2023年年报业绩分析系列二：十张图看清当前A股盈利

总结如下：

• 截至4月10日，A股2023年度报告披露率为27%，全A归母净利润TTM同比2%，全A非金融同比-5.5%，营收TTM同比3.8%。
• 业绩增速方面，上游周期资源品、下游消费品和支持性服务业表现较好。资源品、消费品和服务业的ROE改善推动业绩反弹。
• 行业盈利能力方面，资源品板块ROE改善，消费服务行业ROE提升。TMT板块内，传媒和通信ROE改善，电子和计算机ROE下滑。
• 盈利拆分显示，近半行业实现了量价齐升，尤其是下游消费领域。中游制造多数处于“以价换量”的状态。
• 行业分化情况中，TMT板块龙头公司业绩增速落后于行业，二级行业龙头在收入增速上普遍领先，但在净利润增速上的表现参差不齐。
• 业绩预期部分，传媒、银行和食饮板块的业绩超预期比例较高。然而，存在核心假设不当、历史经验失效以及海外冲击超预期的风险。

报告强调了A股盈利的总体改善趋势，特别是在资源品和消费领域的表现，但也指出行业间存在明显的分化，尤其是在TMT板块和部分中游制造领域。同时，报告提到了业绩增速、盈利能力以及行业分化的详细数据和分析。最后，报告列出了业绩预期较高的板块和可能存在的风险因素。