煤炭行业周报：煤价已有企稳迹象，煤炭核心价值资产再起

本周煤炭板块小涨1.86%，跑赢沪深300指数4.44个百分点。煤价已出现企稳甚至反弹迹象：秦港Q5500平仓价已连续多日报价801元，CCTD港口Q5500已连续多日报价816元且Q5000和Q4500已开始反弹；京唐港主焦煤现货价已连读三天报价1890元，焦煤期货已经大幅反弹16%。当前煤炭供需基本面都在向利多煤价的方向发展：晋陕蒙开工率连续多周持续下滑；非电煤需求的水泥和煤化工开工率在明显上行、以及非电煤煤里被忽视的“冶金加热用动力煤”也在反弹（与铁水日均产量正相关）；钢铁冶金产业链里铁水日均产量连续两周环比上涨，钢厂的钢铁库存在大幅去库，3月钢材出口同环比均大幅增长且分别达25%和37%以上；受地缘政治的影响，原油价格继续上涨且布油当前达93美金，天然气价格大涨15%。山西省政府印发《2024年山西省煤炭稳产稳供工作方案》提到，2024年全省煤炭产量稳定在13亿吨左右，同比2023年的13.78亿吨大幅下滑；此外山西省通过提高煤炭资源税方案且4月1日开始执行，此举目的之一是为了增加地方财政收入，因资源税从价计征且能防止过度开采，判断将对煤价起到支撑拉抬作用。我们认为，煤价已有企稳迹象，煤炭核心价值资产再起。