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期。 EPS(元) PE(X) 证券代码 投资评 公司名称股价(元) 重点公司盈利预测与估值表 002675.SZ 东诚药业 13.70 22A23E24E22A23E24E级 0.370.490.61372822买入 600587.SH 新华医疗 24.14 1.22 1.52 1.77 20 16 14 买入 600129.SH 太极集团 44.64 0.63 1.67 2.38 71 27 19 买入 000538.SZ 云南白药 52.95 1.67 2.67 3.10 32 20 17 增持 688301.SH 奕瑞科技 241.50 8.82 11.46 15.00 27 21 16 买入 688356.SH 键凯科技 90.66 3.10 4.37 5.45 29 21 17 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 277.99 7.92 9.63 11.63 35 29 24 买入 9995.HK 荣昌生物 33.68 -1.84 -1.68 -1.10 NA NA NA 买入 688331.SH 荣昌生物 59.90 -1.84 -1.68 -1.10 NA NA NA 买入 688046.SH 药康生物 16.84 0.40 0.55 0.72 42 31 23 增持 688271.SH 联影医疗 104.40 2.01 2.47 3.11 52 42 34 买入 资料来源:Wind,光大证券研究所预测,股价时间为2023-08-25;汇率按1HKD=0.91653CNY换算 医药生物 增持(维持) 作者分析师:林小伟 执业证书编号:S0930517110003021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师:王明瑞 执业证书编号:S0930520080004 021-52523867 wangmingrui@ebscn.com 分析师:吴佳青 执业证书编号:S0930519120001021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师:黄素青 执业证书编号:S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 分析师:黎一江 执业证书编号:S0930522110001010-57378028 liyijiang@ebscn.com 分析师:叶思奥 执业证书编号:S0930523050003 021-52523837 yesa@ebscn.com 分析师:张瀚予 执业证书编号:S0930523070010 021-52523861 zhanghanyu@ebscn.com 联系人:张杰 zhangjie66@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 0% -6% -12% -17% -23% 07/2209/2212/2204/23 医药生物沪深300 资料来源:Wind 医药生物 目录 1、行情回顾:CXO板块独涨,医药指数继续走低3 2、本周观点:医药工业及医疗装备产业政策利好,建议布局创新药及高端器械板块5 3、行业政策和公司新闻8 3.1、国内医药市场和上市公司新闻8 3.2、海外市场医药新闻10 4、上市公司研发进度更新11 5、一致性评价审评审批进度更新12 6、沪深港通资金流向更新13 7、重要数据库更新14 7.1、23M1-M3医院月诊疗人次环比不断改善,院内诊疗呈复苏态势14 7.2、2023M1-M5基本医保收入同比增长8.2%15 7.3、7月抗生素价格涨跌不一,心脑血管原料药价格基本稳定17 7.4、23M1-6医药制造业收入同比-2.9%18 7.5、7月整体CPI环比上升,医疗保健CPI环比上升20 7.6、一致性挂网评价20 7.7、耗材带量采购21 8、医药公司融资进度更新21 9、本周重要事项公告22 10、风险分析22 11、附录23 中庚基金 1、行情回顾:CXO板块独涨,医药指数继续走低 整体市场情况(8.21-8.25) 1)A股:医药生物(申万,下同)指数下跌2.62%,跑输沪深300指数0.64pp,跑赢创业板综指0.99pp,在31个子行业中排名第12,表现一般。 2)H股:恒生医疗健康指数上周收涨2.93%,跑赢恒生国企指数2.47pp,在 11个Wind香港行业板块中,排名第1位。分子板块来看: 1)A股:涨幅最大的是医疗研发外包,上涨1.43%;跌幅最大的是疫苗,下跌 5.34%; 2)H股:生物科技Ⅲ涨幅最大,为5.42%;医疗保健技术Ⅲ跌幅最大,为6.12%。个股层面: 1)A股:诺思格涨幅最大,上涨14.33%;人民同泰跌幅最大,下跌22.04%; 2)H股:创美药业涨幅最大,达45.21%;奥星生命科技跌幅最大,达21.33%。 