全年业绩同比高增长，各业务集团高质量发展

公司2023年年度报告概览

业绩概览：

• 总收入：2023年，公司实现总收入250.87亿元，同比增长6.21%。
• 季度表现：第四季度，公司收入为55.18亿元，同比下降11.20%。
• 净利润：全年归母净利润为24.56亿元，同比增长119.66%；第四季度归母净利润为1.78亿元，同比下降60.99%。

毛利与费用：

• 毛利率：2023年毛利率达到18.96%，较上一年度提高5.68个百分点。
• 费用率：销售费用率上升至2.70%，管理费用率为5.45%，研发费用率增长1.58%。

业务集团表现：

• 星链灯塔先锋集团：落地“星链计划”，优化生产组织，巩固国内市场领先地位，开拓“一带一路”市场，全年收入45.22亿元，毛利率提升1.34个百分点。
• 强冠业务集团：启动新能源头挂列车一体化产品研发，全年收入49.08亿元，同比增长35.00%，销量大幅提升30.74%。
• 北美业务：利用全球供应链管理优势，依靠当地制造及创新驱动，收入107.76亿元，毛利率同比提升。
• 欧洲业务：全年收入30.24亿元，同比增长15.39%，毛利率同比提升5.48个百分点。
• 渣土车及重型载货车业务：积极推广新能源产品，收入7.07亿元，市场份额有所提升。

投资建议：

• 预计公司2024-2026年的归母净利润分别为14.90亿、16.47亿、18.97亿元。
• 对应PE分别为12.81倍、11.59倍、10.06倍。
• 维持“增持”评级。

风险提示：

• 原材料价格波动风险。
• 行业竞争加剧风险。
• 宏观经济下行风险。