图1:A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况(8.21-8.25) 资料来源:同花顺iFinD,光大证券研究所注:指数选取申万一级行业指数 图2:A股医药生物板块和子行业涨跌幅情况(8.21-8.25) 资料来源:同花顺iFinD,光大证券研究所 图3:港股医药上周涨跌趋势(8.21-8.25)图4:港股医药生物板块和子行业上周涨跌幅情况(8.21-8.25) 资料来源:同花顺iFinD、光大证券研究所资料来源:同花顺iFinD、光大证券研究所 表1:A股医药行业涨跌幅Top10(8.21-8.25) 排序 涨幅TOP10 涨幅(%) 上涨原因 排序 跌幅TOP10 跌幅(%) 下跌原因 1 诺思格 14.33 NA 1 人民同泰 -22.04 冲高回落 2 力生制药 13.68 Q2利润高增长 2 合富中国 -21.93 冲高回落 3 通化金马 11.40 利润端高增长 3 联影医疗 -20.44 公司发布中报 4 药易购 8.46 盈利能力改善,利润高增 4 科源制药 -18.57 冲高回落 5 康为世纪 8.33 NA 5 贝瑞基因 -17.78 回撤调整 6 澳华内镜 7.93 超跌反弹 6 万泰生物 -17.43 中报业绩较差 7 惠泰医疗 7.39 中报业绩超预期 7 海森药业 -17.30 中报业绩较差 8 易瑞生物 7.32 超跌反弹 8 五洲医疗 -16.99 冲高回落 9 普瑞眼科 6.97 实控人提议回购股份 9 汉商集团 -16.25 披露重组预案后复牌 10 百利天恒 6.76 NA 10 博拓生物 -14.33 NA 资料来源:同花顺iFinD、光大证券研究所(剔除2023.5以来上市次新股) 表2:上周H股医药行业涨跌幅Top10(8.21-8.25) 排序 证券代码 证券简称 上周涨幅(%) 排序 证券代码 证券简称 上周跌幅(%) 1 2289.HK 创美药业 45.211 6118.HK 奥星生命科技 -21.33 2 1298.HK 云能国际 39.132 1110.HK 金活医药集团 -16.22 3 8307.HK 密迪斯肌 29.633 2211.HK 大健康国际 -14.52 4 1358.HK 普华和顺 19.674 8037.HK 中国生物科技服务 -13.85 5 1011.HK 泰凌医药 19.575 1952.HK 云顶新耀-B -12.59 6 8513.HK 官酝控股 17.956 1643.HK 现代中药集团 -10.99 7 6826.HK 昊海生物科技 15.467 6833.HK 兴科蓉医药 -10.91 8 1672.HK 歌礼制药-B 14.448 8357.HK REPUBLICHC -10.83 9 2393.HK 巨星医疗控股 13.229 2135.HK 瑞丽医美 -9.77 10 0928.HK 莲和医疗 12.3310 1345.HK 中国先锋医药 -8.91 资料来源:同花顺iFinD,光大证券研究所 图5:上周美国医药中资股涨跌幅情况(8.21-8.25) 资料来源:同花顺iFinD,光大证券研究所 2、本周观点:医药工业及医疗装备产业政策利好,建议布局创新药及高端器械板块 2023年8月25日,国务院常务会议审议通过《医药工业高质量发展行动计划 (2023-2025年)》、《医疗装备产业高质量发展行动计划(2023-2025年)》。会议强调:1)医药工业和医疗装备产业是卫生健康事业的重要基础,事关人民群众生命健康和高质量发展全局。要着力提高医药工业和医疗装备产业韧性和现代化水平,增强高端药品、关键技术和原辅料等供给能力,加快补齐我国高端医疗装备短板;2)要着眼医药研发创新难度大、周期长、投入高的特点,给予全链条支持,鼓励和引导龙头医药企业发展壮大,提高产业集中度和市场竞争力;3)要充分发挥我国中医药独特优势,加大保护力度,维护中医药发展安全;4)要高度重视国产医疗装备的推广应用,完善相关支持政策,促进国产医疗装备迭代升级;5)要加大医工交叉复合型人才培养力度,支持高校与企业联合培养一批医疗装备领域领军人才。本次会议旨在推动医药工业及医疗装备产业的高质量发展,营造了良好的政策环境。 图6:2018-2023年1-7月规模以上医药制造业增加值同比增速(%) 资料来源:国家统计局,光大证券研究所 图7:2018-2023年1-6月医药制造业规模以上企业营业收入(亿元) 资料来源:国家统计局,光大证券研究所 《“十四五”医药工业发展规划》曾指出,“十四五”时期我国医药工业发展机遇大于挑战。根据国家统计局数据,2022年规模以上医药制造业增加值同比下降3.4%,2023年1-7月降幅同比扩大至4.6%;2023年1-6月医药制造业规模以上企业实现营业收入12496亿元,同比下降2.9%。面对新形势新任务,需加快解决制约